Đằng sau sự tăng giảm đột ngột của Bitcoin: Chiến lược săn mồi thanh khoản của các tổ chức lớn

Nguồn: BlockMedia Tiêu đề gốc: “Bitcoin biến động mạnh, có phải là điều chỉnh có chủ ý?”… Bị săn lùng thanh khoản – Nhà phân tích on-chain Liên kết gốc: Bitcoin sau đợt tăng đột biến ngắn hạn rồi giảm mạnh, thể hiện sự biến động dữ dội. Một số phân tích cho rằng, đợt biến động giá này không chỉ đơn thuần là thay đổi tâm lý thị trường mà còn là kết quả của chiến lược “săn thanh khoản” của các nhà giao dịch lớn. Thông qua dữ liệu on-chain và phân tích luồng giao dịch, có thể nhận thấy các mô hình thao túng như dụ mua có chủ ý và bẫy thanh lý sau đó chuyển sang bán ra.

Biến động mạnh trong ngắn hạn

Ngày 17 tháng 12 (giờ Mỹ), Bitcoin phản ứng nhanh chóng lên mức 90.000 USD trong vòng một giờ, sau đó ngay lập tức giảm xuống còn 86.000 USD, tạo ra một đợt biến động như tàu lượn siêu tốc gần 4.000 USD trong ngày. Trong quá trình này, khoảng 120 triệu USD vị thế short bị buộc phải thanh lý, sau đó 200 triệu USD vị thế long cũng bị buộc thanh lý, thị trường chịu tác động mạnh mẽ.

Luồng vốn quy mô lớn đồng bộ

Điều đáng chú ý là, cùng lúc biến động giá, các sàn giao dịch chính và ví của các tổ chức xuất hiện các luồng chuyển tiền quy mô lớn cùng lúc. Nhà phân tích on-chain chỉ ra rằng, ví của Wintermute, một sàn giao dịch hàng đầu, và các nền tảng tuân thủ quy định khác hoạt động tích cực di chuyển trong cùng khoảng thời gian, phần lớn Bitcoin chuyển hướng đến các chuyển khoản giữa các sàn và mua theo giá thị trường.

Chiến lược săn thanh khoản điển hình

Thực tế, trong cùng thời điểm trên sổ lệnh của các sàn giao dịch, có lượng lớn lệnh mua theo giá thị trường đổ vào trong một phạm vi nhất định, khiến giá tăng nhanh trong thời gian ngắn, dẫn đến việc buộc thanh lý các vị thế short. Tuy nhiên, đà tăng không duy trì lâu, ngay sau đó xuất hiện nhiều lệnh bán ra, khiến các vị thế long cũng rơi vào vùng thanh lý. Các chuyên gia giải thích chiến lược săn thanh khoản này là: trong trường hợp tập trung đòn bẩy theo chiều đơn, lợi dụng thanh khoản mỏng để đẩy giá lên cao, dụ dỗ thanh lý, rồi sau đó chốt lời trên các vị thế long đã đổ vào.

Thể hiện của chiến lược giao dịch cấu trúc

Nhà phân tích on-chain chỉ ra rằng, sự nhất quán giữa thời gian dòng tiền từ ví của các tổ chức chảy vào sàn và thời điểm đảo chiều giá cho thấy khả năng đây là hoạt động phối hợp trước. Một số chuyên gia cho rằng, “chiến thuật vận dụng cấu trúc thanh khoản và đòn bẩy” phản ánh “chiến lược giao dịch cấu trúc mà các nhà đầu tư thông thường khó phát hiện qua biểu đồ đang hoạt động phía sau”.

Tính yếu đuối cấu trúc nội tại của thị trường

Nhìn chung, đợt biến động này không phải do tin tức hoặc sự kiện bên ngoài gây ra, mà là kết quả của sự tấn công vào tính yếu đuối cấu trúc nội tại của thị trường. Các nhà quan sát thị trường khuyên rằng, trong các khoảng biến động giá đột ngột tăng giảm trong ngắn hạn, cần chú ý đến các chỉ số cấu trúc như thanh khoản, các vị thế chưa đóng, lãi suất vay vốn, chứ không chỉ dựa vào biến động vị thế.