Vàng vượt mốc $4,440 giữa bối cảnh bất ổn địa chính trị và kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed tăng cao

Thị trường kim loại quý đang sôi động khi giá vàng tăng vọt, với XAU/USD vượt qua mức 4.440 đô la để chạm mức cao kỷ lục tại 4.442 đô la. Động thái ấn tượng này phản ánh một bức tranh hoàn hảo của các yếu tố: căng thẳng leo thang ở Venezuela và Trung Đông, đồng USD yếu đi, và niềm tin ngày càng tăng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ thúc đẩy các đợt cắt giảm lãi suất trong suốt năm 2026.

Khi dòng tiền trú ẩn an toàn gặp phải gió thuận chính sách: Cơ hội hoàn hảo cho vàng

Nhiều yếu tố thúc đẩy đang hội tụ để hỗ trợ kim loại quý ngay lúc này. Trước tiên, rủi ro địa chính trị đã gia tăng sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố “phong tỏa” các tàu chở dầu của Venezuela, với nhiều đồn đoán về khả năng can thiệp quân sự. Đồng thời, các xung đột Iran-Israel đã làm sống lại nhu cầu trú ẩn an toàn cho vàng—một nơi trú ẩn truyền thống trong các thời kỳ bất ổn quốc tế.

Trên thị trường tiền tệ, đồng USD đang giảm 0,40% theo chỉ số DXY (hiện đang giao dịch ở mức 98,32). Đồng bạc xanh yếu hơn khiến vàng trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư quốc tế, giảm chi phí của kim loại vàng trong các đồng tiền khác.

Có lẽ quan trọng nhất, thị trường tiền tệ hiện đang định giá khoảng 59 điểm cơ bản của việc giảm lãi suất của Fed vào cuối năm 2026, theo dữ liệu của Capital Edge. Kỳ vọng này đã đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ xuống thấp hơn—một yếu tố gây khó khăn cho lợi nhuận thực và là lợi thế cho các tài sản không sinh lợi như vàng.

Các quan chức Fed gửi tín hiệu trái chiều, nhưng thị trường nghe “Giảm lãi suất sắp tới”

Ngân hàng trung ương vẫn còn chia rẽ nội bộ về hướng đi tiếp theo. Thống đốc Fed Stephen Miran duy trì lập trường dovish, cho thấy sẵn sàng giảm lãi suất thêm nữa. Tuy nhiên, Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack lại cảnh báo thận trọng hơn, cho rằng dữ liệu CPI tháng 11 có thể bị ảnh hưởng bởi việc đóng cửa chính phủ Mỹ kéo dài 43 ngày, gợi ý rằng áp lực giá cơ bản có thể còn dai dẳng hơn so với các số liệu tổng thể.

Dù Hammack có những phát biểu hawkish, thị trường vẫn diễn giải bức tranh kinh tế là phù hợp cho việc nới lỏng tiền tệ. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đứng ở mức 4,171%, trong khi lợi suất thực đã tăng lên 1,91%—nhưng vàng vẫn tiếp tục tăng, cho thấy các khoản phí rủi ro địa chính trị và kỳ vọng cắt giảm của Fed đang vượt qua các yếu tố lợi suất truyền thống.

Phía sau kỹ thuật: Đà tăng hướng tới $4,500

Về mặt kỹ thuật, xu hướng tăng của vàng vẫn còn mạnh mẽ. Chỉ số RSI (RSI) đã trở nên quá mua, cho thấy đà tăng mạnh mẽ và khả năng tiếp tục đi lên cao hơn. Mức 4.500 đô la là mức kháng cự chính tiếp theo; nếu vượt qua, các nhà giao dịch sẽ hướng tới 4.550 đô la và 4.600 đô la.

Ở chiều giảm, việc phá vỡ dưới mức 4.400 đô la sẽ thay đổi tâm lý thị trường, mở ra khả năng kiểm tra lại mức 4.381 đô la (đỉnh cao mọi thời đại trước đó) và các vùng hỗ trợ tiếp theo tại 4.350 đô la và 4.300 đô la.

Tiếp theo là gì: Tuần kinh tế bận rộn phía trước

Với lịch kinh tế Mỹ sôi động trở lại sau kỳ nghỉ lễ, các nhà giao dịch sẽ phân tích dữ liệu việc làm của ADP, các điều chỉnh GDP quý 3, và đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền. Những dữ liệu này có thể củng cố câu chuyện giảm lãi suất của Fed hoặc tạo ra biến động mới. Hiện tại, sự kết hợp của căng thẳng địa chính trị, đồng dollar yếu và kỳ vọng nới lỏng chính sách vẫn giữ vàng trong vùng tăng giá—một sự kết hợp mà lịch sử đã chứng minh là khó để phe giảm giá có thể thách thức.