Tập đoàn Crypto KULR ghi nhận lợi nhuận 8,14 triệu đô la Mỹ trong bối cảnh đợt tăng giá Bitcoin dựa trên blockchain—Nhưng chi phí vận hành kể một câu chuyện khác

Chuyển đổi bất ngờ hay kế toán khéo léo? KULR Technology Group đã ghi nhận 8,14 triệu đô la lợi nhuận ròng trong quý 2 năm 2025, đánh dấu một sự chuyển đổi 180 độ ngoạn mục so với khoản lỗ 5,89 triệu đô la một năm trước đó. Đây là điểm mấu chốt: lợi nhuận này gần như hoàn toàn dựa vào sự tăng giá của tiền điện tử thay vì xuất phát từ hiệu quả hoạt động.

Ảnh hưởng của Cập nhật phần mềm Shanghai của Bitcoin: Cách KULR Tận dụng sự tăng trưởng của Blockchain

Công ty lưu trữ năng lượng, đã hoàn tất việc gia nhập Chỉ số Russell 3000 vào tháng 6 vừa qua, đã định vị chiến lược trong hệ sinh thái crypto. Chiến lược ngân quỹ của KULR tập trung vào việc giữ Bitcoin như tài sản chính — một quyết định quan trọng đã mang lại thành công rực rỡ. Khoản nắm giữ 1.021 BTC của công ty mang lại lợi nhuận năm tính đến thời điểm này là 291,2%, chuyển thành lợi nhuận theo thị trường đã thúc đẩy phần lớn lợi nhuận quý 2. Với Bitcoin giao dịch gần mức $88.21K, phương pháp này đã trở thành động lực chính cho lợi nhuận của doanh nghiệp vốn dĩ tạo ra tiền mặt.

Trên thực tế hoạt động của blockchain về hiệu suất kinh doanh, câu chuyện lại khác biệt rõ rệt. Doanh thu tăng 63% so với cùng kỳ năm ngoái lên 3,97 triệu đô la trong quý kết thúc ngày 30 tháng 6, với doanh số bán hàng tăng 74% lên 1,98 triệu đô la. Tiền mặt và khoản phải thu đạt 24,73 triệu đô la. Tuy nhiên, dưới lớp vỏ tăng trưởng này, lỗ hoạt động mở rộng lên 9,45 triệu đô la từ 5,33 triệu đô la của năm trước — một mức giảm 77% cho thấy những thách thức về cấu trúc trong mô hình kinh doanh cốt lõi.

Mở rộng khai thác và khoản vay tín dụng: Nhấn mạnh vào hạ tầng crypto

KULR đã tăng cường hoạt động khai thác bitcoin đáng kể, mở rộng công suất khai thác hoạt động lên 750 petahash mỗi giây (PH/s) với mục tiêu tham vọng đạt 1,25 exahash mỗi giây (EH/s) vào cuối mùa hè. Để hỗ trợ việc mở rộng hạ tầng này, công ty đã đảm bảo một khoản vay tín dụng trị giá $20 triệu đô la từ Coinbase Credit, giúp tích lũy thêm bitcoin trong điều kiện thị trường thuận lợi.

Nơi các điểm yếu về lợi nhuận lộ rõ

Biên lợi nhuận gộp co lại còn 18% từ 24%, do chi phí lao động tăng unexpectedly — một dấu hiệu cảnh báo về hiệu quả hoạt động. Chi phí bán hàng, chung và quản lý đạt 6,94 triệu đô la, trong khi chi phí nghiên cứu và phát triển tăng lên 2,44 triệu đô la. Việc chia tách cổ phiếu ngược 1-for-8 có hiệu lực từ ngày 23 tháng 6 cho thấy nỗ lực của công ty trong việc định hình lại nhận thức của thị trường giữa những kết quả hỗn hợp này.

Thông báo lợi nhuận nhấn mạnh một mâu thuẫn quan trọng: KULR đã thành công xây dựng một doanh nghiệp tạo ra doanh thu trong các giải pháp lưu trữ năng lượng cho môi trường khắc nghiệt, nhưng vẫn phụ thuộc vào sự tăng giá của tài sản crypto để đạt lợi nhuận chính. Khi hệ sinh thái blockchain tiếp tục phát triển, khả năng của công ty trong việc chuyển đổi từ việc nắm giữ bitcoin thành lợi nhuận hoạt động bền vững sẽ quyết định liệu câu chuyện quý 2 này có thực sự phản ánh đà tăng trưởng kinh doanh hay chỉ đơn thuần là hưởng lợi từ các yếu tố thuận lợi của thị trường.