Nokia và Nvidia hợp tác: Liệu gã khổng lồ viễn thông cuối cùng đã sẵn sàng thực hiện một bước đi lớn?

Thỏa thuận đã thay đổi mọi thứ

Khi Nokia công bố quan hệ đối tác chiến lược với Nvidia vào ngày 28 tháng 10, điều đó đã gây chấn động thị trường. Giá cổ phiếu đã tăng ngay lập tức, mặc dù sau đó đã giảm nhiệt. Nhưng điều thú vị là: ẩn sâu bên dưới, có thể có một sự thay đổi căn bản cho một công ty đã gặp khó khăn trong việc tìm kiếm chỗ đứng trong gần hai thập kỷ.

Thỏa thuận tập trung vào việc tích hợp các giải pháp 5G và 6G thế hệ tiếp theo của Nokia với hạ tầng công nghệ của Nvidia. Mục tiêu đơn giản nhưng tham vọng—phát triển mạng lưới sẵn sàng cho AI có thể cung cấp năng lượng cho làn sóng mạng di động tiếp theo được thiết kế từ đầu để hoạt động với các hệ thống AI. Hãy coi đó như là việc xây dựng các tuyến đường kỹ thuật số mà các ứng dụng AI cần để hoạt động ở quy mô lớn.

Đối với Nokia, mối quan hệ đối tác này đại diện cho sự công nhận từ một trong những công ty công nghệ quan trọng nhất thế giới. Đây không chỉ là một thỏa thuận nhà cung cấp khác; Nvidia thực chất đang đặt cược rằng hạ tầng viễn thông của Nokia sẽ là yếu tố quan trọng đối với tương lai của AI.

Những Con Số Đang Nói Với Chúng Ta

Bức tranh tài chính đang có những tín hiệu trái chiều, nhưng có dấu hiệu cho thấy tình hình đang được cải thiện. Trong chín tháng đầu năm 2025, Nokia đã tạo ra 13,7 tỷ euro ($16,0 tỷ ) doanh thu - một mức tăng khiêm tốn 4% so với năm trước. Nghe có vẻ không ấn tượng cho đến khi bạn nhìn kỹ hơn: Doanh thu quý 3 đã tăng 12% so với cùng kỳ năm ngoái, đặc biệt là nhờ sự phát triển trong lĩnh vực AI và kinh doanh mạng quang liên quan đến đám mây.

Phía lợi nhuận kể một câu chuyện phức tạp hơn. Thu nhập ròng cho ba quý đầu tiên của năm 2025 đã giảm xuống còn 116 triệu euro ($136 triệu), giảm mạnh từ 471 triệu euro trong năm 2024. Tuy nhiên, Q3 đã ghi nhận 80 triệu euro trong tổng số đó, cho thấy động lực đang dần trở lại. Tỷ lệ P/E hiện ở mức 36—cao hơn mức trung bình của S&P 500 là 31—nhưng P/E kỳ vọng là 21 cho thấy thị trường kỳ vọng lợi nhuận sẽ phục hồi một cách ý nghĩa.

Từ đầu năm đến nay, cổ phiếu Nokia đã tăng gần 42%, cho thấy các nhà đầu tư đang định vị cho một sự phục hồi tiềm năng.

Tại sao năm 2026 có thể khác biệt

Đây là yếu tố thời gian quan trọng: trong khi sự hợp tác với Nvidia giải quyết các triển khai 5G hiện tại ngay lập tức, những điều thú vị thực sự sẽ đến sau này. Các thông số kỹ thuật 6G dự kiến sẽ không được hoàn thiện cho đến cuối năm 2028, có nghĩa là còn khoảng hai năm nữa trước khi những ảnh hưởng doanh thu lớn từ phía đó của doanh nghiệp xuất hiện.

Nhưng điều đó không có nghĩa là sẽ không có gì xảy ra. Sự tích hợp 5G với cơ sở hạ tầng AI của Nvidia đang diễn ra ngay bây giờ. Các khả năng điện toán biên, tối ưu hóa đám mây và hỗ trợ mạng gốc AI đều đang được triển khai. Những cải tiến này có thể thúc đẩy tăng trưởng doanh thu gia tăng trong cơ sở hạ tầng viễn thông bắt đầu từ năm 2026.

Quan trọng hơn, sự hợp tác này cho thấy Nokia đã trở nên có tầm quan trọng chiến lược một lần nữa trong kỷ nguyên AI. Sau nhiều năm bị coi như một công ty viễn thông lỗi thời, công ty hiện có một chỗ ngồi trong bàn nơi tương lai đang được xây dựng.

Câu Hỏi Thực Sự

Cổ phiếu đã tăng 42% trong năm nay, vì vậy phần lớn sự lạc quan đã được định giá. Thông báo vào tháng Mười đã kích hoạt phản ứng “bán tin tức”, cho thấy một số nhà đầu tư đã chốt lời sớm. Thực tế, điều này là tích cực - nó có nghĩa là cơ hội thực sự có thể dành cho những nhà đầu tư mua vào khi giá suy yếu khi công ty tiếp tục chứng minh khả năng thực hiện theo mối quan hệ đối tác này.

Nokia vẫn đối mặt với rủi ro thực hiện. Việc chuyển đổi quan hệ đối tác này thành tăng trưởng doanh thu bền vững đòi hỏi sự tích hợp kỹ thuật hoàn hảo và sự chấp nhận của thị trường. Nhưng lần đầu tiên sau nhiều năm, công ty có thứ mà Nvidia muốn - và trong bối cảnh công nghệ dựa trên AI, sự phối hợp chiến lược như vậy rất quan trọng.

Việc Nokia có thực sự bứt phá hay không phụ thuộc vào việc họ có thể chuyển đổi quan hệ đối tác này thành kết quả kinh doanh cụ thể như thế nào trong vòng 18 tháng tới.