$AAVE Cuộc khủng hoảng quản trị Aave bùng nổ: Sự khác biệt giữa DAO và Aave Labs gia tăng, việc nhà sáng lập gia tăng nắm giữ gây tranh cãi

Vào tháng 12 năm 2025, giao thức cho vay DeFi hàng đầu Aave đã rơi vào một cuộc khủng hoảng quản trị nghiêm trọng. Xung đột chính tập trung vào quyền kiểm soát tài sản thương hiệu, phân phối doanh thu và ranh giới quyền lực giữa DAO và thực thể phát triển Aave Labs. Sự kiện này không chỉ gây ra sự chia rẽ trong cộng đồng mà còn dẫn đến giá token AAVE giảm hơn 10% trong thời gian ngắn, kèm theo việc bán tháo lớn. #加密市场小幅回暖 #2025Gate年度账单
Nguyên nhân của cuộc khủng hoảng: Doanh thu từ phía trước chuyển hướng gây ra tranh cãi
Cuộc tranh cãi bắt nguồn từ việc Aave Labs vào đầu tháng 12 đã chuyển đổi tích hợp đổi tiền từ ParaSwap sang CoW Swap. Hành động này đã định hướng lại phí đổi tiền (khoảng 10 triệu USD hàng năm) vốn dĩ sẽ đến với DAO sang ví do Labs kiểm soát. Đại diện cộng đồng như người sáng lập Aave Chan Initiative, Marc Zeller, đã gọi đây là "sự tư nhân hóa vô hình", cho rằng Labs đã lợi dụng thương hiệu và cơ sở hạ tầng do DAO tài trợ để trích xuất giá trị mà không thông qua bỏ phiếu quản trị.
Aave Labs và người sáng lập Stani Kulechov biện hộ rằng, doanh thu từ front-end vốn thuộc sở hữu riêng của Labs, việc "tặng" cho DAO trước đây chỉ vì sự không chắc chắn về quy định, không phải là nghĩa vụ. Labs nhấn mạnh rằng họ chịu trách nhiệm cho việc bảo trì, lưu trữ và chi phí an ninh của front-end, trong khi DAO kiểm soát doanh thu cốt lõi của giao thức (trên 100 triệu USD hàng năm).
Quyền kiểm soát thương hiệu trở thành tâm điểm
Cuộc tranh cãi nhanh chóng leo thang đến quyền sở hữu tài sản thương hiệu. Đồng sáng lập BGD Labs, Ernesto Boado, đã đề xuất một kế hoạch yêu cầu chuyển giao tên miền, tài khoản mạng xã hội, nhãn hiệu và quyền đặt tên cho một thực thể pháp lý do DAO kiểm soát, đồng thời thiết lập cơ chế bảo vệ chống lại việc chiếm đoạt. Đề xuất này nhằm làm rõ quyền chủ quyền của DAO đối với thương hiệu, tránh việc Labs một bên "tư nhân hóa" giá trị xây dựng cộng đồng.
Ngày 22 tháng 12, Aave Labs đã một mình tiến hành đề xuất này đến giai đoạn bỏ phiếu Snapshot, thời gian bỏ phiếu kéo dài đến ngày 26 tháng 12 (kỳ nghỉ Giáng sinh). Boado công khai cho biết không đồng ý với động thái này, cho rằng nó "phá hoại sự tin tưởng của cộng đồng" và được tiến hành vội vàng. Marc Zeller chỉ trích sự lựa chọn thời gian bỏ phiếu vào kỳ nghỉ, với ý định giảm mức độ tham gia. Stani thì phản hồi rằng đã thảo luận trong 5 ngày, tuân thủ khung quản trị, và kêu gọi giải quyết thông qua bỏ phiếu.
Cộng đồng xuất hiện tiếng nói cực đoan, như đề xuất "viên đạn độc" khuyến nghị DAO hoàn toàn tiếp nhận Aave Labs, thu hồi doanh thu lịch sử, nhưng không nhận được sự ủng hộ chính thống.
Sự gia tăng nắm giữ lớn của người sáng lập Stani đã gây ra sự hoài nghi.
Trong bối cảnh khủng hoảng, Stani Kulechov gần đây đã mua 32,660 AAVE với giá khoảng 5.15 triệu USD (1699 ETH), nâng tổng số nắm giữ lên 84,033 AAVE (trị giá khoảng 12.6 triệu USD), hiện tại đang lỗ khoảng 2.29 triệu USD. Một số ý kiến trong cộng đồng nghi ngờ hành động này nhằm mở rộng ảnh hưởng quyền bỏ phiếu, làm gia tăng lo ngại về quyền sở hữu quản trị. Trước đó, Stani đã công khai tuyên bố rằng đội ngũ của ông là một trong những người nắm giữ AAVE lớn nhất, nhấn mạnh cam kết lâu dài đối với giao thức.
Phản ứng thị trường: Giá giảm mạnh, tâm lý bi quan
Tranh chấp quản trị trực tiếp ảnh hưởng đến thị trường. Token AAVE giảm khoảng 10-15% trong ngắn hạn, có lúc chạm gần 150 USD, kèm theo việc bán tháo của các cá voi lớn (như một địa chỉ xả hàng hơn 37 triệu USD AAVE). Sự thảo luận trên các nền tảng xã hội gia tăng mạnh mẽ, cảm xúc hoảng loạn lan rộng. Một số người nắm giữ token kêu gọi DAO có được quyền lực lớn hơn, đảm bảo lợi ích của đội ngũ và cộng đồng được căn chỉnh.
KOL tiền điện tử nổi tiếng Wazz nhận xét rằng, đợt giảm này có thể cung cấp cơ hội mua vào, nếu quản trị không có tác động tiêu cực thêm, có thể xem xét mua vào ở mức thấp; nhưng nếu xuất hiện áp lực bán lớn kéo dài, cần phải dừng lỗ. Tâm lý thị trường chung có phần bi quan, trong ngắn hạn có cơ hội phục hồi trong giao dịch, nhưng cần cảnh giác với sự không chắc chắn của kết quả bỏ phiếu trong kỳ nghỉ.
Dự đoán: Cuộc chiến về mô hình quản trị DeFi
Cuộc khủng hoảng này đã phơi bày những điểm yếu của mô hình quản trị hỗn hợp DeFi: DAO kiểm soát các giao thức trên chuỗi, nhưng thương hiệu, giao diện và các tài sản ngoài chuỗi thường do đội ngũ tập trung nắm giữ. Aave, với TVL vượt 30 tỷ USD, là một trong những người dẫn đầu, kết cục của nó sẽ đặt ra tiền lệ cho toàn ngành. Nếu đề xuất được thông qua, quyền lực của DAO sẽ được tăng cường đáng kể; nếu bị bác bỏ, sẽ củng cố quyền kiểm soát của Labs đối với lớp phân phối.
Dù kết quả ra sao, sự kiện này nhắc nhở cộng đồng: giá trị của token quản trị cuối cùng phụ thuộc vào sự rõ ràng và thực thi của ranh giới quyền lực. Nếu Aave có thể giải quyết một cách suôn sẻ, có thể sẽ phục hồi niềm tin; nếu không, biến động ngắn hạn có thể tiếp tục. Các nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ tiến trình bỏ phiếu Snapshot, đánh giá rủi ro một cách lý trí. #Gate社区圣诞氛围感