Dự đoán thị trường 5 năm: Ba ông lớn nào có thể vượt xa Tesla?

Nhà Đột Phá AI Đang Tho Quiet Thay Đổi Định Giá Thị Trường

Khi bạn nhìn vào Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR), điều đầu tiên gây ấn tượng là định giá — 173 lần lợi nhuận dự kiến của năm tới. Trên giấy tờ, nó cứ như là “đắt quá”. Nhưng đào sâu hơn, câu chuyện hoàn toàn thay đổi.

Công ty đã tăng doanh thu 12 tháng lùi từ dưới $1 tỷ đô la vào năm 2020 lên gần 3,9 tỷ đô la ngày nay. Quý vừa rồi? Tăng trưởng doanh thu so với cùng kỳ năm trước 63% cùng với lợi nhuận hoạt động hơn gấp ba lần. Điều làm cho điều này thuyết phục hơn nữa là cấu trúc chi phí của Palantir — chủ yếu là chi phí cố định không tỷ lệ thuận với mức tăng doanh thu.

Đây là lý do tại sao điều này quan trọng cho dự đoán thị trường: Phần mềm trí tuệ nhân tạo tốn kém để xây dựng một lần, nhưng cực kỳ rẻ để sao chép. Thị trường có thể mở rộng cũng rất lớn — chỉ khoảng 10% các công ty Mỹ hiện nay triển khai các công cụ ra quyết định AI. Straits Research dự báo thị trường toàn cầu này sẽ mở rộng với tốc độ 20% mỗi năm đến năm 2033. Với vốn hóa thị trường hiện tại là $400 tỷ đô la, Palantir vẫn còn một quỹ đạo lớn để đạt được và có thể vượt qua định giá hiện tại của Tesla là 1,4 nghìn tỷ đô la.

Đế Chế Bán Lẻ Không Hào Nhoáng Mà Không Ai Đang Nhìn Nhận

Walmart (NYSE: WMT) có vẻ như là một ứng cử viên kỳ lạ để vượt qua Tesla. Với vốn hóa hơn 800 tỷ đô la, nó vẫn còn cách xa đáng kể. Nhưng hãy xem xét chất lượng thực thi mà phần lớn nhà đầu tư bỏ qua.

Đây không phải là tăng trưởng hào nhoáng — đó là lợi nhuận đều đặn, dự đoán được. Công ty đã giảm số lượng cổ phần từ hơn 13 tỷ vào năm 2000 xuống dưới 8 tỷ ngày nay, nâng lợi nhuận trên mỗi cổ phần từ 0,40 đô la lên hơn 2,60 đô la. Đó là mức tăng giá cổ phiếu 345% kể từ năm 1999, hoặc gần 600% khi tính cả cổ tức tái đầu tư.

Sự chuyển đổi đang diễn ra ngày hôm nay mới là điều thực sự ấn tượng. Walmart đang tiến hóa từ một nhà bán lẻ thuần túy thành một nền tảng phong cách sống và công nghệ. Mạng lưới quảng cáo của họ (qua Walmart.com và hệ sinh thái TV thông minh của Vizio), các sản phẩm thương hiệu riêng cao cấp, và dịch vụ đăng ký Walmart+ (hơn 20 triệu thuê bao trả phí theo ước tính của Morgan Stanley) đang tạo ra các nguồn doanh thu mới mà các nhà bán lẻ truyền thống không thể sánh kịp. Quá trình này diễn ra chậm rãi nhưng đều đặn qua từng năm mà không cần đột phá cách mạng.

Câu Chuyện Thế Hệ Thống Thừa Kế của Buffett Đang Bị Đánh Giá Thấp Một Cách Kịch Liệt

Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A, BRK.B) đã chịu áp lực kể từ khi Warren Buffett tuyên bố nghỉ hưu, nhưng phản ứng của thị trường cho thấy một hiểu lầm căn bản.

Lối phòng thủ thực sự không phải chỉ là Buffett — mà là cấu trúc của Berkshire. Một phần là công ty bảo hiểm, một phần là công ty cổ phần tư nhân, hoàn toàn không bị giới hạn bởi các hạn chế của tổ chức truyền thống. Cơ chế “float” mà Buffett phổ biến là chìa khóa: công ty thu phí bảo hiểm trước rồi trả bClaims sau, tạo ra hàng tỷ đô la vốn đầu tư với chi phí gần như bằng không.

CEO mới Greg Abel hoàn toàn hiểu rõ kiến trúc này và sẽ không làm gián đoạn những gì đã hoạt động tốt. Quan trọng hơn, Berkshire hiện đang nắm giữ $382 tỷ đô la tiền mặt chưa sử dụng, không cần thiết phải đầu tư ngay lập tức. Trong vòng năm năm tới, số vốn này gần như chắc chắn sẽ được đầu tư vào các tài sản chất lượng cao quy mô lớn — một chất xúc tác mà thị trường chưa định giá đầy đủ.

Với mức vốn hóa 1,1 nghìn tỷ đô la, Berkshire vẫn cần tăng khoảng 25% về quy mô để phù hợp với định giá hiện tại của Tesla. Với việc phân bổ vốn hợp lý và duy trì xuất sắc trong vận hành, đạt được ngưỡng này trong vòng năm năm không phải là điều lạc quan — mà là khả thi. Thị trường sẽ nhận ra điều này khi sự không chắc chắn về thế hệ kế thừa giảm bớt.

Tại Sao Dự Đoán Thị Trường Này Thực Sự Có Ý Nghĩa

Điểm chung của ba điều này? Xuất sắc trong vận hành, thị trường mục tiêu lớn, và các chất xúc tác mà thị trường hiện đang đánh giá thấp hoặc bỏ qua. Tesla đã thay đổi ngành công nghiệp của mình, nhưng chính sự thay đổi đó giờ đây đang diễn ra trên các nền tảng AI, sự tiến hóa của bán lẻ, và các tập đoàn tài chính.

Dự đoán thị trường trong năm năm luôn mang tính rủi ro, nhưng lịch sử cho thấy những công ty trông “nhàm chán” hoặc “đắt quá” trong thời gian thực thường nổi bật nhất trong thời đại. Ba công ty này có thể là những cái tiếp theo.