Một khả năng ngừng bắn Nga–Ukraine tiềm năng có thể ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử

Nguồn: CryptoNewsNet Tiêu đề gốc: How a Potential Russia–Ukraine Ceasefire Could Impact Crypto Markets Liên kết gốc: Nỗ lực ngoại giao nhằm chấm dứt chiến tranh Nga–Ukraine đã có bước tiến rõ rệt vào thứ Hai, khi các quan chức Mỹ, Ukraine và châu Âu đề cập đến nền tảng của một lệnh ngừng bắn có thể xảy ra và khung an ninh hậu chiến.

Các diễn biến này đánh dấu một trong những bước tiến ngoại giao có nội dung thực chất nhất kể từ khi xung đột bắt đầu. Những tín hiệu tích cực đã thúc đẩy các nhà đầu tư xem xét lại rủi ro địa chính trị trên các thị trường toàn cầu, bao gồm cả tiền điện tử.

Đối với crypto, vốn đã chịu đựng những đợt giảm mạnh gần đây liên quan đến các động thái rủi ro toàn cầu, một lệnh ngừng bắn có thể thay đổi tâm lý thị trường, nhưng không mà không có những điều kiện tiên quyết quan trọng.

Đà ngoại giao tăng tốc cho lệnh ngừng bắn Nga-Ukraine

Các nhà đàm phán từ Ukraine, Mỹ và các đồng minh châu Âu chủ chốt đã gặp nhau tại Berlin trong tuần này để tiến hành vòng đàm phán tập trung vào việc chấm dứt các hoạt động thù địch và ngăn chặn xung đột tái diễn.

Các quan chức tham gia cuộc thảo luận mô tả tiến trình là đáng kể, với sự đồng thuận đạt được về phần lớn các yếu tố của khung đề xuất.

Các quan chức Mỹ xác nhận rằng Washington đã đồng ý hỗ trợ các đảm bảo an ninh có ý nghĩa cho Ukraine như một phần của thỏa thuận hòa bình, nhằm đáp ứng yêu cầu lâu dài của Kyiv về việc bảo vệ chống lại các hành động xâm lược trong tương lai.

Theo các quan chức quen thuộc với các cuộc đàm phán, các nhà đàm phán hiện đã thống nhất khoảng 90% khung đề xuất.

Tuy nhiên, các bất đồng còn lại tập trung vào các vấn đề về lãnh thổ ở miền đông Ukraine, đặc biệt là khu vực Donetsk.

Các lãnh đạo châu Âu đã tăng cường nỗ lực ngoại giao bằng cách ủng hộ kế hoạch thành lập một lực lượng đa quốc gia do châu Âu dẫn đầu, nhằm hỗ trợ ổn định Ukraine nếu lệnh ngừng bắn giữ vững. Đề xuất này cũng bao gồm một cơ chế giám sát và xác minh do Mỹ hỗ trợ, nhằm theo dõi việc tuân thủ lệnh ngừng bắn và phản ứng với các vi phạm.

Ý kiến công chúng trong nội bộ Ukraine vẫn tiếp tục là một hạn chế đối với các cuộc đàm phán. Các cuộc thăm dò cho thấy phần lớn người Ukraine phản đối các nhượng bộ lãnh thổ lớn hoặc giới hạn khả năng quân sự của đất nước trừ khi có các cam kết an ninh vững chắc và có thể thực thi.

Chiến đấu vẫn tiếp diễn bất chấp đàm phán

Ngay cả khi ngoại giao tiến triển, các hoạt động quân sự vẫn chưa dừng lại. Vào thứ Hai, lực lượng Ukraine đã thực hiện thêm các cuộc tấn công bằng drone tầm xa nhằm vào cơ sở hạ tầng dầu khí của Nga ở Biển Caspi, làm gián đoạn sản xuất tại các nền tảng quan trọng lần thứ ba trong những ngày gần đây.

Các cuộc tấn công này làm nổi bật chiến lược của Kyiv trong việc áp dụng sức ép kinh tế lên nguồn thu năng lượng của Nga trong khi các cuộc đàm phán vẫn chưa đạt kết quả.

Ukraine cũng tuyên bố đã tấn công một tàu ngầm lớp Kilo của Nga tại cảng Novorossiysk bằng drone dưới nước.

Nếu được xác nhận, điều này sẽ làm nổi bật sự tinh vi ngày càng tăng của khả năng hải quân phi đối xứng của Ukraine. Việc xác minh độc lập về tuyên bố này còn hạn chế, và các quan chức Nga đã phủ nhận thiệt hại.

Lệnh ngừng bắn có thể mang lại ý nghĩa gì cho thị trường crypto

Giảm nhu cầu trú ẩn an toàn, cải thiện khẩu vị rủi ro

Một lệnh ngừng bắn đáng tin cậy sẽ loại bỏ một trong những nguồn rủi ro lớn nhất toàn cầu. Trong các thị trường mà tâm lý rủi ro là yếu tố chính, sự giảm leo thang này có thể:

• Thúc đẩy các tài sản rủi ro nói chung, giảm nhu cầu đối với các nơi trú ẩn an toàn truyền thống như Trái phiếu Mỹ và đô la Mỹ.
• Hỗ trợ các tài sản như Bitcoin và các altcoin lớn khi các nhà đầu tư quay trở lại các khoản đầu tư có độ rủi ro cao hơn.
• Giảm implied volatility trên các thị trường cổ phiếu và tài sản kỹ thuật số.

Cơ chế hoạt động khá đơn giản: với rủi ro địa chính trị giảm, các quỹ đã chạy sang nơi an toàn có thể phân bổ lại vào các tài sản rủi ro, có khả năng nâng giá Bitcoin và Ethereum. Khẩu vị rủi ro mạnh hơn cũng có thể mang lại lợi ích cho các altcoin, vốn thường vượt trội trong các đợt phục hồi.

Thuyết năng lượng và lạm phát

Một lệnh ngừng bắn kéo dài cũng có thể ảnh hưởng đến thị trường hàng hóa, đặc biệt nếu nó giảm bớt áp lực lên giá năng lượng. Giá năng lượng toàn cầu thấp hoặc ổn định hơn có thể:

• Làm giảm kỳ vọng lạm phát ở châu Âu và các nơi khác.
• Giảm áp lực lên các ngân hàng trung ương trong việc duy trì chính sách hạn chế.
• Cho phép điều kiện thanh khoản dễ dàng hơn nữa, điều này về lâu dài đã hỗ trợ định giá cao hơn cho các tài sản rủi ro như tiền điện tử.

Tuy nhiên, quá trình này không phải là trực tiếp hay ngay lập tức. Nó phụ thuộc vào cách thị trường nhận thức về các thay đổi cấu trúc trong thị trường năng lượng và quỹ đạo chính sách của ngân hàng trung ương.

Những gì có thể hạn chế sự phục hồi của crypto

Trong khi lệnh ngừng bắn có thể giảm rủi ro địa chính trị, nó không thể hoàn toàn bù đắp cho các yếu tố vĩ mô gây áp lực đã ảnh hưởng đến thị trường crypto trong những tháng gần đây:

• Sự bất ổn của các ngân hàng trung ương còn tồn tại: Nếu các ngân hàng trung ương lớn tiếp tục thắt chặt và dữ liệu kinh tế vẫn cho thấy lạm phát dai dẳng, thanh khoản có thể vẫn bị hạn chế, làm giảm đà tăng của các tài sản rủi ro.
• Vị thế thị trường phái sinh: Đòn bẩy đã từng là một trong những yếu tố thúc đẩy giảm giá crypto trong quá khứ. Các đợt phục hồi có thể kích hoạt các vị thế mới và lãi suất vay cao, chỉ để bị đảo ngược nếu các yếu tố vĩ mô tái khẳng định.
• Điều kiện thanh khoản: Một lệnh ngừng bắn là tin tốt, nhưng để duy trì đà tăng giá tài sản cần có thanh khoản dồi dào. Nếu không có tín hiệu rõ ràng về việc nới lỏng điều kiện tài chính, các tài sản crypto có thể chỉ có các đợt phục hồi tạm thời.

Một lệnh ngừng bắn sẽ tích cực, nhưng chưa đủ

Một lệnh ngừng bắn được thống nhất giữa Nga và Ukraine sẽ đánh dấu một bước ngoặt lớn trong địa chính trị và ban đầu sẽ thúc đẩy các tài sản rủi ro, bao gồm cả tiền điện tử.

Tuy nhiên, tác động rộng hơn đối với thị trường crypto sẽ phụ thuộc nhiều vào cách lệnh ngừng bắn liên quan đến điều kiện thanh khoản, kỳ vọng chính sách của ngân hàng trung ương và khẩu vị rủi ro toàn cầu.

Trong ngắn hạn, crypto có thể chứng kiến một đợt phục hồi đáng kể, do tâm lý và sự phân bổ lại rủi ro thúc đẩy.

Trong trung hạn, xu hướng có thể phụ thuộc vào việc các kết quả của lệnh ngừng bắn có thực sự làm dịu bớt áp lực lạm phát và thanh khoản — những yếu tố vĩ mô chính đã ảnh hưởng đến các tài sản kỹ thuật số trong những tháng gần đây.