#数字资产市场洞察 $BTC $ETH $SUI

【Cục Dự trữ Liên bang 9:3 chia rẽ, đợt cắt giảm lãi suất này chắc chắn sẽ chỉ là nhất thời】

Nghị quyết vào ngày 10 tháng 12 đã hoàn toàn chia rẽ nội bộ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ: 9 phiếu ủng hộ giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, 3 phiếu từ các đại diện diều hâu (Bowman, Cook, Waller) đã bỏ phiếu phản đối. Câu nói của Powell "rủi ro việc làm lớn hơn" thực sự đã chốt lại, nhưng từ biểu đồ điểm, toàn bộ ủy ban có sự phân chia dự đoán về lãi suất trong tương lai lên tới 170 điểm cơ bản - đây là tình huống chia rẽ nhất kể từ năm 2005.

Thị trường thực sự đã bùng nổ. Bitcoin vượt qua 110.000, vàng tăng vọt, chỉ số đô la Mỹ lập tức giảm, nhân dân tệ cũng tăng giá theo. ETF vàng hút 1,4 tỷ trong một ngày. Nhưng vấn đề đã phát sinh — dữ liệu phi nông nghiệp đã được điều chỉnh giảm 818.000, PCE lõi lại tăng, những tiếng kêu ca của phe diều hâu "chúng ta đến sớm quá" không ngừng vang lên. Thêm vào đó, Trump đã phát đi ba tweet gây sức ép, toàn bộ quá trình quyết định trông giống như một sự thỏa hiệp chính trị hơn là lý trí kinh tế.

Những rủi ro ẩn sau sự cuồng nhiệt đang lan rộng. Dự báo lạm phát âm thầm gia tăng, thị trường hoán đổi đang đánh cược rằng PCE năm 2026 sẽ đạt 2.6%. Đòn bẩy tư nhân tăng vọt, bong bóng tín dụng phình to, và tỷ lệ vỡ nợ bất động sản thương mại đạt mức cao nhất trong gần 10 năm. Tại Trung Quốc, chênh lệch lãi suất đang thu hẹp, dòng vốn hướng Bắc đổ vào mạnh mẽ, nhưng thị trường chứng khoán A vẫn mở cửa cao nhưng đi xuống - giống như chỉ nhận được một "lời an ủi về cảm xúc".

Nói về người bình thường. Lãi suất vay mua nhà thực sự đã giảm, nhưng giá nhà lại tăng mạnh hơn, 62% người mua nhà lần đầu vẫn không mua nổi nhà. Các ông lớn AI chiếm lĩnh hết, nhưng tín dụng cho các doanh nghiệp nhỏ thì lại đóng băng.

Sau 49 ngày nữa lại có FOMC, đến lúc đó đạn dược của Powell gần như đã cạn kiệt. Ông lặng lẽ nói "chỉ làm những gì đúng đắn hiện tại", nhưng thị trường đã sớm nhìn thấu: chu kỳ giảm lãi suất có thể đã bước vào giai đoạn cuối, một con thiên nga đen tiếp theo đang âm thầm tích trữ sức mạnh.