Cổ phiếu Werewolf bị đánh mạnh mặc dù có chiến thắng lâm sàng: Đây là những gì nhà đầu tư cần biết

Khi các cổ phiếu công nghệ sinh học giảm 42% trong một phiên giao dịch, thường có một câu chuyện ẩn dưới bề mặt - và Werewolf Therapeutics (HOWL) vừa mới đưa ra một câu chuyện. Công ty chuyên về liệu pháp miễn dịch người sói có trụ sở tại Utah đã chứng kiến giá cổ phiếu của mình giảm mạnh xuống còn 0,61 USD vào sáng thứ Năm, một sự đảo ngược tàn khốc mặc dù đã công bố tiến triển lâm sàng rõ rệt. Trong suốt năm qua, cổ phiếu đã dao động từ 0,58 USD đến 2,38 USD, khiến sự sụt giảm vào thứ Năm càng đau đớn hơn cho các cổ đông.

Dữ Liệu Lâm Sàng Nên Quan Tâm (Nhưng Thị Trường Không Mua )

Đây là nơi mọi thứ trở nên thú vị: Các chương trình chính của Werewolf thực sự cho thấy động lực có ý nghĩa. WTX-124, một phân tử IL-2 được kích hoạt có điều kiện nhắm vào melanoma tiến triển và các khối u rắn khác, đã đạt được một số cột mốc đáng chú ý trong các thử nghiệm giai đoạn 1/1b. Trong số những bệnh nhân melanoma đã được điều trị nhiều, liệu pháp đơn thuần đã mang lại tỷ lệ phản ứng khách quan 21%—phù hợp với hiệu suất IL-2 liều cao lịch sử. Càng thuyết phục hơn, bệnh nhân có tiền sử tiếp xúc với liệu pháp miễn dịch đã thấy tỷ lệ phản ứng 30%. FDA đã phê duyệt liều 18 mg để phát triển thêm và phác thảo một con đường liệu pháp đơn cho melanoma tái phát hoặc kháng trị.

Tài sản chính khác, WTX-330 ( một phân tử IL-12 được kích hoạt có điều kiện ), không kém phần quan trọng. Đang trải qua các thử nghiệm giai đoạn 1b/2 cho các khối u rắn kháng liệu pháp miễn dịch, các kết quả ban đầu đã chỉ ra khả năng dung nạp tốt và hoạt động chống khối u, bao gồm một phản ứng một phần được xác nhận trong ung thư túi mật di căn. Các cải tiến trong sản xuất đã giữ IL-12 tự do chỉ ở mức 0,12% so với sự tiếp xúc của prodrug—một chiến thắng về an toàn đáng lưu ý.

Vấn đề thực sự: Tiền và Đối tác

Loại bỏ sự lạc quan mang tính lâm sàng, vấn đề cốt lõi xuất hiện: Werewolf cần tiền mặt và các cộng tác viên. Công ty đang tìm kiếm các đối tác chiến lược để tài trợ cho sự phát triển tiếp theo của WTX-124 và WTX-330 trong khi theo đuổi thêm nguồn vốn cho các thử nghiệm đủ điều kiện đăng ký và các nghiên cứu IND. Đó là cách nói của ngành sinh học về “chúng tôi hết thời gian.” Dữ liệu đầy đủ giai đoạn 1/1b và một cập nhật tạm thời sẽ đến vào nửa đầu năm 2026.

Ngoài đường ống ngay lập tức, nền tảng INDUCER của Werewolf - được xây dựng trên công nghệ che giấu và liên kết độc quyền để tăng cường độ mạnh của T-cell engager - đại diện cho biên giới tiếp theo. WTX-1011 ( nhắm vào STEAP1 cho ung thư tuyến tiền liệt ) và WTX-2022 ( nhắm vào CDH6 cho ung thư buồng trứng và thận ) cho thấy hứa hẹn trong giai đoạn tiền lâm sàng, nhưng các hồ sơ IND sẽ không được nộp cho đến giữa năm 2027 sớm nhất, giả sử vốn được huy động.

Kết Luận

Các kết quả lâm sàng của Werewolf xác nhận cách tiếp cận nền tảng PREDATOR của nó đối với liệu pháp miễn dịch được kích hoạt bởi khối u. Dữ liệu thực sự khuyến khích. Nhưng trong lĩnh vực công nghệ sinh học, khoa học đã được xác nhận không trả được hóa đơn—các quan hệ đối tác và vòng gọi vốn mới là điều quan trọng. Cho đến khi Werewolf đảm bảo cả hai điều này, hãy mong đợi thị trường sẽ vẫn hoài nghi, bất kể có bao nhiêu tỷ lệ phản ứng khách quan vượt quá mong đợi.