Khi Chi Phí Ép Cung: Hiểu Biết Về Lạm Phát Đẩy Chi Phí Trong Nền Kinh Tế Hoa Kỳ

Những Điều Cơ Bản: Cách Các cú sốc cung đẩy giá lên

Lạm phát không phải lúc nào cũng xuất phát từ việc mọi người chi tiêu quá nhiều tiền. Đôi khi, nó đến từ hướng ngược lại - khi những gì các công ty có thể sản xuất trở nên hiếm hoi trong khi mọi người vẫn muốn mua nó. Đây là lạm phát do chi phí đẩy, và nó hoạt động như thế này: sản xuất bị gián đoạn, nguồn cung bị thắt chặt, nhưng nhu cầu vẫn giữ nguyên hoặc thậm chí tăng lên. Kết quả? Các công ty không còn lựa chọn nào khác ngoài việc tăng giá.

Khác với các loại lạm phát khác, lạm phát do chi phí đẩy tương đối hiếm xảy ra vì thường thì cầu giảm khi giá tăng. Nhưng khi nó xảy ra - đặc biệt là đối với các hàng hóa và dịch vụ thiết yếu mà mọi người không thể sống thiếu - nó có thể ảnh hưởng đáng kể đến cả nền kinh tế và ví tiền của bạn.

Chi phí đẩy vs. Kéo cầu: Hai mặt của cùng một đồng xu

Để hiểu về lạm phát do chi phí đẩy, điều hữu ích là so sánh nó với lạm phát do cầu kéo. Chúng là những lực đối lập về cơ bản:

Lạm phát do cầu kéo xảy ra khi người tiêu dùng muốn nhiều hàng hóa và dịch vụ hơn những gì các công ty có thể cung cấp. Cuộc chiến đấu giá đẩy giá cả lên cao. Đây là một kịch bản “quá nhiều tiền đang theo đuổi quá ít hàng hóa”.

Lạm phát do chi phí đẩy, ngược lại, xảy ra khi chi phí sản xuất hàng hóa và dịch vụ tăng lên—dù là do thiếu hụt lao động, khan hiếm nguyên liệu, hay sự cố trong chuỗi cung ứng. Các công ty phải tăng giá để duy trì biên lợi nhuận, ngay cả khi nhu cầu của khách hàng chưa tăng.

Điều Gì Kích Thích Lạm Phát Do Chi Phí?

Nhiều yếu tố có thể kích thích áp lực lạm phát này:

Chi phí lao động và vật liệu: Khi lương tăng nhanh hơn năng suất, hoặc nguyên liệu thô trở nên khan hiếm hoặc đắt đỏ, các công ty phải đối mặt với áp lực. Họ hoặc cắt giảm sản xuất ( làm giảm nguồn cung hơn nữa ) hoặc chuyển chi phí cho người tiêu dùng thông qua việc tăng giá.

Gián đoạn chuỗi cung ứng: Các hạn chế thương mại, quy định mới, thảm họa thiên nhiên hoặc giá cả độc quyền đều có thể hạn chế nguồn cung có sẵn. Những thay đổi về tỷ giá cho hàng hóa nhập khẩu tạo thêm một lớp áp lực khác.

Nguồn Cung Giảm Gặp Nhu Cầu Ổn Định: Điều kiện quan trọng là nhu cầu giữ nguyên hoặc tăng trong khi nguồn cung giảm. Nếu khách hàng ngừng mua khi giá tăng, áp lực lạm phát sẽ giảm bớt. Nhưng đối với những mặt hàng thiết yếu như năng lượng hoặc thực phẩm, mọi người vẫn tiếp tục mua bất chấp.

Cú sốc dầu mỏ những năm 1970: Một bài học từ thế giới thực

Ví dụ nổi tiếng nhất về lạm phát do chi phí đẩy xuất phát từ hành động của Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ (OPEC). Vào năm 1973, OPEC đã cố tình hạn chế sản xuất dầu để tăng giá - và đã thành công một cách ngoạn mục, với giá dầu thô tăng khoảng 400%.

Vì các công ty trong nền kinh tế Mỹ phụ thuộc vào dầu và khí đốt cho vận chuyển, sản xuất và sưởi ấm, chi phí của họ đã tăng vọt. Không thể hấp thụ những chi phí này, các doanh nghiệp đã chuyển chúng cho người tiêu dùng. Điều này không phải do nhu cầu quá mức; mà là sự hạn chế cung cấp thuần túy gặp nhu cầu không co giãn.

Cách Các Nhà Kinh Tế Theo Dõi Điều Này: Ba Thước Đo Lạm Phát Chính Ở Hoa Kỳ

Cục Dự trữ Liên bang và các nhà kinh tế theo dõi lạm phát thông qua ba chỉ số giá chính:

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI): Theo dõi những gì người tiêu dùng Mỹ phải trả cho hàng hóa và dịch vụ qua tám danh mục - thực phẩm, vận chuyển, chăm sóc sức khỏe, giáo dục, giải trí, và nhiều hơn nữa. Đây là thước đo lạm phát dễ thấy nhất đối với công chúng.

Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE): Rộng hơn CPI, nó ghi lại những gì các doanh nghiệp nhận được cho hàng hóa và dịch vụ. Core PCE (không bao gồm thực phẩm và năng lượng) là thước đo ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang cho các quyết định chính sách.

Chỉ số Giá Producer (PPI): Đo lường những gì các nhà sản xuất trong nước nhận được cho sản phẩm của họ. Khi các nhà sản xuất gặp phải chi phí lao động tăng hoặc gián đoạn sản xuất, PPI thường tăng trước khi lạm phát đối với người tiêu dùng xuất hiện.

Hành động cân bằng của Cục Dự trữ Liên bang

Cục Dự trữ Liên bang nhắm đến tỷ lệ lạm phát 2% là lành mạnh cho nền kinh tế Mỹ. Để quản lý điều này, Fed điều chỉnh chính sách tiền tệ - rõ ràng nhất là thông qua việc thay đổi lãi suất quỹ liên bang.

Đây là nghịch lý: Đôi khi các hành động của Fed nhằm chống lạm phát thực sự có thể tạo ra lạm phát do chi phí đẩy. Ví dụ, việc tăng lãi suất để làm dịu chi tiêu của người tiêu dùng có thể đồng thời làm tổn hại đến đầu tư của doanh nghiệp và giảm nguồn cung. Nếu các công ty sản xuất ít hơn nhưng khách hàng vẫn muốn cùng một lượng hàng hóa, giá sẽ tăng do sự khan hiếm—chính xác là động lực chi phí đẩy.

Bảo vệ tài sản của bạn khi chi phí đẩy giá lên cao

Khi áp lực lạm phát do chi phí đẩy lên nền kinh tế, việc giữ tiền trong các tài khoản tiết kiệm là một chiến lược thua lỗ. Sức mua của bạn bị suy giảm. Hãy xem xét những lựa chọn giúp đánh bại lạm phát này:

Đầu Tư Thị Trường Chứng Khoán: Các cổ phiếu riêng lẻ biến động, nhưng các quỹ chỉ số thị trường rộng được đa dạng hóa thường vượt trội hơn so với lạm phát trong thời gian dài. Lịch sử cho thấy, thị trường chứng khoán là công cụ bảo vệ hiệu quả nhất chống lại những tác động xói mòn của lạm phát.

Trái phiếu: Lợi suất thấp hơn cổ phiếu, nhưng ổn định hơn. Quỹ trái phiếu cung cấp thu nhập ổn định, khiến chúng phù hợp cho các nhà đầu tư thận trọng hoặc những người gần đến tuổi nghỉ hưu.

Chứng khoán bảo vệ chống lạm phát của Kho bạc (TIPS): Những trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ này tự động điều chỉnh giá trị của chúng dựa trên sự thay đổi của CPI, trực tiếp bảo vệ chống lại lạm phát. Khi lạm phát tăng, giá trị TIPS của bạn cũng tăng.

Vàng: Một Lựa Chọn Khó Khăn: Trong khi một số nhà đầu tư coi vàng như một hàng rào chống lạm phát, thực tế phức tạp hơn. Giá vàng dao động dựa trên cung và cầu, biến động tiền tệ toàn cầu, và chính sách của ngân hàng trung ương. Chi phí lưu trữ cao, và nếu bạn bán vàng đã giữ trên một năm, thuế lãi vốn dài hạn có thể vượt quá thuế trên cổ phiếu hoặc trái phiếu.

Kết luận

Lạm phát do chi phí đẩy xảy ra khi nền kinh tế đối mặt với các ràng buộc về cung trong khi nhu cầu vẫn ổn định hoặc tăng trưởng. Hiểu sự khác biệt giữa lạm phát do chi phí đẩy và lạm phát do cầu kéo giúp làm rõ lý do tại sao giá cả tăng và những phản ứng chính sách nào có thể xảy ra. Đối với các nhà đầu tư Mỹ, việc nhận ra động lực lạm phát này có nghĩa là điều chỉnh phân bổ danh mục đầu tư từ tiền mặt sang các tài sản mà lịch sử đã chứng minh là bảo tồn tài sản trong các giai đoạn lạm phát.