Phán quyết thuế quan của SCOTUS có thể định hình lại kỳ vọng của thị trường: Chính quyền Trump đang chờ quyết định của Tòa án Tối cao.

Khi Tổng thống Trump tuyên bố ngày 2 tháng 4 năm 2025 là “Ngày Giải phóng” và viện dẫn Đạo luật Quyền Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế (IEEPA) để thực hiện các mức thuế quan lớn đối với các đối tác thương mại chính của Mỹ, điều này đã kích hoạt một chuỗi phản ứng hiện đã đến tòa án tối cao của quốc gia. Tòa án Tối cao đã đồng ý đẩy nhanh vụ án, lên lịch tranh luận miệng vào tuần đầu tiên của tháng 11 — một quyết định có ý nghĩa quan trọng đối với sức mua của người Mỹ hàng ngày và danh mục đầu tư của họ.

Tranh Chấp Cốt Lõi Trở Thành Trung Tâm

Sự bất đồng về các loại thuế quan này xoay quanh một câu hỏi kinh tế cơ bản: Liệu chúng có làm mạnh mẽ vị thế thương mại của Mỹ hay đè nặng lên người tiêu dùng với giá cả cao hơn?

Chính quyền Trump cho rằng thuế quan sẽ cải thiện thâm hụt thương mại của quốc gia bằng cách làm cho hàng nhập khẩu trở nên đắt đỏ hơn và khuyến khích sản xuất trong nước. Các nhà phê bình — bao gồm hơn 10 tiểu bang và nhiều chủ doanh nghiệp nhỏ — lập luận ngược lại: rằng thuế quan hoạt động như một loại thuế ẩn trên người tiêu dùng, làm tăng chi phí cho các hàng hóa hàng ngày từ thực phẩm đến điện tử.

Cuộc chiến pháp lý trở nên căng thẳng hơn khi Tòa phúc thẩm Hoa Kỳ cho Vòng đai Liên bang phán quyết 7-4 rằng việc Trump sử dụng quyền khẩn cấp để thực hiện các mức thuế này đã vượt quá quyền hạn của tổng thống. Theo tòa án, chỉ có Quốc hội mới có quyền hiến định để áp đặt thuế qua các mức thuế nhập khẩu. Chính quyền Trump ngay lập tức đã đẩy nhanh vụ việc lên Tòa án Tối cao Hoa Kỳ, yêu cầu xem xét khẩn cấp.

Những gì đang được đặt cược trong vụ án Tòa án Tối cao này

Trump đã cảnh báo rằng nếu Tòa án Tối cao bác bỏ các mức thuế quan, nó sẽ “thực sự hủy diệt” nền kinh tế của Mỹ. Tuy nhiên, các chuyên gia kinh tế lại đưa ra một quan điểm hoàn toàn khác. Alex Durante, nhà kinh tế cao cấp tại Quỹ Thuế, đã mô tả việc đảo ngược mức thuế quan là có lợi cho kinh tế - tương đương với một đợt cắt giảm thuế rộng rãi cho cả doanh nghiệp và người tiêu dùng.

Các con số kể một câu chuyện hấp dẫn. Nếu SCOTUS ra phán quyết chống lại thuế quan, các công ty Mỹ có thể tránh được hàng tỷ đô la chi phí bổ sung. Những khoản tiết kiệm đó có thể chuyển thành lợi thế giá cả cạnh tranh, giảm bớt gánh nặng chuỗi cung ứng và áp lực lạm phát giảm trong các lĩnh vực hàng hóa tiêu dùng.

Tác Động Của Ví: Ai Thắng Ai Thua

Đối với các nhà đầu tư và người tiêu dùng, những tác động là rất lớn. Nếu thuế quan vẫn được giữ nguyên, chi phí cho các sản phẩm nhập khẩu có thể sẽ tăng, có khả năng ảnh hưởng đến mọi thứ từ công nghệ đến trang phục. Điều này có thể đặc biệt ảnh hưởng đến các hộ gia đình có thu nhập thấp và trung bình khi chi tiêu tỷ lệ cao hơn cho hàng hóa nhập khẩu.

Ngược lại, nếu Tòa án Tối cao hủy bỏ các mức thuế, người tiêu dùng có thể không thấy ngay lập tức sự giảm giá — các công ty thường giữ lại khoản tiết kiệm chi phí thay vì chuyển cho người mua. Tuy nhiên, sự vắng mặt của việc tăng giá đại diện cho sự tiết kiệm thực sự. Nếu không có lạm phát do thuế quan, sức mua vẫn giữ nguyên, và chi tiêu tùy ý cho các khoản đầu tư (bao gồm tài sản rủi ro và thị trường crypto) có thể vẫn khỏe mạnh hơn.

Thời gian biểu tháng 11 và sự không chắc chắn của thị trường

Quyết định của Tòa án Tối cao về việc xem xét vụ án vào đầu tháng 11 cho thấy mức độ nghiêm trọng của vấn đề. Thị trường thường không thích sự không chắc chắn, và thời gian biểu tăng tốc cho thấy SCOTUS nhận ra rằng quyết định này không thể kéo dài trong thời gian thảo luận lâu.

Giữa bây giờ và phán quyết, hãy mong đợi sự biến động trên các lớp tài sản - các thị trường truyền thống, forex và tài sản kỹ thuật số thường trải qua những biến động khi chính sách tài chính lớn đang treo lơ lửng. Quyết định về thuế quan có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát, các quỹ đạo lãi suất và tâm lý thị trường tổng thể.

Nhìn về phía trước

Những tuần tới sẽ đại diện cho một điểm chuyển mình quan trọng cho chính sách kinh tế Mỹ và tài chính hộ gia đình. Việc Tòa án Tối cao Mỹ (SCOTUS) duy trì hoặc bác bỏ thuế quan của Trump sẽ định hình lại kỳ vọng về lạm phát, chi tiêu của người tiêu dùng và sự ổn định của thị trường.

Đối với những người quản lý đầu tư hoặc ngân sách hộ gia đình, quyết định của Tòa án Tối cao vào tháng 11 đòi hỏi sự chú ý. Hãy bắt đầu xem xét cách mà những thay đổi trong chính sách thuế quan có thể ảnh hưởng đến tình hình tài chính cụ thể của bạn — từ danh mục cổ phiếu đến các quyết định mua sắm hàng ngày — và điều chỉnh cho phù hợp.