El-Erian "Lãi suất trái phiếu Nhật Bản tăng, sẽ dẫn đến việc tái cấu trúc dòng vốn toàn cầu" cảnh báo

Nguồn: BlockMedia Tiêu đề gốc: El-Erian “Lãi suất trái phiếu Nhật Bản tăng, sẽ dẫn đến việc tái cấu trúc dòng vốn toàn cầu” cảnh báo Liên kết gốc: Có cảnh báo rằng nếu lãi suất trái phiếu Nhật Bản tiếp tục tăng mạnh, có thể xảy ra sự di chuyển vốn lớn trên thị trường tài chính toàn cầu. Nếu lãi suất Nhật Bản, vốn đã đóng vai trò như một 'neo lãi suất thấp' trong thời gian dài trên thị trường tài chính toàn cầu, tăng lên một cách cơ cấu, điều này có thể gây ra cú sốc dây chuyền đến toàn bộ thị trường trái phiếu, cổ phiếu và tỷ giá hối đoái toàn cầu.

Mohamed El-Erian, cố vấn kinh tế trưởng của Allianz, cho biết: “Thay đổi đáng chú ý nhất gần đây ở Nhật Bản là sự gia tăng liên tục của lợi suất trái phiếu chính phủ” và “lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm hiện đang giao dịch ở mức 2,07%”. Ông nhấn mạnh rằng cần phải chú ý đến khả năng xu hướng này không chỉ là biến động ngắn hạn mà còn dẫn đến sự thay đổi cấu trúc.

Theo dữ liệu từ Bloomberg, lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm gần đây đã tăng lên 2,07%, ghi nhận mức cao nhất trong năm. Lãi suất chỉ ở mức khoảng 1,6% cho đến giữa tháng 10, nhưng tốc độ tăng đã nhanh chóng gia tăng kể từ tháng 11, và trong tháng 12, nó đã vượt qua mức 2%. Chỉ trong hơn hai tháng, nó đã tăng vọt hơn 40 điểm cơ bản.

Thị trường đang xem sự kỳ vọng về việc Nhật Bản Ngân hàng trung ương bình thường hóa chính sách tiền tệ như là nền tảng chính cho sự gia tăng lãi suất. Việc chính sách nới lỏng cực đoan và chính sách kiểm soát đường cong lợi suất, vốn đã duy trì trong thời gian dài, thực sự đang bước vào giai đoạn kết thúc, dẫn đến việc thị trường trái phiếu chính phủ điều chỉnh trước những thay đổi chính sách. Thêm vào đó, với cuộc tranh luận về đỉnh lãi suất toàn cầu và áp lực suy yếu của đồng yên, lãi suất Nhật Bản đang chịu áp lực tăng lên.

Cố vấn El-Erian đã cảnh báo rằng việc tăng lãi suất ở Nhật Bản có thể không chỉ dừng lại ở vấn đề nội địa của Nhật Bản. Nhật Bản là một trong những quốc gia đầu tư trái phiếu nước ngoài lớn nhất thế giới, và nếu lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản tăng lên mức có ý nghĩa, thì số tiền đã được đầu tư vào tài sản nước ngoài có thể quay trở lại quê hương. Điều này có thể ảnh hưởng đến giá tài sản toàn cầu, bao gồm cả trái phiếu chính phủ Mỹ và thị trường trái phiếu châu Âu.

Đặc biệt, nếu lãi suất Nhật Bản ổn định ở mức 2%, có ý kiến cho rằng việc điều chỉnh danh mục đầu tư của các nhà đầu tư toàn cầu là không thể tránh khỏi. Bởi vì nếu dòng tiền toàn cầu được hình thành trên cơ sở lãi suất thấp bị ảnh hưởng, sẽ có hiệu ứng lan tỏa đến thị trường cổ phiếu và tỷ giá hối đoái cùng với sự gia tăng biến động lãi suất trái phiếu.

Thị trường đang báo cáo rằng xu hướng lãi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản đang nổi lên như một biến số quan trọng trong thị trường tài chính toàn cầu vào cuối năm và đầu năm tới. Theo cảnh báo của cố vấn El-Erian, nếu sự tăng lãi suất của Nhật Bản trở thành một xu hướng cấu trúc, thì khả năng tác động của nó lan rộng ra ngoài Nhật Bản đến toàn bộ thị trường tài sản toàn cầu là rất lớn.