SEC mở rộng ý kiến tham khảo: Làm thế nào để tối ưu hóa khung giám sát nền tảng giao dịch tài sản mã hóa?

【链文】Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) mới đây đã công bố tuyên bố, phối hợp với bộ phận Giao dịch và Thị trường để phát hành hướng dẫn FAQ, nhằm thu thập ý kiến rộng rãi từ các bên liên quan về cách các Sở Giao dịch Chứng khoán Quốc gia (NSE) và Hệ thống Giao dịch Thay thế (ATS) quy định xử lý giao dịch tài sản mã hóa. Cuộc khảo sát này tập trung vào hai vấn đề chính: thứ nhất là xác định tính chất chứng khoán của tài sản mã hóa, thứ hai là cách thực hiện thanh toán và đối chiếu các giao dịch hỗn hợp (tức là các cặp giao dịch mua bán tài sản mã hóa).

Peirce nhấn mạnh rằng, bên trong SEC đã sẵn sàng để thảo luận sâu với các nhà tham gia thị trường, cùng nhau khám phá cách thúc đẩy giao dịch tài sản mã hóa phù hợp quy định trên các nền tảng giao dịch được quản lý. Bà cho rằng nhu cầu cấp bách nhất hiện nay là có được các tiêu chuẩn cấu trúc thị trường rõ ràng, minh bạch và nhất quán hơn. Các tiêu chuẩn này phải đảm bảo bảo vệ đầy đủ nhà đầu tư, duy trì trật tự thị trường, đồng thời tạo điều kiện cho đổi mới công nghệ phát triển, chứ không phải là siết chặt ngành công nghiệp bằng các quy định quá mức.

Đáng chú ý, Peirce đặc biệt đặt ra một câu hỏi sắc bén: Liệu các quy tắc hiện hành của Regulation ATS (được ban hành từ năm 1998) và Regulation NMS có còn phù hợp khi đối mặt với các công nghệ mới như tài sản mã hóa và blockchain không? Điều này ngụ ý rằng, khung quy định do thiết kế hơn 20 năm trước có thể đã không còn phù hợp với thời đại ngày nay.

Vậy nội dung cụ thể của cuộc khảo sát gồm những gì? SEC đã liệt kê một danh sách dài các câu hỏi:

Về tiếp cận và đổi mới — Làm thế nào để giảm thiểu rào cản cho việc đưa chứng khoán tài sản mã hóa lên các nền tảng giao dịch? Làm thế nào để khuyến khích các nền tảng thử nghiệm các mô hình giao dịch sáng tạo? Chi phí quy định hiện tại có đang gây ra gánh nặng không cân xứng đối với các giao dịch mã hóa không?

Về quy tắc kỹ thuật — Có cần thiết thiết kế một mẫu Form ATS mới dành riêng cho “ATS mã hóa” hoặc điều chỉnh các yêu cầu công bố thông tin hiện tại không? Dữ liệu gửi cho ATS mã hóa sẽ tiếp tục giữ trạng thái không công khai, hay sẽ đưa vào kiểm duyệt của SEC hoặc công khai cho thị trường?

Về yêu cầu báo cáo — Xét rằng blockchain vốn có tính minh bạch và khả năng truy xuất nguồn gốc, liệu yêu cầu báo cáo hàng quý như Form ATS-R còn cần thiết nữa không?

Về quốc tế hóa — Khi các cặp giao dịch liên quan đến tài sản không phải USD, làm thế nào để quy định các quy trình hợp lệ để quy đổi sang USD?

Về rủi ro và quyền riêng tư — Các yêu cầu bắt buộc như bảo mật thông tin giao dịch, kiểm soát rủi ro hệ thống (Rule 15c3-5), tuân thủ hệ thống (Reg SCI) cần cân nhắc như thế nào trong lĩnh vực mã hóa? Khi các nhà phát triển cá nhân sử dụng công cụ tự động hoặc phương thức phi tập trung để giao dịch, các cơ quan quản lý sẽ kiểm soát như thế nào mà không cản trở hoạt động của họ?

Pierce nhấn mạnh rằng, bản khảo sát ý kiến này không chỉ nhằm hoàn thành một thủ tục, mà còn cung cấp căn cứ chính sách thực tế cho “nhóm công tác mã hóa” đang hoạt động trong nội bộ SEC. Nói cách khác, cơ quan quản lý đang lắng nghe ý kiến thị trường một cách nghiêm túc, hy vọng qua quá trình này có thể hệ thống hóa và cải thiện khung quản lý chung của Sở Giao dịch Chứng khoán Quốc gia và Hệ thống Giao dịch Thay thế. Thái độ này ít nhất cho thấy, các cơ quan quản lý Mỹ đang cố gắng tìm ra điểm cân bằng giữa việc bảo vệ nhà đầu tư và thúc đẩy đổi mới sáng tạo.