#AAVEdrop20%

Giải thích xung đột AAVE DAO: Tại sao AAVE Thả ~20%

Theo một nhà nghiên cứu được theo dõi rộng rãi trên X (134k followers), AAVE đã giảm khoảng 20% giữa những cáo buộc về "thu lợi từ doanh thu" và một quy trình quản trị bị coi là vội vàng và đối đầu.

Tình huống này vượt ra ngoài bản thân AAVE. Nó đặt ra một câu hỏi rộng hơn về tương lai của việc tích lũy giá trị token, đặc biệt là đối với các giao thức hoạt động song song với các thực thể được hỗ trợ bởi vốn cổ phần.

Aave từ lâu đã được coi là một trong những người chiến thắng rõ ràng nhất của DeFi, dẫn đầu về TVL và được cả cá voi cá nhân lẫn các tổ chức tin tưởng. Tuy nhiên, những người nắm giữ AAVE hiện đang chứng kiến một cuộc xung đột nội bộ giữa DAO và Aave Labs, với việc token gánh chịu chi phí.

Điều gì đã gây ra xung đột?

Vào đầu tháng Mười Hai, các đại diện cộng đồng đã nhận thấy rằng Aave Labs đã chuyển tích hợp hoán đổi giao diện chính thức từ ParaSwap sang CoW Swap.

Trước đây, các khoản phí dư thừa và doanh thu giới thiệu từ ParaSwap ( khoảng $200k mỗi tuần, hoặc hơn $10M hàng năm ) đã được chuyển đến kho bạc DAO. Sau khi chuyển đổi, các khoản phí này bắt đầu chảy vào các ví được Aave Labs kiểm soát, bỏ qua hoàn toàn DAO. Điều này đã gây ra sự phản đối mạnh mẽ, với một số thành viên trong cộng đồng gọi đó là khai thác doanh thu hoặc thậm chí là một cú rug tiềm năng của DAO.

Lời chỉ trích không phải là không có cơ sở. Giao diện người dùng hưởng lợi trực tiếp từ thanh khoản, uy tín và thương hiệu thuộc về DAO, nhưng sự thay đổi đã được thực hiện mà không có cuộc thảo luận hoặc phê duyệt trước từ DAO.

Aave Labs đã phản hồi bằng cách cho rằng doanh thu từ frontend và giao diện là riêng biệt, vì Labs tự tài trợ và vận hành các thành phần này. Họ cũng nhấn mạnh rằng những đóng góp trước đây cho DAO là tự nguyện, một phần do các yếu tố rủi ro pháp lý.

Điều này nhanh chóng leo thang thành một câu hỏi sâu sắc hơn: Ai thực sự sở hữu Aave? DAO và những người nắm giữ token, hay Aave Labs, đơn vị kiểm soát các tài sản ngoài chuỗi như thương hiệu và tài sản trí tuệ?

Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo?

Một đề xuất "sự phù hợp thương hiệu", ban đầu được soạn thảo bởi Ernesto Boado của BGD Labs, đã được đưa vào bỏ phiếu Snapshot. Đề xuất nhằm chuyển giao các tài sản quan trọng như thương hiệu và IP vào một thực thể do DAO kiểm soát.

Mặc dù điều này có thể có vẻ ủng hộ phi tập trung bề ngoài, nhưng khả năng được phê duyệt là rất thấp. Đề xuất đã được đẩy nhanh sau khi có thảo luận hạn chế trong diễn đàn. Chính Ernesto đã tuyên bố rằng nó được nộp dưới tên của ông mà không có sự đồng ý. Zeller từ Aave Chan Initiative đã chỉ trích thời điểm và quy trình, gọi đó là sự vượt quá thủ tục trong một kỳ nghỉ. Nhiều người tin rằng đề xuất này là một động thái quyền lực, với Aave Labs có khả năng chặn nó bất kể. Nhà sáng lập Aave, Stani, đã công khai phản đối các phiên bản định hướng mạnh mẽ hơn, với lý do cần có các động lực tinh tế để giữ cho Labs đổi mới.

Theo Polymarket, xác suất đề xuất được thông qua chỉ khoảng 25%.

Phản ứng của thị trường

Phản ứng của thị trường đã rất quyết định. AAVE giảm khoảng 20% trong vòng hai tuần, với khoảng 10% Thả xảy ra ngay sau khi cuộc bỏ phiếu Snapshot bắt đầu.

Nếu Aave Labs ngừng hoạt động, điều đó có thể ảnh hưởng tiêu cực đến AAVE trong dài hạn, vì Labs là động lực chính cho sự thống trị của Aave. Ngược lại, nếu quyền kiểm soát vẫn nằm trong tay Labs, những câu hỏi chưa được giải quyết xung quanh việc nắm bắt giá trị và sự phù hợp về động lực cho những người nắm giữ AAVE vẫn tiếp tục tồn tại.

Mặc dù có sự hỗn loạn, Aave vẫn là một trong những DAO thành công nhất trong thực tế và là một ví dụ mạnh mẽ cho thấy quản trị phi tập trung có thể hoạt động ở quy mô lớn.

Quan điểm cá nhân

Nếu token muốn trở thành "tài sản nguyên vẹn" trong tương lai, chúng phải nắm bắt được giá trị kinh tế đầy đủ của các giao thức mà chúng đại diện. Token không thể tiếp tục rò rỉ giá trị cho các thực thể dựa trên vốn chủ sở hữu. Trong khi điều này dễ nói và khó thực hiện, đây là một trận chiến phải được chiến đấu và cuối cùng phải giành chiến thắng. Nếu không, về lâu dài, giá trị của token sẽ xu hướng về không.