Dự đoán xu hướng đồng Euro 2024: Tăng giá trong nửa đầu năm, chịu áp lực trong nửa cuối năm

## Hiện tại đồng Euro ra sao rồi?

Bước vào năm 2024, tỷ giá hối đoái EUR/USD đang đối mặt với tình hình khó xử. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đều dự kiến giảm lãi suất, nhưng nhịp độ lại không đồng bộ, chính là động lực chính thúc đẩy biến động của đồng Euro hiện tại.

Gần đây, quan chức Fed Waller cho biết, do hoạt động kinh tế và thị trường việc làm vẫn tốt, lạm phát đang dần trở lại mục tiêu 2%, nên chưa cần vội vàng thúc đẩy giảm lãi suất. Ngược lại, Ủy viên Hội đồng quản trị ECB Simkus lại ám chỉ khả năng bắt đầu giảm lãi suất vào mùa hè, nhưng mức độ giảm không lạc quan như thị trường kỳ vọng. Sự lệch nhịp này trong chính sách đã trực tiếp khiến lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ và Đức cùng tăng, tỷ giá EUR/USD bước vào giai đoạn điều chỉnh.

## Năm ngoái, đồng Euro đã trải qua điều gì?

Để hiểu xu hướng năm nay, trước tiên hãy xem những gì đã xảy ra trong năm 2023. Năm ngoái, tỷ giá EUR/USD chỉ tăng 0.36%, và logic đằng sau đó khá đơn giản — cả năm đều chơi trò "ai tăng lãi suất nhanh hơn, mức độ lớn hơn".

Các cú sốc bất ngờ như ngân hàng Silicon Valley, vụ UBS mua lại Credit Suisse đều ảnh hưởng đến tỷ giá, nhưng quan trọng nhất vẫn là so sánh dữ liệu lạm phát của Mỹ và châu Âu. Nếu lạm phát châu Âu cao hơn Mỹ, khả năng và mức độ tăng lãi suất của ECB sẽ lớn hơn, khiến đồng Euro dễ dàng tăng giá. Đến quý IV năm ngoái, kỳ vọng giảm lãi suất của Mỹ bắt đầu được giao dịch trước, trong ngắn hạn có lợi cho Euro.

## Liệu đồng Euro có giảm trong năm 2024? Phân tích toàn diện từ 3 góc độ

### Năm bầu cử tổng thống Mỹ ảnh hưởng thế nào đến đồng Euro?

Yếu tố chính trị lớn nhất năm 2024 chính là cuộc bầu cử tổng thống Mỹ, trong đó việc Trump tái tranh cử vẫn là tâm điểm thị trường. Nhìn lại năm 2016, trước khi Trump đắc cử, tỷ giá EUR/USD chủ yếu giảm, sau khi kết quả bầu cử rõ ràng, tỷ giá còn giảm mạnh hơn, đến năm 2017 mới bắt đầu tăng trở lại.

Tại sao lại như vậy? Trong năm bầu cử, các ứng viên thường hứa hẹn các chính sách có lợi nhất cho nền kinh tế Mỹ, khiến thị trường đặc biệt lạc quan về USD. Nhưng sau khi kết thúc bầu cử, chính quyền mới nhậm chức, những "lời hứa lớn" này hoặc không thể thực hiện, hoặc cần thời gian dài hơn, khiến USD mất đà và bắt đầu yếu đi. Thống kê cho thấy, trừ các năm xảy ra khủng hoảng tài chính, chỉ số USD trong năm bầu cử thường mạnh hơn năm trước.

Ngược lại, Bulgaria đang tìm cách gia nhập khu vực đồng Euro vào năm 2025, nhưng nền kinh tế của họ còn rất yếu so với các thành viên trung tâm như Đức, Pháp, điều này có thể làm suy yếu sức mạnh chung của khu vực Euro.

### So sánh các yếu tố cơ bản kinh tế: Mỹ có lợi thế hơn

Xét theo chu kỳ kinh tế, cả khu vực Euro và Mỹ đều đang phục hồi, nhưng xuất phát điểm khác nhau — khu vực Euro đang từ trạng thái suy thoái đi lên, còn Mỹ vẫn chưa rơi vào suy thoái, rõ ràng tình hình kinh tế Mỹ tốt hơn nhiều.

Dữ liệu lạm phát cũng cho thấy rõ hơn. Lạm phát Mỹ vẫn cao hơn khu vực Euro, phản ánh rằng Fed sẽ thận trọng hơn trong việc giảm lãi suất, và lãi suất USD vẫn cao hơn. Các khảo sát thị trường cho thấy đa số nhà phân tích cho rằng rủi ro lạm phát tăng mạnh của Euro thấp hơn, điều này ngụ ý ECB có thể giảm lãi suất nhanh hơn, nhiều hơn, gây áp lực lên đồng Euro.

Về chỉ số PMI ngành sản xuất, Mỹ cũng vượt trội hơn một chút, xác nhận động lực kinh tế Mỹ mạnh hơn.

### Nhịp độ chính sách của ngân hàng trung ương: Nửa đầu năm Euro chiếm ưu thế, nửa cuối USD phản công

Đây là yếu tố tác động trực tiếp nhất đến tỷ giá. Hiện dự kiến năm 2024, Fed sẽ giảm lãi suất 150 điểm cơ bản, trong khi ECB chỉ giảm 75 điểm. Ban đầu có vẻ đồng USD sẽ yếu đi, nhưng thực tế, khu vực Euro có thể giảm nhiều hơn trong năm nay.

Điều then chốt là **thứ tự giảm lãi suất**. Nhiều nhà kinh tế cho rằng ECB sẽ bắt đầu giảm lãi suất vào cuối quý 2 (đa số dự đoán tháng 6), còn Fed có thể bắt đầu từ tháng 3. Điều này có nghĩa là nửa đầu năm, Fed sẽ giảm lãi suất trước, tạo áp lực tăng giá cho EUR/USD. Đến nửa cuối năm, ECB sẽ tăng cường giảm lãi suất, cộng thêm kỳ vọng về cuộc bầu cử tổng thống Mỹ làm tăng giá USD, tình hình sẽ đảo chiều.

## Dự đoán xu hướng đồng Euro 2024: Đầu tăng, cuối giảm

**Chiến lược nửa đầu năm**: kỳ vọng tăng giá EUR/USD

Dự kiến Fed sẽ giảm lãi suất vào tháng 3, trong khi ECB phải đợi đến tháng 6 mới bắt đầu, sự "chênh lệch chính sách" này có lợi cho Euro. Các phân tích kỹ thuật tuần cũng cho tín hiệu mua vào, hỗ trợ đồng Euro tăng nhẹ trong quý 1-2.

**Chiến lược nửa cuối năm**: kỳ vọng giảm giá EUR/USD

Khi cuộc bầu cử Mỹ trở nên nóng hơn, các ứng viên liên tục đưa ra các cam kết thúc đẩy kinh tế Mỹ, khiến USD trong ngắn hạn bị đánh giá quá cao. Đồng thời, Mỹ có thể đối mặt với rủi ro lạm phát tăng trở lại, điều này càng củng cố kỳ vọng về USD. Các chỉ số kỹ thuật tháng vẫn trung lập, không rõ ràng như tuần, nhưng khả năng giảm chung vẫn cao hơn.

**Cuối năm đến đầu năm sau**: quan sát cơ hội tăng giá Euro

Khi cuộc bầu cử kết thúc, các cam kết của tổng thống mới sẽ đối mặt với thực tế, thị trường sẽ nhận ra rằng kỳ vọng lạc quan trước đó khó có thể thành hiện thực, "bong bóng" USD sẽ vỡ. Lúc này, đồng Euro có thể bật tăng trở lại.

## Các nhà đầu tư nên làm gì?

Bước 1: Trong khoảng tháng 1-6, tập trung vào kỳ vọng tăng giá EUR/USD, nắm bắt cơ hội tăng tỷ giá do Fed giảm lãi suất trước.

Bước 2: Sau tháng 6, cần cảnh giác với sự thay đổi, khi Fed tạm dừng giảm lãi suất còn ECB bắt đầu giảm mạnh, lợi thế của Euro sẽ dần mất đi, cần chuẩn bị chuyển sang kỳ vọng giảm.

Bước 3: Cuối năm, theo dõi kết quả bầu cử để xử lý các phản ứng của thị trường, khi thị trường bắt đầu giao dịch theo logic "thực tế không như kỳ vọng", là thời điểm thích hợp để đặt cược tăng giá Euro.

Hợp đồng chênh lệch CFD với tính linh hoạt và thanh khoản cao ngày càng trở thành công cụ tham gia thị trường ngoại hối của nhiều nhà đầu tư. Thông qua các công cụ tài chính phái sinh, nhà giao dịch có thể tối ưu hóa phân bổ vốn và quản lý rủi ro hiệu quả hơn.

Tổng thể, dự đoán xu hướng đồng Euro năm 2024 là mô hình **tăng trước, giảm sau, cuối năm bật lại**. Nửa đầu năm, Fed giảm lãi suất dẫn dắt chính cho việc đồng Euro tăng giá, còn nửa cuối năm, hiệu ứng bầu cử tổng thống sẽ hoàn toàn thay đổi cục diện, và cuối năm cần cảnh giác với việc kỳ vọng lạc quan không thành hiện thực gây ra những chuyển biến bất ngờ.