Sức mạnh của đô la làm suy yếu đồng yên khi triển vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang trở nên mờ nhạt

Thị trường biến động mạnh vào thứ Ba khi đồng yên Nhật chạm mức thấp nhất trong chín tháng, với đồng tiền này giảm xuống còn 155.29 so với đô la Mỹ. Sự giảm giá này phản ánh một sự thay đổi rõ rệt trong kỳ vọng của thị trường về quyết định chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang vào ngày 10 tháng 12. Xác suất giảm lãi suất 25 điểm cơ bản đã thu hẹp đáng kể, với thị trường hợp đồng tương lai hiện định giá chỉ còn 43% khả năng, so với 62% cách đây chỉ bảy ngày—một sự đảo chiều đáng kể nhấn mạnh việc giảm cược vào việc nới lỏng chính sách.

Sự sụp đổ của đồng tiền và những lo ngại về chính sách

Các quan chức hàng đầu của Nhật Bản đã nhanh chóng hành động để đối phó với sự suy yếu của yên. Bộ trưởng Tài chính Satsuki Katayama cảnh báo trong một cuộc họp báo về các biến động tỷ giá “một chiều, nhanh chóng” và tác động tiềm tàng của chúng đối với tăng trưởng kinh tế, dẫn đến một cuộc đối thoại dự kiến giữa Thủ tướng Sanae Takaichi và Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda. Thời điểm này rất quan trọng: các chính sách tiền tệ và tài khóa mở rộng liên tục đã góp phần vào sự yếu đi của yên trong quá khứ, tạo ra xung đột với mong muốn ổn định của các nhà chức trách.

Đánh giá lại của Fed định hình lại tính toán thị trường

Xác suất giảm lãi suất vào tháng 12 ngày càng giảm xuất phát từ các tín hiệu kinh tế mâu thuẫn. Trong khi thị trường lao động Mỹ cho thấy các chỉ số đáng lo ngại—Phó Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Philip Jefferson mô tả điều kiện là “chậm chạp,” trích dẫn sự do dự trong tuyển dụng của các doanh nghiệp và các rủi ro sa thải mới nổi—một số nhà hoạch định chính sách cho rằng việc giữ nguyên lãi suất vào tháng 12 chỉ là một sự tạm dừng tạm thời chứ không phải là một sự thay đổi chính sách.

Phân tích từ các tổ chức tài chính lớn cảnh báo rằng dữ liệu việc làm, dự kiến công bố vào thứ Năm khi số liệu bảng lương tháng 9 được công bố, sẽ quyết định hướng đi của Fed. Môi trường các dòng chảy kinh tế này đã làm phức tạp hướng dẫn dự báo trong tương lai và làm thị trường chứng khoán hoảng loạn.

Tác động lan tỏa qua các loại tài sản

Tâm lý nhà đầu tư giảm rõ rệt, gây áp lực lên cả ba chỉ số chứng khoán chính của Mỹ. Lợi suất trái phiếu kho bạc phản ứng theo dự đoán: trái phiếu kỳ hạn 2 năm giảm 0.2 điểm cơ bản xuống còn 3.6039%, trong khi trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng 0.6 điểm cơ bản lên 4.1366%. Thị trường tiền tệ toàn cầu cũng cảm nhận được những ảnh hưởng này, với đồng euro đứng yên ở mức $1.1594, bảng Anh giảm 0.1% xuống còn $1.3149 (đánh dấu phiên giảm thứ ba liên tiếp), đồng đô la Úc trượt xuống còn $0.6493, và đồng đô la New Zealand duy trì gần mức $0.56535.

Sự tương tác giữa kỳ vọng chính sách của Fed, động thái của thị trường lao động và định giá tiền tệ cho thấy mức độ liên kết chặt chẽ của các thị trường tài chính hiện đại. Khi đến gần ngày công bố báo cáo việc làm thứ Năm, các nhà đầu tư vẫn cảnh giác chờ đợi các bình luận mới có thể điều chỉnh xác suất cắt giảm lãi suất và định hình lại vị thế trên các thị trường ngoại hối, chứng khoán và trái phiếu.