Danh mục trái phiếu đa ngành của Trump vượt mốc $100 triệu

Một tiết lộ tài chính mới đây đã tiết lộ các khoản nắm giữ trái phiếu rộng lớn của Tổng thống Mỹ đương nhiệm, với tổng đầu tư vượt quá $100 triệu đô la, phân bổ giữa các công cụ nợ chính phủ, đô thị và doanh nghiệp. Theo các tài liệu được Văn phòng Đạo đức Chính phủ Mỹ công bố giữa tháng 8, Tổng thống đã thực hiện hơn 600 giao dịch mua trái phiếu cá nhân trong nhiều lĩnh vực tài sản khác nhau.

Phạm vi của các khoản nắm giữ trái phiếu trị giá $100 triệu đô la

Báo cáo tài chính dài 22 trang chi tiết lịch sử giao dịch qua nhiều quý. Trong khi các số tiền cụ thể được trình bày theo phạm vi rộng thay vì số chính xác, hoạt động đầu tư tích lũy cho thấy sự phân bổ vốn đáng kể. Các phạm vi mua vào dao động đáng kể—một số giao dịch nằm trong khoảng từ 500.000 đô la đến $1 triệu đô la, trong khi các giao dịch khác chiếm vị trí từ 250.000 đến 500.000 đô la.

Danh mục đầu tư bao gồm các trái phiếu do các thực thể đa dạng phát hành: các công cụ của chính phủ liên bang, các tiện ích địa phương bao gồm nhà cung cấp khí đốt và nước, các cơ sở y tế, hội đồng trường học đô thị, và các tập đoàn niêm yết công khai. Các nhà phát hành trái phiếu doanh nghiệp lớn trong danh mục bao gồm Citigroup, Morgan Stanley, Wells Fargo, Meta, Qualcomm, The Home Depot, và T-Mobile USA. Các giao dịch tháng 2 bao gồm các khoản mua lớn đặc biệt từ T-Mobile, UnitedHealth Group, và The Home Depot trong phạm vi cao, trong khi các vị trí của Meta nằm trong phạm vi trung bình trong cùng kỳ.

Tại sao các quan chức chính phủ phải tiết lộ các khoản nắm giữ trái phiếu

Luật liên bang Mỹ quy định rằng Tổng thống, Phó Tổng thống và các quan chức cấp cao phải nộp các báo cáo tài chính định kỳ cho Văn phòng Đạo đức Chính phủ. Các yêu cầu này nhằm tạo ra sự minh bạch về các xung đột lợi ích tiềm năng và các mối quan hệ tài chính có thể ảnh hưởng đến quyết định chính sách. Các đối thủ chính trị và các tổ chức giám sát chính phủ ngày càng xem xét kỹ lưỡng các tiết lộ này, đặt câu hỏi liệu các khoản đầu tư lớn có thể tạo ra áp lực để thúc đẩy các chính sách điều tiết có lợi hay không.

Trái phiếu đóng vai trò là các công cụ tài chính cơ bản cho nhiều nhà phát hành để tái cấp vốn các khoản nợ hiện có, huy động thanh khoản ngay lập tức hoặc tài trợ các dự án vốn mới. Người nắm giữ trái phiếu nhận các khoản lãi định kỳ trong suốt thời hạn trái phiếu và thu hồi vốn gốc khi đáo hạn.

Cách tiếp cận đối lập: Chiến lược của Trump so với tiền lệ lịch sử

Tổng thống đã từng tuyên bố rằng danh mục đầu tư của ông hoạt động theo một cấu trúc ủy thác do các con trưởng thành quản lý, nhằm tạo ra sự phân cách giữa các khoản nắm giữ cá nhân và nhiệm vụ chính thức. Tuy nhiên, các tiết lộ từ năm 2024 trước đó cho thấy lợi nhuận từ các khoản đầu tư vẫn chảy trở lại Tổng thống bất chấp sắp xếp này.

Bối cảnh lịch sử cho thấy một mô hình khác: hầu hết các Tổng thống Mỹ hiện đại trước Trump đều chọn bán toàn bộ các khoản nắm giữ tư nhân trước khi nhậm chức. Cách tiếp cận này loại bỏ các câu hỏi về các lợi ích tài chính cạnh tranh trong nhiệm kỳ của họ. Chiến lược duy trì các khoản đầu tư tích cực trong khi đương nhiệm của chính quyền hiện tại là một sự khác biệt so với tiền lệ gần đây.

Về mặt pháp lý, luật liên bang Mỹ cung cấp cho Tổng thống và Phó Tổng thống các khoản miễn trừ khỏi một số quy định về xung đột lợi ích áp dụng cho các nhân viên liên bang khác. Sự phân biệt này có nghĩa là cách tiếp cận hiện tại của Trump vẫn nằm trong khung pháp lý hiện hành, ngay cả khi nó khác biệt so với các thực hành tự nguyện do các người tiền nhiệm thiết lập.

Quy mô tài chính và xu hướng tăng trưởng

Theo dữ liệu đánh giá tài sản, giá trị ròng của Tổng thống vào năm 2020 khi ông rời nhiệm kỳ đầu tiên là 2,1 tỷ đô la. Các định giá hiện tại ước tính tổng giá trị ròng khoảng 5,5 tỷ đô la, phản ánh sự tăng trưởng đáng kể chủ yếu nhờ các doanh nghiệp ông đã tham gia trong nhiệm kỳ và các hoạt động thương mại liên tục. Khoản phân bổ trái phiếu trị giá $100 triệu đô la đại diện cho một chiến lược đa dạng hóa trong danh mục tài sản lớn hơn nhiều.

Mô hình đầu tư phân tán gây ra nhiều câu hỏi

Các giao dịch được tiết lộ cho thấy các khoản mua trái phiếu phân bổ rải rác qua nhiều thực thể mà không có bằng chứng về các vị trí tập trung trong bất kỳ ngành hoặc nhà phát hành nào. Cách tiếp cận đa dạng hóa này trái ngược với các kịch bản giả định nơi một quan chức có thể tập trung các khoản nắm giữ trong các ngành cụ thể có thể được hưởng lợi từ các chính sách điều tiết thuận lợi.

Các nhà quan sát quy định nhận định rằng mặc dù các hồ sơ không chính xác về số tiền đô la, chúng cung cấp cái nhìn có ý nghĩa về phạm vi hoạt động tài chính của Tổng thống khi đương nhiệm. Văn phòng Đạo đức Chính phủ Mỹ duy trì các yêu cầu tiết lộ này nhằm đảm bảo sự minh bạch công khai về các vị trí tài chính của các quan chức cấp cao nhất.