Tùy chọn Bitcoin tiết lộ cuộc chơi sâu: Tại sao các nhà giao dịch lại phòng thủ ở mức 85.000 USD?

【比推】Gần đây, thị trường quyền chọn Bitcoin đã xuất hiện một hiện tượng thú vị — phong cách giao dịch của các nhà giao dịch đang âm thầm chuyển đổi.

Theo phân tích của các tổ chức nghiên cứu phái sinh, độ biến động ngụ ý 30 ngày của Bitcoin đã gần chạm mức cao 45%, trong khi độ lệch chuẩn luôn duy trì ở mức thấp khoảng -5%. Hai chỉ số này kết hợp lại cho thấy các nhà tham gia thị trường đã rõ ràng chuyển sang trạng thái phòng thủ trong các vị thế.

Nhưng nếu chỉ nhìn vào dữ liệu này, có thể bạn sẽ nghĩ thị trường đang rất bi quan. Thực tế, tình hình phức tạp hơn — vì tại các mức giá thực thi 100.000 USD và 120.000 USD, các vị thế quyền chọn mua đang liên tục tích lũy. Điều này cho thấy vẫn còn các nhà giao dịch tin rằng Bitcoin có thể sẽ có một đợt phục hồi mạnh mẽ, chưa hoàn toàn từ bỏ ước mơ tăng giá.

Điểm thú vị bắt đầu xuất hiện. Các nhà bán ròng đang tích cực xây dựng các vị thế quyền chọn bán quanh mức giá 85.000 USD, như thể đang mua bảo hiểm chống sụt giảm cho chính mình. Ý nghĩa rõ ràng: họ rất e dè trước rủi ro giảm giá ngắn hạn.

Xét từ góc độ xác suất, thị trường quyền chọn đưa ra các con số khá bình tĩnh. Khả năng Bitcoin chạm mức 100.000 USD ngụ ý chỉ khoảng 30%, trong khi khả năng tạo đỉnh mới lịch sử còn thấp hơn, khoảng 10%. Phân phối xác suất này phản ánh rõ thái độ thận trọng của thị trường hiện tại đối với xu hướng giá.

Tổng thể, thị trường đang duy trì trạng thái phòng thủ cả hai phía, các vị thế mua lớn và các vị thế phòng thủ bán cùng tồn tại, rõ ràng các nhà giao dịch đang dùng hành động thực tế để thể hiện sự không chắc chắn về hướng đi trung hạn của thị trường.