Tại sao Meta Platforms đại diện cho một cơ hội đặc biệt trong cơn sốt công nghệ AI.

Cài đặt: Hai năm đổi mới AI định hình lại công nghệ

Kể từ khi ChatGPT ra mắt, trí tuệ nhân tạo sinh tạo đã chuyển từ sự cường điệu thành hiện thực. Trong khi các nhà cung cấp hạ tầng như Nvidia và các chuyên gia phần mềm như Palantir Technologies đã thu hút sự hào hứng của nhà đầu tư, một gã khổng lồ công nghệ khác đã lặng lẽ xây dựng những lợi thế hấp dẫn trong AI mà Phố Wall phần lớn đã bỏ qua. Sự điều chỉnh gần đây trên thị trường cổ phiếu của công ty này tạo ra một cơ hội cho những nhà đầu tư khôn ngoan hành động.

Lợi Thế AI Ẩn Giấu Của Meta So Với Các Nhà Cung Cấp Hạ Tầng

Tri thức thông thường cho rằng bạn cần sở hữu Nvidia để có hạ tầng GPU hoặc Palantir cho việc phối hợp phần mềm để chiến thắng trong AI. Nhưng điều này bỏ qua một yếu tố quan trọng: nơi AI thực sự tạo ra giá trị.

Meta Platforms nằm ở giao điểm của cả nhu cầu công nghệ và tạo ra doanh thu thực. Công ty không chỉ chi tiêu cho AI—mà còn đang thu hoạch được những kết quả cụ thể từ nó.

Quý trước, số lần hiển thị quảng cáo của Meta đã tăng 14% so với năm trước, trong khi giá trung bình cho mỗi quảng cáo tăng 10%. Sự mở rộng kép này không phải ngẫu nhiên. Hệ thống AI của Meta đang ngày càng trở nên tốt hơn trong việc hiểu những quảng cáo nào phù hợp với các phân khúc người dùng khác nhau. Đồng thời, nền tảng này đang giúp các nhà quảng cáo tinh chỉnh chiến dịch của họ với các công cụ tối ưu hóa hỗ trợ AI.

Nhưng sáng kiến tham vọng nhất vẫn chưa hoàn toàn thành hình: Meta đang xây dựng một tác nhân AI có khả năng tự động tạo ra và quản lý toàn bộ các chiến dịch quảng cáo. Đối với các chủ doanh nghiệp nhỏ, những người đại diện cho phần lớn các nhà quảng cáo trên Facebook và Instagram, công cụ này loại bỏ lợi thế mà các tập đoàn lớn có đội ngũ tiếp thị chuyên dụng đã từng hưởng. Cơ hội mở rộng thị trường ở đây là rất lớn—mang lại khả năng quảng cáo tinh vi cho hàng triệu doanh nghiệp nhỏ trước đây chưa được phục vụ.

Trường Hợp Tài Chính: Tại Sao Điều Này Trông Hấp Dẫn Ngay Bây Giờ

Những con số kể một câu chuyện hấp dẫn. Doanh thu hàng đầu của Meta đã tăng 26% trong quý gần đây nhất, trong khi lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh đã tăng 20% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, cổ phiếu hiện đang giao dịch với mức giá thấp hơn 22 lần ước tính lợi nhuận trong năm 2026 - một mức định giá trông thật sự rẻ so với Palantir với hơn 200 lần lợi nhuận, hoặc thậm chí so với các số nhân cao ngất ngưởng của Nvidia.

Sự do dự của thị trường xuất phát từ một vấn đề: Chi tiêu đầu tư vào AI. Meta đã tăng chi tiêu vốn trong năm nay để xây dựng các trung tâm dữ liệu có khả năng AI, điều này đã làm giảm biên lợi nhuận hoạt động xuống 3 điểm phần trăm còn 40%. Ban quản lý đã tín hiệu ý định tăng tốc chi tiêu này hơn nữa cho đến năm 2026.

Đây là nơi mà các nhà đầu tư thường hiểu sai tình hình: những khoản đầu tư vào trung tâm dữ liệu này là tài sản được vốn hóa và sẽ bị khấu hao trong vòng năm rưỡi. Khi chi tiêu trở lại mức bình thường trong các giai đoạn tương lai, đòn bẩy hoạt động của Meta nên được mở rộng lại, thúc đẩy sự cải thiện biên lợi nhuận đáng kể và tăng tốc thu nhập. Đây là động lực điển hình của chu kỳ đầu tư công nghệ—chi tiêu trước cho hạ tầng, thu hoạch lợi nhuận trong nhiều năm sau đó.

Ứng Dụng AI của Meta Vượt Qua Mục Tiêu

Xem xét những gì AI sinh điều kiện trong hệ sinh thái Meta rộng lớn hơn:

Sáng tạo nội dung quy mô lớn: AI hiện có khả năng tạo ra nội dung tùy chỉnh cho các nguồn cấp dữ liệu Facebook và Instagram, có khả năng tăng gấp bội khối lượng tài liệu mà người dùng tiếp cận. Nhiều nội dung thường dẫn đến mức độ tương tác cao hơn và lượng khán giả lớn hơn cho các vị trí quảng cáo.

Mở rộng Nhà Quảng Cáo: Sự dân chủ hóa quản lý chiến dịch quảng cáo thông qua AI có thể mở ra cơ hội chi tiêu từ hàng triệu doanh nghiệp nhỏ hiện đang bị loại trừ khỏi tiếp thị kỹ thuật số tinh vi.

Đa dạng hóa nền tảng: Meta gần đây đã kích hoạt kho quảng cáo trên Threads và WhatsApp—các bề mặt mới mà AI giúp tối ưu hóa song song với các tài sản truyền thống.

Mỗi một trong những yếu tố này cộng hưởng với nhau, tạo ra một chu trình tăng cường mà trong đó nhiều nhà quảng cáo hơn tạo ra nhiều lượt hiển thị hơn, việc nhắm mục tiêu được cải thiện biện minh cho giá trung bình cao hơn cho mỗi quảng cáo, và bánh đà gia tốc.

Điểm uốn định giá

Các nhà đầu tư tăng trưởng thường bỏ qua Meta vì áp lực biên lợi nhuận ngắn hạn che khuất cơ hội cơ bản. Nhưng vốn kiên nhẫn nhận ra rằng sự nén này chỉ là tạm thời. Khi chi tiêu cho hạ tầng AI giảm tương đối so với tăng trưởng doanh thu—có khả năng trong vòng 18-24 tháng—đòn bẩy hoạt động sẽ quay trở lại mạnh mẽ.

Một cổ phiếu tăng trưởng lợi nhuận 20% hàng năm, được định giá dưới 22 lần dự báo trong tương lai, với con đường rõ ràng để đạt được tăng trưởng lợi nhuận 25%+ trong vòng hai năm, mang lại rủi ro-phần thưởng không đối xứng. Mức giảm ở các mức định giá hiện tại có vẻ hạn chế; mức tăng đáng kể nếu giả thuyết kiếm tiền từ AI của Meta diễn ra như các con số gợi ý.

Nvidia và Palantir đảm nhận vai trò thiết yếu trong hạ tầng AI. Nhưng Meta là nơi trí tuệ sinh ra thực sự ảnh hưởng đến hành vi người tiêu dùng và chuyển đổi sự chú ý thành doanh thu—điều này chính là nơi tạo ra sự giàu có lâu dài.