Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sắp tăng lãi suất: Kết thúc kỷ nguyên lãi suất cực thấp kéo dài 30 năm, lợi suất trái phiếu Mỹ có thể thúc đẩy phân bổ lại dòng vốn toàn cầu

【比推】Ngân hàng Trung ương Nhật Bản hôm nay sẽ công bố quyết định lãi suất, dự kiến sẽ được công bố trong khoảng từ 10:30 sáng đến 12:30 chiều (thường vào khoảng 10:45-11:30), Thống đốc Ueda Kazuo sau đó sẽ tổ chức họp báo vào lúc 14:30 để trình bày về triển vọng chính sách.

Thị trường đã định giá kỳ vọng tăng lãi suất — xác suất tăng 25 điểm cơ bản vào tháng 12 lên tới 98%. Một khi thực hiện đúng kế hoạch, lãi suất chuẩn của Nhật Bản sẽ tăng từ mức 0.50% hiện tại lên 0.75%, mức cao nhất kể từ năm 1995. Đối với nền kinh tế Nhật Bản, điều này có nghĩa là một bước ngoặt lịch sử: chính sách lãi suất siêu thấp đã duy trì suốt 30 năm sắp sửa kết thúc.

Nhưng làn sóng tăng lãi suất không chỉ dừng lại ở Nhật Bản. Những lo ngại lớn nhất của Phố Wall là việc tái phân phối dòng vốn. Là chủ nợ nước ngoài lớn nhất của Mỹ, Nhật Bản hiện đang nắm giữ khoảng 1,2 nghìn tỷ USD trái phiếu chính phủ Mỹ. Khi lợi suất trái phiếu Nhật Bản tăng, chắc chắn sẽ thu hút các nhà đầu tư rút vốn khỏi thị trường Mỹ, điều này sẽ trực tiếp đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng lên.

Điều này tạo ra giới hạn mới cho tốc độ giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Năm nay, lợi suất trái phiếu Mỹ giảm đã thúc đẩy Fed bắt đầu một chu kỳ cắt giảm lãi suất mới, qua đó làm giảm chi phí vay thế chấp, nâng cao hiệu suất thị trường chứng khoán — lợi suất trái phiếu chính phủ thấp về bản chất chính là chất xúc tác cho các tài sản rủi ro. Nhưng nếu lợi suất trái phiếu Mỹ tăng trở lại, toàn bộ chuỗi logic sẽ vận hành theo chiều ngược lại, triển vọng cắt giảm lãi suất sẽ bị liên tục đè nặng, và không gian phục hồi của các tài sản rủi ro cũng sẽ bị thu hẹp theo.