Cách mà kết quả ấn tượng của Nvidia trong quý 3 đã khơi dậy sự lạc quan nhanh chóng sụp đổ

Thiết Lập: Ánh Sáng Còn Lại Của Thứ Tư Phai Nhạt Nhanh Chóng

Các nhà đầu tư nắm giữ Nvidia (NASDAQ: NVDA) và các cổ phiếu AI khác đã đi ngủ vào đêm thứ Tư với tâm trạng phấn khởi về những kỳ vọng. Việc công bố lợi nhuận ấn tượng của nhà sản xuất chip trong quý ba sau khi thị trường đóng cửa dường như là một tín hiệu tích cực cho ngày thứ Năm. Trong giao dịch ngoài giờ, cổ phiếu đã tăng khoảng 5.1%, báo hiệu sự tự tin của các nhà đầu tư rằng đà tăng trưởng sẽ tiếp tục trong phiên giao dịch tiếp theo.

Nhưng thứ Năm đã kể một câu chuyện rất khác.

Buổi Sáng Có Triển Vọng

Ngày hôm nay bắt đầu đúng như những gì các nhà lạc quan đã hy vọng. Khi giao dịch thường lệ mở cửa lúc 9:30 sáng theo giờ ET, Nvidia (NASDAQ: NVDA) đã tăng 5.1% khi chuông reo. Thị trường rộng lớn cũng bắt kịp xu hướng - chỉ số S&P 500 tăng 1.4% và chỉ số Nasdaq Composite nảy lên 2.2%. Mọi thứ đều chỉ về một ngày ăn mừng cho các cổ phiếu tăng trưởng và các khoản đầu tư vào AI.

Đến giữa buổi sáng, nó trông giống như một ổ khóa.

Sự Đảo Chiều Chiều: Xanh Chuyển Đỏ

Rồi một điều gì đó đã thay đổi. Biển xanh mà chiếm ưu thế trong phiên giao dịch buổi sáng đã biến mất khi các nhà giao dịch đánh giá lại vị thế của họ. Đến cuối buổi chiều lúc 4:30 chiều, bức tranh đã hoàn toàn đảo ngược.

Cổ phiếu Nvidia giảm 3,2% so với mức đóng cửa hôm thứ Tư - một cú swing tàn khốc 7,8% từ giá mở cửa vào thứ Năm. Chỉ số S&P 500 giảm 1,6% và Nasdaq Composite giảm 2,2% trong ngày. Sự tăng giá do lợi nhuận đã trở thành một đợt bán tháo.

Tại sao có sự thay đổi mạnh mẽ?

Hai yếu tố chính đã thúc đẩy sự đảo ngược này:

Yếu tố Một: Sự không chắc chắn về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang

Yếu tố kích thích quan trọng nhất là lo ngại gia tăng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ trì hoãn việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12. Nỗi lo này trở nên rõ ràng khi các báo cáo việc làm tháng 9 bị trì hoãn được công bố vào sáng thứ Năm, vẽ nên bức tranh hỗn hợp về sức mạnh của thị trường lao động Mỹ. Các nhà đầu tư đã diễn giải những con số việc làm này như có khả năng buộc Fed phải duy trì lãi suất cao hơn lâu hơn so với dự kiến, điều này không có lợi cho cổ phiếu tăng trưởng và các tên tuổi trong lĩnh vực AI.

Yếu tố Hai: Lo ngại về Bong bóng kéo dài

Mặc dù kết quả quý ấn tượng của Nvidia, những lo ngại về bong bóng AI vẫn chưa hoàn toàn biến mất. Việc tiết lộ gần đây rằng nhà quản lý quỹ đầu cơ Michael Burry đã có những vị thế giảm giá đối với các cổ phiếu AI bao gồm Nvidia và Palantir trong quý 3 tiếp tục ám ảnh các nhà đầu tư. Mặc dù lợi nhuận mạnh mẽ của Nvidia đã giúp giảm bớt những lo ngại này, nhưng vẫn chưa đủ để loại bỏ hoàn toàn chúng.

Cảm xúc của thị trường đã chuyển từ “điều này chứng tỏ AI là có thật” quay trở lại “nhưng liệu nó đã quá đắt chưa?”

Hiểu về Tác động Thị Trường của Nvidia

Cần lưu ý lý do tại sao động thái của Nvidia lại quan trọng đến vậy, vượt ra ngoài cổ phiếu của chính nó. Là công ty AI lớn nhất theo vốn hóa thị trường và là nhà cung cấp chính các đơn vị xử lý đồ họa (GPUs) cho các trung tâm dữ liệu, Nvidia (NASDAQ: NVDA) hoạt động như một chỉ số cho toàn bộ lĩnh vực trí tuệ nhân tạo. Tầm quan trọng vượt bậc của nó xuất phát từ việc kiểm soát cơ sở hạ tầng cho phép phát triển AI.

Hơn nữa, Nvidia là công ty có giá trị nhất trong S&P 500, làm cho nó trở thành một chỉ báo cho sức khỏe của thị trường chứng khoán Hoa Kỳ rộng lớn hơn. Khi nhà lãnh đạo AI gặp khó khăn - hoặc khi tâm lý nhà đầu tư xung quanh nó thay đổi - những làn sóng lan tỏa trên nhiều loại tài sản.

Bài Học

Sự đảo ngược đầy kịch tính vào thứ Năm cho thấy cách mà các câu chuyện thị trường có thể thay đổi nhanh chóng, ngay cả sau khi có những dữ liệu dường như xác nhận. Các kết quả tài chính mà dường như rất tốt vào thứ Tư bỗng nhiên trở nên không đủ vào chiều thứ Năm khi những lo ngại về vĩ mô (lãi suất) và những nghi ngờ cấu trúc (nỗi lo về bong bóng) lại tái xuất hiện.