Phức hợp đậu nành giảm do nhu cầu xuất khẩu yếu hơn mặc dù có thỏa thuận với Trung Quốc

Sự yếu đuối lan rộng trên toàn bộ phức hợp đậu tương vào thứ Hai, với các hợp đồng gần nhất cho thấy mức lỗ hai chữ số khi các nhà giao dịch đánh giá lại nhu cầu xuất khẩu sau một đợt bán hàng chính thức cho Trung Quốc. Thị trường tiền mặt cho đậu tương giảm 10½ cents xuống còn $10.24, trong khi hợp đồng tương lai bột đậu tương ghi nhận mức lỗ từ 50 cents đến $1 mỗi tấn. Dầu đậu cũng tham gia vào đợt bán tháo, giảm 45 đến 50 điểm, tiếp tục tạo áp lực trên toàn bộ phức hợp mặc dù có những tiêu đề lạc quan từ các đơn hàng nước ngoài.

Hoạt động xuất khẩu thất vọng mặc dù có sự mua sắm mới từ Trung Quốc

Một giao dịch xuất khẩu riêng lẻ 132,000 MT đậu nành sang Trung Quốc đã cung cấp hỗ trợ tạm thời sáng nay, tuy nhiên dữ liệu xuất khẩu cơ bản cho thấy một bức tranh thận trọng hơn. Các cuộc kiểm tra lô hàng hàng tuần đã ghi nhận chỉ hơn 1.018 triệu tấn (37.41 triệu giạ ) cho tuần kết thúc vào ngày 4 tháng 12—một sự giảm mạnh 41.4% so với cùng kỳ năm ngoái, mặc dù tăng 10.6% so với tốc độ của tuần trước đó. Mexico nổi lên như là người mua lớn nhất với 132,050 MT, tiếp theo là Trung Quốc với 119,895 MT và Indonesia với 91,171 MT.

Tổng năm tiếp thị đứng ở mức 12,9 MMT (473.98 mbu), thể hiện một sự giảm sút đáng lo ngại 45,2% so với cùng kỳ năm ngoái. Đặt hàng xuất khẩu đã vẽ nên một bức tranh còn đáng lo ngại hơn, với doanh số bán hàng hàng tuần chỉ đạt 510,554 MT—ở mức thấp của các ước tính của các nhà phân tích dao động từ 0,45 đến 1,6 MMT. Trung Quốc đã mua 232,000 MT trong tuần đặt hàng, đánh dấu một sự rút lui đáng kể khi các nhà giao dịch đã ngừng mua trong bối cảnh đợt tăng giá gần đây.

Định vị tài chính thay đổi mạnh mẽ

Dữ liệu Cam kết của các Nhà giao dịch từ cuối tháng Mười cho thấy sự điều chỉnh lớn trước các cuộc thảo luận chính trị cấp cao. Các nhà đầu tư quản lý tiền đã mở rộng đáng kể vị thế mua ròng của họ thêm 83,160 hợp đồng, đạt 118,489 hợp đồng, đặt cược vào mối quan hệ thương mại được cải thiện. Ngược lại, các nhà phòng hộ thương mại đã thêm 96,154 hợp đồng vào các vị thế bán của họ, nâng tổng lên 245,133 hợp đồng - mức bán ròng thương mại lớn nhất kể từ tháng Năm năm 2022 khi các quỹ quản lý dài hạn thanh lý vị thế.

Giá Dầu Đậu Nành Mỹ Bị Áp Lực Giữa Mối Quan Ngại Về Nhu Cầu

Giá dầu đậu nành của Mỹ chịu áp lực cùng với toàn bộ thị trường, với hợp đồng tương lai giảm giá theo sự yếu kém của bột đậu. Doanh số bán dầu đậu trong giai đoạn báo cáo đạt chỉ 12.549 MT, nằm hoàn toàn ở giữa kỳ vọng (5.000 đến 25.000 MT). Doanh số bán bột đậu nành thấp hơn dự kiến với 93.483 MT so với khoảng dự kiến từ 50.000 đến 400.000 MT, báo hiệu nhu cầu nguyên liệu thức ăn giảm.

Động lực Cung Toàn Cầu Tăng Cường Gió Ngược

Lưu lượng nhập khẩu của Trung Quốc đã giảm tốc trong tháng 11, với tổng lượng đậu nành mua đạt 8.11 MMT—giảm 14.5% so với mức tháng 10 khi người mua đã tiết chế tốc độ. Trong khi đó, tiến độ trồng trọt của Brazil đạt 94% hoàn thành, vẫn chậm hơn mức 95% của năm ngoái khi bước vào mùa thu hoạch cao điểm.

Báo giá hợp đồng và theo dõi thị trường

Đậu nành tháng 1 năm 2026: $10.94¾, giảm 10½ xu Nearby Cash: $10.24, giảm 10½ cents Tháng 3 năm 2026 Đậu nành: $11.06¼, giảm 9¾ cents Tháng 5 năm 2026 Đậu nành: $11.17¼, giảm 8¼ cent

Các nhà giao dịch đã sẵn sàng cho bản cập nhật Dự báo Cung và Cầu Nông nghiệp Thế giới của USDA vào thứ Ba (WASDE), với kỳ vọng đồng thuận ước tính lượng tồn kho đậu nành của Mỹ sẽ đạt 306 triệu giạ—tăng 16 triệu giạ so với dự đoán của tháng trước nếu ước tính này trở thành hiện thực. Bối cảnh cơ bản này có khả năng sẽ định hướng hướng đi giá trong ngắn hạn khi thị trường điều chỉnh động lực cung-cầu khi bước vào cuối năm.