CryptoQuant：Gấu thị có thể đã bắt đầu, mức hỗ trợ trung hạn dự kiến là 70.000 USD

12 tháng 12, công ty phân tích on-chain CryptoQuant đã phát hành báo cáo cho biết, nhu cầu về Bitcoin đã giảm tốc rõ rệt, có thể báo hiệu sự bắt đầu của thị trường gấu. Kể từ năm 2023, Bitcoin đã trải qua ba đợt sóng nhu cầu thực chính, lần lượt do việc ra mắt ETF giao ngay của Mỹ, kết quả bầu cử tổng thống Mỹ và bong bóng công ty kho bạc Bitcoin thúc đẩy, nhưng kể từ đầu tháng 10 năm 2025, tốc độ tăng trưởng nhu cầu đã thấp hơn mức trung bình. Điều này cho thấy phần lớn nhu cầu mới của chu kỳ này đã được đáp ứng, các trụ cột chính hỗ trợ giá cũng đã biến mất. Mặt khác, thị trường phái sinh cũng xác nhận sự giảm sút trong sở thích rủi ro: tỷ lệ phí tài trợ của hợp đồng vĩnh viễn (trung bình động 365 ngày) đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 12 năm 2023. Dữ liệu lịch sử cho thấy, sự giảm này phản ánh ý muốn duy trì vị thế mua dài hạn giảm xuống, mô hình này thường xuất hiện trong thị trường gấu chứ không phải thị trường bò. Về mặt kỹ thuật, cấu trúc giá xấu đi theo sự yếu đi của nhu cầu: Bitcoin đã phá vỡ trung bình động 365 ngày của nó, đây là một mức hỗ trợ kỹ thuật dài hạn quan trọng, từng là ranh giới phân chia giữa thị trường bò và gấu trong quá khứ. Tuy nhiên, điểm tham khảo giảm cho thấy phạm vi thị trường gấu tương đối nhỏ hơn: theo dữ liệu lịch sử, đáy thị trường gấu của Bitcoin gần như trùng khớp với giá đã thực hiện, hiện ở mức gần 56.000 USD, điều này có nghĩa là mức giảm từ đỉnh gần đây có thể đạt tới 55% — đây là mức giảm nhỏ nhất trong lịch sử. Dự kiến, mức hỗ trợ trung hạn nằm quanh mức 70.000 USD.