Tại sao ETF trở thành công cụ yêu thích của hàng triệu nhà đầu tư?

Các Quỹ Đầu Tư Giao Dịch Trên Sàn (ETF) không xuất hiện trong một đêm, nhưng khi chúng xuất hiện, đã cách mạng hóa cách mọi người đầu tư. Hiện nay, với hơn 8.754 ETF được niêm yết toàn cầu và tổng tài sản quản lý vượt quá 9,6 nghìn tỷ đô la Mỹ, các công cụ này đã trở thành một trong những lựa chọn phổ biến nhất trên thị trường tài chính. Nhưng chính xác chúng là gì và điều gì làm chúng hấp dẫn đến vậy?

Khái niệm cơ bản: ETF là gì?

Một ETF về cơ bản là một phương tiện đầu tư được giao dịch trên sàn giống như cổ phiếu thông thường, nhưng có đặc điểm khác biệt: khả năng sao chép hiệu suất của nhiều tài sản cơ sở cùng lúc. Điều này có thể bao gồm các chỉ số chứng khoán toàn diện, rổ tiền tệ, ngành nghề cụ thể hoặc thậm chí hàng hóa.

Sự khác biệt lớn so với các quỹ đầu tư truyền thống nằm ở hai điểm chính:

Giá theo thời gian thực: Trong khi các quỹ mở định giá chỉ một lần vào cuối ngày giao dịch, ETF dao động liên tục trong giờ giao dịch, mang lại sự linh hoạt cao hơn.

Cấu trúc chi phí tối ưu: Thông thường, ETF tính phí quản lý từ 0,03% đến 0,2%, thấp hơn nhiều so với các quỹ đầu tư có thể vượt quá 1% mỗi năm.

Hành trình lịch sử của ETF: từ ý tưởng cách mạng đến công cụ phổ biến

Lịch sử của ETF bắt đầu từ năm 1973, khi Wells Fargo và American National Bank ra mắt các quỹ chỉ số đầu tiên dành cho khách hàng tổ chức. Tuy nhiên, phải đến năm 1990, Toronto mới giới thiệu Toronto 35 Index Participation Units (TIPs 35), đặt nền móng cho những gì sẽ đến sau.

Năm 1993 đánh dấu một bước ngoặt quan trọng: ra mắt S&P 500 Trust ETF, còn gọi là SPDR hoặc “Spider”. ETF này không chỉ giữ vị trí là một trong những sản phẩm được giao dịch nhiều nhất thế giới, mà còn thúc đẩy sự tăng trưởng theo cấp số nhân của toàn ngành. Ngành này đã phát triển từ chưa đến chục sản phẩm vào những năm 1990 lên hơn 8.754 vào năm 2022.

Về quy mô kinh tế, Tổng tài sản quản lý toàn cầu đã tăng mạnh mẽ: từ 204 tỷ đô la vào năm 2003 lên 9,6 nghìn tỷ đô la vào năm 2022, trong đó khoảng 4,5 nghìn tỷ đô la thuộc về khu vực Bắc Mỹ.

Phân loại: Các loại ETF khác nhau có sẵn

Sự đa dạng của ETF cho phép nhà đầu tư tiếp cận nhiều thị trường và chiến lược khác nhau. Dưới đây là các loại chính:

ETF theo chỉ số chứng khoán: Sao chép hiệu suất của các chỉ số như S&P 500, cho phép tiếp xúc toàn diện với các nhóm công ty lớn chỉ với một khoản đầu tư. Ví dụ bao gồm SPDR S&P 500 (SPY) và iShares MSCI Emerging Markets (EEM).

ETF ngành nghề: Tập trung vào các ngành cụ thể như công nghệ hoặc robot, cho phép đầu tư theo chủ đề tập trung.

ETF hàng hóa: Lấy giá từ các hợp đồng tương lai, ví dụ như SPDR Gold Trust (GLD).

ETF tiền tệ: Cung cấp tiếp xúc với các thị trường tiền tệ mà không cần mua trực tiếp, như Invesco CurrencyShares Euro Trust (FXE).

ETF theo khu vực địa lý: Theo dõi các tài sản trong các khu vực cụ thể, giúp đa dạng hóa quốc tế.

ETF nghịch đảo và đòn bẩy: Loại đầu tiên di chuyển theo hướng ngược lại so với tham chiếu (các công cụ phòng hộ), trong khi loại thứ hai tăng cường tiếp xúc thông qua các phái sinh. Cả hai đều mang rủi ro cao.

ETF thụ động và chủ động: ETF thụ động đơn giản sao chép chỉ số với chi phí thấp, trong khi ETF chủ động cố gắng vượt trội so với các chuẩn mực nhất định bằng quản lý chuyên nghiệp cao cấp.

ETF hoạt động như thế nào thực sự?

Cơ chế hoạt động của ETF liên quan đến nhiều bên phối hợp. Các quản lý quỹ hợp tác với các nhà tham gia thị trường được ủy quyền — thường là các tổ chức tài chính lớn — để phát hành và niêm yết các đơn vị ETF trên các sàn chứng khoán.

Các nhà tham gia ủy quyền này duy trì tính toàn vẹn của hệ thống bằng cách liên tục điều chỉnh số lượng đơn vị đang lưu hành. Mục tiêu của họ là đảm bảo rằng giá thị trường phản ánh chính xác Giá trị ròng tài sản (NAV) — giá trị thực của các tài sản cơ sở.

Chênh lệch giá cũng đóng vai trò quan trọng: bất kỳ nhà đầu tư nào nhận thấy sự lệch pha giữa giá ETF và NAV của nó có thể mua hoặc bán để điều chỉnh sự khác biệt, duy trì cân bằng giá.

Để đầu tư vào ETF, yêu cầu tối thiểu rất thấp: chỉ cần một tài khoản môi giới để mua hoặc bán các đơn vị trong giờ giao dịch, giống như với cổ phiếu riêng lẻ.

ETF so với các lựa chọn đầu tư khác

ETF so với Cổ phiếu riêng lẻ: ETF cung cấp sự đa dạng ngay lập tức bằng cách mua nhiều công ty trong một giao dịch, giảm thiểu rủi ro riêng lẻ. Cổ phiếu riêng lẻ tiếp xúc trực tiếp với hiệu suất của một công ty duy nhất.

ETF so với CFD: ETF là các sản phẩm thụ động mua và giữ. CFD (Hợp đồng chênh lệch) là các công cụ đầu cơ có đòn bẩy, làm tăng cả lợi nhuận và thua lỗ, phù hợp hơn với các nhà giao dịch có kinh nghiệm.

ETF so với Quỹ mở: Mặc dù cả hai đều cung cấp sự đa dạng, ETF cho phép mua/bán trong ngày theo giá thị trường, trong khi quỹ mở chỉ giao dịch một lần mỗi ngày theo NAV. ETF thường có chi phí thấp hơn.

Những lợi ích thực sự giải thích sự phổ biến của ETF

Tối ưu hóa chi phí: Với tỷ lệ chi phí từ 0,03% đến 0,2%, ETF giúp nhà đầu tư tránh mất 25% đến 30% danh mục trong 30 năm do phí giao dịch, so với quỹ truyền thống.

Lợi ích về thuế: ETF sử dụng cơ chế hoàn trả “bằng loại”, chuyển giao tài sản vật chất trực tiếp thay vì bán, tránh phân phối lợi nhuận vốn chịu thuế. Điều này giúp giảm đáng kể hóa đơn thuế dài hạn.

Thanh khoản trong ngày và minh bạch: Nhà đầu tư mua bán theo giá thực trong giờ giao dịch. ETF công bố thành phần chính xác hàng ngày, cho phép kiểm tra liên tục rủi ro và giá trị.

Đa dạng hóa dễ tiếp cận: Một nhà đầu tư có thể đạt được đa dạng toàn cầu, ngành nghề và các loại tài sản chỉ bằng một ETF. Việc nhân rộng điều này thủ công sẽ tốn kém và phức tạp.

Những hạn chế cần xem xét

Mặc dù ETF mang lại nhiều lợi ích, chúng cũng có những thách thức thực tế:

Sai số theo dõi: Sự chênh lệch giữa hiệu suất của ETF và chỉ số tham chiếu có thể phát sinh do chi phí vận hành hoặc thay đổi thành phần. Sai số theo dõi thấp là ưu tiên.

Tỷ lệ chi phí cao trong các lĩnh vực đặc thù: Các ETF chuyên biệt hoặc có khối lượng nhỏ có thể tính phí cao hơn trung bình.

Rủi ro đòn bẩy: ETF đòn bẩy làm tăng cả lỗ và lãi, phù hợp cho các chiến lược ngắn hạn.

Thách thức về thanh khoản trong các ngành đặc thù: Một số ETF có thể gặp khó khăn trong giao dịch, làm tăng chi phí giao dịch.

Thuế cổ tức: Cổ tức phân phối bởi ETF có thể phải chịu thuế theo quy định của từng khu vực.

Chiến lược thực hành để chọn và sử dụng ETF

Việc lựa chọn thông minh đòi hỏi đánh giá ba tiêu chí:

Tỷ lệ chi phí: Ưu tiên ETF có phí thấp, vì tiết kiệm tích lũy sẽ rất lớn theo thời gian.

Thanh khoản: Kiểm tra khối lượng giao dịch hàng ngày và spread bid-ask. Thanh khoản cao giúp dễ dàng vào ra vị trí.

Sai số theo dõi: Sai số theo dõi thấp cho thấy ETF sao chép chính xác chỉ số mục tiêu.

Về các chiến lược nâng cao:

ETF đa yếu tố kết hợp kích thước, giá trị và độ biến động để tạo danh mục cân bằng, đặc biệt hữu ích trong thời kỳ biến động.

ETF Bear và Bull cho phép dự đoán hướng thị trường — Bear khi dự đoán giảm, Bull khi dự đoán tăng.

ETF còn là công cụ phòng hộ chống các rủi ro cụ thể như biến động hàng hóa hoặc tỷ giá.

Có thể cân đối danh mục: một ETF trái phiếu Kho bạc có thể cân bằng danh mục chủ yếu là cổ phiếu.

Phân tích cuối cùng: ETF như một phần của chiến lược toàn diện

Các Quỹ Giao Dịch Trên Sàn đại diện cho nhiều hơn một lựa chọn đầu tư hấp dẫn: chúng là các công cụ chiến lược cung cấp đa dạng, minh bạch và hiệu quả mà trước đây chỉ dành cho nhà đầu tư lớn.

Tính linh hoạt của chúng cho phép tiếp cận nhiều loại tài sản — từ cổ phiếu đến trái phiếu, qua tiền tệ và hàng hóa — giúp đa dạng hóa địa lý và ngành nghề, tối ưu hóa tỷ lệ rủi ro-lợi nhuận.

Tuy nhiên, cần nhớ rằng mặc dù đa dạng hóa giúp giảm thiểu một số rủi ro, nhưng không loại bỏ hoàn toàn. Việc chọn ETF cần đi kèm với đánh giá kỹ lưỡng các rủi ro nội tại, trong đó sai số theo dõi là chỉ số độ trung thành.

Việc đưa ETF vào danh mục đầu tư phải có tính toán, dựa trên phân tích mục tiêu tài chính và hồ sơ rủi ro cá nhân. Đa dạng hóa qua ETF là một phần bổ sung có giá trị trong quản lý rủi ro toàn diện, không phải là thay thế.