Siêu lạm phát: khi tiền tệ mất giá trong vòng vài giờ

Mỗi nền kinh tế đều phải đối mặt với lạm phát - đó là một quá trình tự nhiên, khi giá cả hàng hóa từ từ tăng lên. Các quốc gia và ngân hàng cố gắng giữ cho quá trình này nằm trong tầm kiểm soát. Nhưng điều gì sẽ xảy ra khi sự kiểm soát bị mất? Khi giá cả không tăng vài phần trăm mỗi năm, mà tăng hàng chục hoặc hàng trăm phần trăm trong một tháng?

Nhà kinh tế học Philip Keegan trong công trình của mình đã xác định ngưỡng mà theo đó lạm phát thông thường biến thành thảm họa. Siêu lạm phát bắt đầu khi giá hàng hóa tăng hơn 50% trong vòng một tháng. Nghe có vẻ như toán học thuần túy, nhưng thực tế điều này có nghĩa là sự sụp đổ của hệ thống kinh tế. Trong thực tế, sự gia tăng như vậy không dừng lại ở tỷ lệ này - nó gia tăng theo cấp số nhân.

Nó trông như thế nào trong thực tế

Hãy tưởng tượng một ví dụ đơn giản: một bao gạo có giá 10 đô la. Sau một tháng, giá của nó tăng lên 15 đô la. Có vẻ như là một cú nhảy nhỏ. Nhưng sau tháng tiếp theo, giá đã là 22,50 đô la. Sau nửa năm, một bao gạo có giá 114 đô la, và sau một năm, giá vượt quá 1000 đô la.

Trong giai đoạn siêu lạm phát thực sự, tốc độ tăng trưởng diễn ra một cách triệt để. Giá cả có thể thay đổi trong vòng một giờ, thậm chí chỉ trong vài phút. Khả năng mua sắm của công dân giảm sút từng ngày. Người dân ngừng tin tưởng vào đồng tiền quốc gia, các công ty đóng cửa, tỷ lệ thất nghiệp gia tăng, ngân sách nhà nước bị phá hủy.

Bài học lịch sử: khi nào điều này đã xảy ra

Đức: tiền giấy như củi để sưởi ấm

Sau Thế chiến thứ nhất, Cộng hòa Weimar đứng trước gánh nặng không thể chịu nổi của các khoản nợ. Đức đã vay một số tiền khổng lồ cho cuộc chiến, và sau đó phải trả các khoản bồi thường hàng tỷ cho những người chiến thắng. Chính phủ đã mắc phải những sai lầm nghiêm trọng: ngừng tiêu chuẩn vàng, bắt đầu in tiền không giới hạn, cố gắng mua ngoại tệ.

Kết quả là thảm hại. Đồng Mark Đức đã mất giá nhanh đến mức tỷ lệ lạm phát đôi khi vượt quá 20% mỗi ngày. Tiền tệ trở nên rẻ hơn cả gỗ - một số người đơn giản đã đốt tiền trong lò sưởi để giữ ấm. Đây là biểu tượng của sự mất niềm tin hoàn toàn vào hệ thống tiền tệ.

Venezuela: sự sụp đổ của nhà nước dầu mỏ

Venezuela có mọi thứ để phát triển - trữ lượng dầu khổng lồ, nền kinh tế phát triển của thế kỷ XX. Nhưng sự thừa thãi dầu mỏ vào những năm 1980, kết hợp với tham nhũng mãn tính và quản lý kém, đã khởi động cơ chế sụp đổ.

Lạm phát bắt đầu chậm lại. Năm 2014, nó là 69%, năm 2015 - đã là 181%. Sau đó, lạm phát siêu việt thực sự đến: 800% vào cuối năm 2016, 4000% vào năm 2017, và vào đầu năm 2019 đã vượt quá 2,6 triệu phần trăm. Bolívar đã mất toàn bộ giá trị.

Vào năm 2018, Tổng thống Maduro đã công bố về “cuộc cải cách” tiền tệ - phát hành đồng bolívar chủ quyền mới với tỷ giá 1 so với 100.000 đồng cũ. Nhưng đó chỉ là một thủ tục thẩm mỹ. Như nhà kinh tế học Steve Hanke đã nói đúng, việc cắt giảm số không không thay đổi gì nếu không có sự thay đổi trong chính sách kinh tế. Người Venezuela đã quay trở lại tìm kiếm bất kỳ giá trị ổn định nào - bao gồm cả tiền điện tử.

Zimbabwe: cải cách sai lầm và sự đứt gãy của nền kinh tế

Sau khi giành được độc lập vào năm 1980, Zimbabwe có nền kinh tế ổn định. Nhưng vào năm 1991, tổng thống Mugabe đã khởi động chương trình “cải cách cấu trúc kinh tế” (ESAP), được coi là nguyên nhân chính dẫn đến sự sụp đổ tiếp theo. Các cuộc cải cách đất đai đã hủy diệt sản xuất nông nghiệp, dẫn đến nạn đói và khủng hoảng xã hội.

Đô la Zimbabwe bắt đầu giảm vào cuối những năm 1990, và thực tế siêu lạm phát bắt đầu vào những năm 2000. Tốc độ thật kinh khủng: 624% vào năm 2004, 1730% vào năm 2006. Vào tháng 7 năm 2008, chỉ số chính thức đạt 231 triệu phần trăm. Theo tính toán của giáo sư Hanke, vào tháng 11 năm 2008, siêu lạm phát đạt đỉnh ở mức 89,7 sextillion phần trăm - tức là 98% mất giá mỗi ngày.

Zimbabwe đã trở thành quốc gia đầu tiên của thế kỷ XXI trải qua mức độ siêu lạm phát như vậy, và đứng thứ hai trong lịch sử sau Hungary về quy mô thảm họa. Năm 2008, tiền tệ quốc gia chính thức bị từ bỏ, thay thế bằng tiền nước ngoài.

Tiền điện tử như một sự thay thế

Trước bối cảnh sụp đổ của các loại tiền tệ truyền thống, ngày càng nhiều người chú ý đến Bitcoin và các loại tiền điện tử khác. Khác với tiền tệ nhà nước, các loại tiền điện tử không bị kiểm soát bởi các hệ thống và chính phủ tập trung.

Công nghệ blockchain mang lại lợi thế then chốt: việc phát hành các đồng tiền mới theo một lịch trình đã được xác định trước và không thể bị thay đổi dưới ảnh hưởng của các quyết định chính trị. Mỗi đơn vị đều độc nhất và được bảo vệ khỏi việc làm giả. Đó là lý do tại sao ở các nước có siêu lạm phát, như Venezuela và Zimbabwe, nhu cầu về tiền điện tử tăng lên theo cấp số nhân.

Một số ngân hàng trung ương ( Thụy Điển, Singapore, Canada, Trung Quốc, Hoa Kỳ ) đang nghiên cứu nghiêm túc khả năng phát hành tiền tệ kỹ thuật số của nhà nước trên blockchain. Tuy nhiên, hầu hết các dự án này khó có thể đạt được điều làm cho Bitcoin trở nên cách mạng - nguồn cung cố định và hạn chế.

Kết luận

Siêu lạm phát không phải là một hiện tượng ngẫu nhiên - nó là kết quả hợp lý của những sai lầm nghiêm trọng trong chính sách kinh tế. Những biến động chính trị, khủng hoảng xuất khẩu hoặc mất kiểm soát đối với khối lượng tiền có thể kích hoạt rất nhanh.

Câu trả lời truyền thống của các chính phủ - in thêm tiền - chỉ làm trầm trọng thêm vấn đề. Nhưng có một quy luật thú vị: khi con người mất niềm tin vào đồng tiền quốc gia, họ cố gắng tìm kiếm các lựa chọn thay thế. Điều này có thể thay đổi một cách căn bản thái độ toàn cầu đối với tiền tệ trong tương lai.