Đêm qua là một đêm mất ngủ khác. Vô số người nhìn chằm chằm vào màn hình và chờ đợi quyết định của Fed, và những lời nói của Powell trực tiếp khiến thị trường choáng váng.

Trước tiên, hãy nói về tin xấu: giấc mơ cắt giảm lãi suất vào năm 2026 có thể thức tỉnh. Biểu đồ chấm mới nhất cho thấy có thể chỉ có một đợt cắt giảm lãi suất trong suốt cả năm, có nghĩa là chính sách tiền tệ sẽ không thực sự nới lỏng trong một thời gian dài sắp tới. Căng thẳng tài chính sẽ tiếp tục.

Sau đó là "ngọt ngào": kế hoạch mua tài sản trị giá 40 tỷ USD đã được đưa ra ngay lập tức trong tháng này, trực tiếp mở rộng bảng cân đối kế toán. Động thái này vượt quá kỳ vọng của thị trường, và vòng tròn tiền tệ và chứng khoán Mỹ đã tăng trở lại tại chỗ. Nhưng Fed sau đó đã bù đắp cho điều đó - đây không phải là nới lỏng định lượng, mà là các trường hợp khẩn cấp về trái phiếu ngắn hạn, sẽ dừng lại vào năm tới.

Nói thẳng ra, đó là cho một viên kẹo trước và sau đó nói với bạn rằng lọ đường đã bị khóa.

Thói quen này luôn giống nhau: dòng tiền ngắn hạn đẩy giá tài sản lên, và sau đó lễ hội ngắn hạn của "rút tiền tốt" bắt đầu. Điều quan trọng nhất trên thị trường không phải là dữ liệu thực, mà là quản lý kỳ vọng.

Mỗi khi tôi xem loại kịch tính này, tôi nghĩ về một câu hỏi: tại sao triển vọng tài sản của mọi người hoàn toàn phụ thuộc vào lời nói của chủ tịch Fed? Chờ cắt giảm lãi suất, sợ tăng lãi suất và nghiên cứu QE...... Thật sự mệt mỏi khi đi theo một cách thụ động như thế này.

Bạn đã bao giờ nghĩ đến việc thay đổi suy nghĩ của mình chưa? Tìm một phân bổ tài sản không hoàn toàn dựa vào hành động của ngân hàng trung ương? Đây là lý do tại sao tôi tiếp tục chú ý đến hướng đi của stablecoin - trong thời đại biến động chính sách vĩ mô, các kho lưu trữ giá trị ổn định ngày càng trở nên quan trọng hơn.