Các động thái mạnh mẽ của Bill Ackman vào năm 2025: Nơi mà $4B+ thực sự sẽ đi vào năm 2026

Bill Ackman đã đưa ra một số dự đoán táo bạo trong năm nay thông qua Pershing Square, và chúng đáng để theo dõi. Dưới đây là những gì mà những cược lớn nhất của ông vào năm 2025 cho chúng ta biết về nơi mà các nhà đầu tư hàng đầu nhìn thấy cơ hội khi bước vào năm 2026.

Lợi Thế Ẩn Giấu Của Uber Trong Trò Chơi Di Động: $2B

Ackman đã rót khoảng $2 tỷ vào Uber Technologies hồi tháng Hai - 30,3 triệu cổ phiếu - đánh cược rằng thị trường đã không nhận ra vị thế lâu dài của nó. Luận điểm? Các phương tiện tự hành cần một kênh phân phối, và Uber sở hữu bộ tổng hợp nhu cầu tốt nhất trong lĩnh vực di động.

Đây là phần thú vị: anh ấy không chỉ mua dựa trên cảm xúc. Số liệu Q3 của Uber cho thấy tăng trưởng 17% trong số người dùng hoạt động hàng tháng với 22% số chuyến đi được đặt nhiều hơn. Đó là sự thu hút thực sự, không phải là sự phóng đại.

Niềm tin là rất sâu sắc. Ackman kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu hàng năm 30% và vẫn thấy có không gian ở mức 25 lần lợi nhuận dự kiến. Uber vẫn là khoản đầu tư cổ phiếu có thể giao dịch lớn nhất của Pershing Square - đó là mức độ tự tin của ông. Cổ phiếu đã tăng 50% tính đến thời điểm hiện tại, nhưng nếu giả thuyết của ông được giữ vững ( và Waymo tiếp tục cung cấp cho ông những thỏa thuận ), điều này có thể kéo dài lâu hơn nhiều.

Cược Lật Ngược: Nike Thông Qua Tùy Chọn

Cái này khó hơn. Ackman đã tích lũy hơn 18 triệu cổ phiếu Nike vào năm 2024, sau đó đã sáng tạo vào năm 2025. Ông đã đổi sang các quyền chọn mua sâu trong tiền, về cơ bản là đặt cược rằng ông sẽ nhận được gấp đôi lợi nhuận nếu sự phục hồi thành công.

Nike giảm 13% trong năm nay. Điều đó thật đau đớn. Nhưng chiến lược “Win Now” của Giám đốc điều hành Elliott Hill đang âm thầm cho thấy kết quả—doanh số bán buôn tăng, biên lợi nhuận mở rộng khi hàng tồn kho giảm giá được thanh lý. Áp lực thuế quan ($1B hàng năm) là có thật, nhưng không phải là chết người.

Thời gian đang trôi qua cho những lựa chọn đó, và không có thời hạn cho câu hỏi về giá trị cơ bản: liệu giá trị thương hiệu huyền thoại của Nike có thể chuyển thành mở rộng biên lợi nhuận trong một môi trường chi phí cao hơn không? Ackman vẫn đang nắm giữ, điều này cho thấy ông ấy nghĩ câu trả lời là có trước khi các tùy chọn của ông hết hạn.

Cược Hạ Tầng AI: Cơ Hội 20% của Amazon

Việc mua lại Amazon trị giá $1 tỷ đô la vào tháng 4 có vẻ như là một vụ mua bán trong cơn hoảng loạn thuế quan của Trump (, nhưng logic đứng sau thì thật hấp dẫn. Ackman thấy hai thương hiệu hàng đầu: AWS cloud và logistics bán lẻ.

Câu chuyện đám mây là rõ ràng đối với bất kỳ ai theo dõi AI—AWS đã tăng 20% trong Q3 với chi tiêu vốn chưa từng có, và việc áp dụng đám mây doanh nghiệp vẫn chỉ chiếm 20% tổng lượng máy tính. Tỷ lệ đó sẽ đảo ngược. Rào cản nguồn cung )không thể xây dựng các trung tâm dữ liệu đủ nhanh( thực sự là một dấu hiệu tích cực về lâu dài.

Ít rõ ràng hơn? Logistics bán lẻ. Cải cách phân phối khu vực của Amazon đã giảm chi phí vận chuyển trong khi tăng tốc độ giao hàng trong một ngày. Đó là đòn bẩy hoạt động trong thời gian thực. Công ty đang hoạt động hiệu quả trên cả hai lĩnh vực trong khi giao dịch ở mức 25-29 lần lợi nhuận tương lai - hợp lý cho hồ sơ tăng trưởng đó.

Câu hỏi thực sự cho năm 2026

Ackman đang chỉ ra rằng ông tin rằng thị trường Mỹ vẫn có những bất cập lớn. Dù là chuyển đổi di động )Uber(, mở rộng biên lợi nhuận dựa trên thương hiệu )Nike(, hay hợp nhất hạ tầng dựa trên AI )Amazon(, ông đang tập trung vốn vào những tên tuổi mà lợi thế cạnh tranh chưa được định giá đầy đủ.

Điều gì xứng đáng để xem: liệu những vị trí này có mang lại lợi nhuận vì ông ấy đã đúng về luận đề, hay vì thị trường rộng lớn hơn cuối cùng bắt kịp với những gì ông ấy đã thấy?