Sức yếu của đồng đô la thúc đẩy giá dầu thô tăng cao giữa bối cảnh thay đổi chính sách

Dầu thô tiếp tục tăng vào thứ Sáu, với Dầu thô WTI giao tháng 12 tăng 0,38 đô la lên 59,81 đô la mỗi thùng (tăng 0,64%). Đà tăng chủ yếu được thúc đẩy bởi đồng đô la Mỹ giảm giá và sự hỗ trợ ngày càng tăng từ chính phủ Mỹ đối với các nguồn năng lượng truyền thống, mặc dù vẫn còn các tín hiệu dư cung kéo dài và nhu cầu yếu ớt.

Yếu tố Đồng Đô La

Chỉ số đồng đô la Mỹ giảm xuống còn 99,53, giảm 0,16 điểm trong ngày. Đồng đô la yếu hơn thường nâng cao giá các hàng hóa tính bằng đô la, làm chúng hấp dẫn hơn đối với các nhà mua quốc tế. Với việc chính phủ Mỹ vẫn đang đóng cửa lần thứ 38, tạo ra những trở ngại kinh tế, kỳ vọng về các đợt cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã gia tăng—một diễn biến có thể gây áp lực thêm lên đồng đô la và hỗ trợ định giá dầu.

Chính sách hỗ trợ nhu cầu năng lượng

Một sự chuyển biến đáng chú ý xuất hiện từ một diễn đàn năng lượng tại Athens, nơi các quan chức Mỹ nhấn mạnh nhu cầu của nền kinh tế toàn cầu về nguồn cung nhiên liệu hóa thạch đáng tin cậy hơn là các nguồn năng lượng tái tạo. Chính sách này phản ánh lợi ích chiến lược của Washington trong việc chiếm lĩnh thị phần trước đây do xuất khẩu năng lượng của Nga chiếm giữ vào Tây Âu.

Mỹ hiện sản xuất hơn 20 triệu thùng mỗi ngày, chiếm khoảng 5% thị phần dầu thô toàn cầu trong sản xuất toàn cầu. Năng lực sản xuất này nhấn mạnh vai trò ngày càng tăng của Mỹ như một nhà cung cấp năng lượng trên bình diện quốc tế.

Động thái cung ứng và quyết định của OPEC+

OPEC+ công bố mức tăng sản lượng nhẹ nhàng 137.000 thùng mỗi ngày cho tháng 12, đồng thời báo hiệu tạm dừng các mức tăng thêm trong Quý 1 năm 2026. Dữ liệu tháng 10 cho thấy các quốc gia thành viên OPEC đã bơm 28,43 triệu thùng mỗi ngày, tăng 30.000 thùng/ngày so với tháng 9, trong đó Saudi Arabia và Iraq dẫn đầu các mức tăng.

Tuy nhiên, dầu thô vẫn gặp phải các trở ngại. Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) báo cáo rằng tồn kho dầu thương mại đã tăng 5,2 triệu thùng trong tuần kết thúc ngày 31 tháng 10, đạt 421,2 triệu thùng—vượt xa dự báo của các nhà phân tích về mức giảm 2,4 triệu thùng.

Gián đoạn nguồn cung địa chính trị

Các lệnh trừng phạt của Mỹ nhằm vào các nhà sản xuất dầu chính của Nga—Rosneft và Lukoil, chiếm khoảng 50% sản lượng dầu thô của Nga—đã làm gián đoạn dòng cung ứng. Các tổ chức này đã cắt giảm mua hàng, tạo ra những bất ổn về nguồn cung. Thêm vào đó, khối lượng dầu nhập kho nổi lớn phản ánh các lệnh trừng phạt chống tàu chở dầu của Nga và lượng hàng Trung Đông dư thừa.

Đáp lại, Ả Rập Xê Út, nhà xuất khẩu dầu lớn nhất thế giới, đã giảm giá tháng 12 cho các khách hàng châu Á, báo hiệu nhu cầu yếu trong khu vực.

Triển vọng thị trường

Dù còn lo ngại về dư cung và nhu cầu yếu ớt, dầu thô vẫn hưởng lợi từ sự kết hợp giữa đồng đô la yếu và xu hướng chính sách ủng hộ nhiên liệu hóa thạch. Mối quan hệ giữa kỳ vọng chính sách tiền tệ, gián đoạn nguồn cung địa chính trị và sự chuyển dịch trong sở thích năng lượng sẽ tiếp tục là các yếu tố chính thúc đẩy biến động giá dầu thô trong thời gian tới.