Tối qua không ngủ sớm, vừa kịp thời bắt kịp với đợt tăng nhanh năm phút của Ethereum. Cộng đồng ngay lập tức dậy sóng, "săn short", "nhà đầu tư lớn" những từ này bay khắp nơi. Trong thị trường này, đã lăn lộn lâu như vậy, tôi phải nói thật: nhìn thấy những biến động tức thì như vậy nhiều rồi, cơ bản là đã trở nên tê liệt, không phản ánh gì về logic lâu dài.

Quả thật, nhà đầu tư lớn đang tiếp tục tham gia, tính thanh khoản của sàn giao dịch cũng đang giảm, dữ liệu trên chuỗi đã rõ ràng. Nhưng có thể từ đó suy ra sẽ ngay lập tức tăng vọt? Tôi giữ ý kiến thận trọng. Hiện tại, thị trường giống như một cái lò xo bị nén liên tục, đang bị ép chặt ở vị trí quan trọng, không ai biết bước tiếp theo sẽ nhảy về đâu.

Nói về một vài quan điểm thật sự của tôi:

**Trong ngắn hạn, tôi có phần bảo thủ.** Giá cả đang mắc kẹt trong một khoảng rất khó xử—phía trên có một dãy đường trung bình đang đè nén (khoảng 2920 đến 3120 đô la Mỹ), giống như một cái trần. Phía dưới, quanh mức 2750 đến 2800 đô la Mỹ, có khá nhiều lệnh mua vào, tương đương với một cái sàn. Trong không gian chật hẹp này, việc lặp đi lặp lại sẽ tiêu hao tâm lý và vốn của các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Sự tăng giá 1,15% đó, nói trắng ra là đang thử thách áp lực bán ở phía trên, là "thử nước" chứ không phải "tấn công tổng lực". Chưa giữ vững được trên 3050 đô la Mỹ, nên cẩn thận là hơn.

**Mâu thuẫn về dòng tiền thì thú vị hơn.** Một mặt, ETF đang liên tục rút vốn, cho thấy một phần vốn truyền thống đang đứng im hoặc trực tiếp rời khỏi thị trường. Nhưng quay lại, khối lượng hợp đồng chưa thanh lý bên phía hợp đồng tương lai lại cao ngất ngưởng, điều này có nghĩa là một nhóm "tiền thông minh" đang đặt cược rằng sẽ có biến động lớn trong tương lai—nhưng thực sự là tăng hay giảm, không ai dám chắc chắn. Tín hiệu trái ngược này thực sự đang gợi ý rằng: sự thay đổi có thể không xa, vấn đề là hiện tại vẫn chưa xác định được hướng đi.