Chính sách của các ngân hàng trung ương Mỹ, Nhật Bản và châu Âu phân hóa thúc đẩy tỷ giá biến động mạnh, đồng đô la chịu áp lực và đồng yen mạnh lên.

Source: BlockMedia Tiêu đề gốc: [외환] Đô la giảm do lo ngại về chênh lệch lãi suất Mỹ-Nhật… Đồng yên chuyển sang mạnh lên Liên kết gốc:

Tổng quan thị trường

Trong thị trường ngoại hối New York, đồng đô la Mỹ thể hiện sức yếu so với các đồng tiền chính, tâm lý chờ đợi của thị trường đang lan rộng. Kỳ vọng về chính sách tiền tệ nới lỏng của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ được gia tăng, cộng với sự kết hợp của việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất và Ngân hàng Trung ương châu Âu giữ nguyên lãi suất, đã đẩy cao kỳ vọng về sự chênh lệch tỷ giá, tạo áp lực giảm cho đồng đô la.

Chỉ số đô la Mỹ ( DXY ) đã giảm 0.4% trong ngày, xuống 97.91, so với giá đóng cửa hôm trước ( 98.33 ) rõ ràng yếu đi. Mức này gần với đáy tháng 10, cho thấy đồng đô la có thể ghi nhận mức giảm năm lớn nhất trong năm nay.

Dự đoán nới lỏng của Cục Dự trữ Liên bang chi phối

Sự yếu kém của đồng đô la Mỹ chủ yếu đến từ sự thay đổi trong kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Thị trường dự đoán rằng vào năm tới, Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất ít nhất 50 điểm cơ bản, điều này tương ứng với động thái khôi phục kế hoạch mua trái phiếu ngắn hạn 40 tỷ đô la mỗi tháng của Cục Dự trữ Liên bang, được thị trường hiểu là tín hiệu mạnh mẽ về ý định cung cấp thanh khoản cho thị trường tài chính.

Sự không chắc chắn về chính trị cũng đã gia tăng áp lực giảm giá đối với đồng đô la. Tổng thống Trump gần đây đã cho biết sẽ đề cử một Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang mới vào đầu năm tới, thị trường nhìn chung đánh giá cao Chủ tịch Ủy ban Kinh tế Quốc gia Kevin Hassett là ứng cử viên hàng đầu. Hassett được coi là đại diện điển hình cho quan điểm ôn hòa, nếu ông nhậm chức, có thể càng củng cố kỳ vọng về chính sách tiền tệ nới lỏng.

Trong nội bộ Cục Dự trữ Liên bang cũng đã xuất hiện các cuộc thảo luận về khả năng nới lỏng dần dần. Ủy viên Cục Dự trữ Liên bang Stephen Meyer cảnh báo rằng, “Nếu không có chính sách nới lỏng hơn hiện tại, nguy cơ suy thoái kinh tế có thể gia tăng”. Trong khi đó, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Cleveland, Beth Harmon, cho biết “bây giờ nên tạm dừng điều chỉnh chính sách, quan sát tác động của kinh tế”, cho thấy sự khác biệt trong quan điểm nội bộ.

Yên Nhật mạnh và kỳ vọng can thiệp

Yên Nhật đã có sự tăng cường mạnh mẽ so với đô la Mỹ, tăng khoảng 0,5%, tỷ giá đô la Mỹ/Yên Nhật giảm xuống còn 156,88. Các quan chức chính phủ Nhật Bản gần đây đã đánh giá rằng việc đồng Yên giảm giá là “một chiều và đột ngột”, ám chỉ khả năng can thiệp vào thị trường. Giám đốc ngoại hối của Bộ Tài chính, ông Amiura Atsushi, cho biết “sẽ thực hiện các biện pháp thích hợp khi cần thiết”, và Chánh văn phòng Nội các, ông Kihara Minoru, cũng đã đề cập rằng “tỷ giá nên phản ánh các yếu tố cơ bản và duy trì sự ổn định”.

Các chuyên gia cho rằng, khả năng chính quyền Nhật Bản can thiệp vào thị trường tỷ giá có thể trở thành hiện thực ngay sau khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vừa tăng lãi suất. Nhà phân tích trưởng Mark Chandler của công ty ngoại hối toàn cầu Bannockburn cho biết, “Vì có sự tăng lãi suất, chính phủ Nhật Bản có lý do để cho rằng tỷ giá đã lệch khỏi các yếu tố cơ bản”, và chỉ ra rằng “việc thanh lý các vị thế bán khống cũng đang diễn ra”.

Euro phục hồi

Euro tăng 0.48% so với đô la Mỹ, đạt 1.1761 đô la, chấm dứt bốn ngày giảm liên tiếp. Đây là kết quả của việc Ngân hàng Trung ương châu Âu duy trì chính sách giữ lãi suất không đổi được thị trường đánh giá tích cực. Thành viên Ủy ban điều hành Ngân hàng Trung ương châu Âu, Gediminas Simkus cho biết, “Tăng trưởng giá cả ổn định ở mức 2%, lãi suất hiện tại được đánh giá là ở mức trung tính.”

Giám đốc Ngân hàng Trung ương châu Âu Peter Kazimir cũng chỉ ra rằng, “lạm phát hiện tại và tăng trưởng vừa phải mặc dù ổn định, nhưng rủi ro địa chính trị và sự không chắc chắn về thuế quan vẫn tồn tại”, ám chỉ việc duy trì lập trường thắt chặt. Thị trường hoán đổi phản ánh xác suất cắt giảm lãi suất tại cuộc họp của Ngân hàng Trung ương châu Âu vào tháng 2 năm sau là 0%.

Triển vọng

Đô la Mỹ có thể tiếp tục suy yếu do nhiều yếu tố như lập trường nới lỏng của Cục Dự trữ Liên bang, bất ổn chính trị và lo ngại về sự đảo ngược của chênh lệch lãi suất toàn cầu. Đặc biệt là trong bối cảnh vàng và bạc cùng các kim loại quý lập kỷ lục mới, sở thích đối với tài sản trú ẩn đang gia tăng, sức hấp dẫn tương đối của đô la Mỹ đang giảm.

Yên Nhật dự kiến sẽ nhận được sự hỗ trợ mạnh mẽ trong ngắn hạn sau khi tăng lãi suất cộng với kỳ vọng can thiệp bằng lời nói. Thị trường đang chú ý đến việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể tăng lãi suất thêm vào năm tới, điều này sẽ trở thành yếu tố thúc đẩy sức mạnh của yên Nhật.

Dưới đánh giá tích cực về lập trường chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Châu Âu, đồng Euro dự kiến sẽ duy trì xu hướng ổn định trong thời gian ngắn. Mặc dù đồng Bảng Anh đã giảm lãi suất, nhưng mức tăng trong năm nay đã khá lớn, không thể loại trừ rủi ro điều chỉnh trong ngắn hạn.