Thị trường tiền mã hóa trong điều chỉnh thanh khoản cuối năm: Cơ hội cấu trúc trong sự dao động của các tài sản chính

【币界】最近加密市场的波动确实值得关注。Fed再次降息25个基点，传出偏鸽的信号，理论上该为市场提供流动性支撑，但现实情况是，整个市场的风险偏好还是比较谨慎。这段时间比特币周跌了2.47%，以太坊基本没什么动静，ETH和BTC的比例只是小幅反弹。最扎心的是什么呢？恐惧与贪婪指数依然卡在「极度恐惧」区间，说明短期情绪确实没好转。

但这种整体承压的环境下，反而有些板块跑出来了。Mantle这周涨了接近18%，背后是AI交易和流动性合作的消息在支撑。另外Solana的Firedancer主网上线这类进展，也在持续推动Web3底层性能和跨链基础设施的演进，这些都是实打实的技术进展。

从融资角度看，这周披露的总融资额有所下滑，落到了1.88亿美元。资金主要流向了基础设施、人工智能和流动性抽象这些方向，说明投资者在选项目时还是有倾斜的。

说到底，在宏观不确定性和年底平衡调整的双重压力下，加密市场短期内大概率还会保持这种区间震荡的状态。不过，那些项目本身用途明确、市场需求稳定、又具备基础设施级别相关性的，持续拿到资本关注的概率会更高一些。