Tại sao Dự trữ Ethereum của SharpLink Gaming vượt quá 3,6 tỷ đô la – Cuộc đua chấp nhận ETH của các tập đoàn đang nóng lên?

Tích trữ Ethereum của các công ty lớn vừa đạt một cột mốc mới. SharpLink Gaming, Inc. (Nasdaq: SBET), hiện đang nắm giữ 837.230 ETH trị giá hơn 3,6 tỷ USD, tiếp tục chiến lược tài sản kỹ thuật số tích cực của mình với việc thực thi chính xác. Chỉ trong tuần trước—từ ngày 25 đến ngày 31 tháng 8 năm 2025—công ty đã mua vào 39.008 ETH với giá trung bình 4.531 USD, củng cố vị thế của mình như một trong những nhà nắm giữ Ethereum tổ chức lớn nhất thế giới.

Động cơ tài chính đằng sau việc tích trữ

Điều gì đang thúc đẩy đợt mua liên tục này? Cơ sở vốn cổ phần (ATM) của SharpLink đã trở thành động cơ tài chính thúc đẩy việc mua ETH của công ty. Trong tuần từ ngày 25–29 tháng 8, chương trình ATM đã tạo ra 46,6 triệu USD lợi nhuận ròng, với công ty phát hành 2,4 triệu cổ phiếu. Kể từ khi chiến lược dự trữ bắt đầu vào tháng 6 năm 2025, cơ sở ATM đã chuyển hàng trăm triệu USD vào các khoản mua Ethereum chỉ trong vòng ba tháng—một chiến lược phân bổ vốn tích cực trái ngược rõ ràng với quản lý dự trữ doanh nghiệp truyền thống.

Công ty vẫn duy trì phương pháp có hệ thống trong việc cân bằng pha loãng cổ phần với việc tích trữ ETH, điều chỉnh phát hành dựa trên điều kiện thị trường thực tế và biến động giá ETH. Với 71,6 triệu USD tiền mặt và các khoản tương đương còn lại trên bảng cân đối kế toán, SharpLink có đủ khả năng tài chính để duy trì đà mua này.

Thu nhập thụ động qua Staking – Lợi thế thường bị bỏ qua

Ngoài các khoản mua trực tiếp, chiến lược Ethereum của SharpLink còn tạo ra lợi nhuận bổ sung thông qua hệ sinh thái staking Ethereum. Kể từ tháng 6, công ty đã tích lũy 2.318 ETH chỉ từ phần thưởng staking—gần như lợi nhuận vốn miễn phí giúp tăng trưởng dự trữ của họ. Dòng thu nhập thụ động này thể hiện cách mà việc chấp nhận Ethereum của các doanh nghiệp không chỉ đơn thuần về khả năng tăng giá; mà còn về việc tận dụng toàn bộ lợi ích của nền kinh tế kỹ thuật số.

Đặc biệt hơn, SharpLink đã giới thiệu chỉ số “Tập trung ETH”—đo lường lượng ETH nắm giữ trên mỗi 1.000 cổ phiếu pha loãng—đã tăng lên 3,94 tính đến ngày 31 tháng 8. Mức tăng 97% kể từ khi chương trình bắt đầu cung cấp cho nhà đầu tư một cửa sổ minh bạch về hiệu suất lợi nhuận và mức độ tiếp xúc trên bảng cân đối kế toán, một khía cạnh mà các dự trữ doanh nghiệp truyền thống hiếm khi cung cấp.

Ảnh hưởng rộng hơn đối với chiến lược tài sản kỹ thuật số của doanh nghiệp

Mô hình của SharpLink—kết hợp giữa huy động vốn qua ATM, mua trực tiếp Ethereum và tham gia staking—cho thấy cách các nhà đầu tư tổ chức nhìn nhận ETH trong tài chính doanh nghiệp. Công ty không chỉ đầu cơ; họ đang xây dựng một trong những kho dự trữ Ethereum lớn nhất thế giới một cách có hệ thống trong khi vẫn duy trì thanh khoản hoạt động.

Câu hỏi lớn đang đặt ra cho thị trường: liệu các công ty đại chúng khác có theo mô hình của SharpLink không? Khi Ethereum củng cố vai trò trong hạ tầng kỹ thuật số toàn cầu, các dự trữ doanh nghiệp đang đối mặt với áp lực ngày càng tăng để phân bổ vào các tài sản kỹ thuật số. Phương pháp tiếp cận kỷ luật của SharpLink—huy động vốn hiệu quả, thực hiện mua hàng nhất quán và tạo ra lợi nhuận staking thụ động—đã tạo ra một bản thiết kế mà các đối thủ cạnh tranh sẽ ngày càng xem xét kỹ lưỡng.