Chấn động nhân sự của Cục Dự trữ Liên bang gây sóng gió thị trường: lợi suất trái phiếu dài hạn lập đỉnh mới trong 6 tháng, cổ phiếu công nghệ giảm mạnh theo phản ứng

沃什接班呼聲再起，華爾街如臨大敵

川普近日確認聯準會前理事沃什(Kevin Warsh)為接替鮑威爾的首選人選，試圖施壓下任主席配合降息計劃。市場一度歡迎這一任命前景，但隨後反應卻截然相反——投資者憂心聯準會獨立性受損，長期債券殖利率應聲走高。美國30年期國債殖利率一口氣上漲至4.84%，創下9月初以來最高水準，凸顯市場對政策干預的深度擔憂。

"一年後降息至1%"言論引發連鎖反應

川普公開表示希望聯準會下一任主席在利率決策上徵求他意見，更在訪問中透露期待一年內利率水準跌至1%甚至更低。此舉雖名義上瞄準降低30萬億美元政府債務融資成本，實質卻引發市場對央行獨立性的質疑。美國2年期國債殖利率應聲下跌至3.52%，但10年期卻升至4.18%，10年-2年收益率曲線的陡峭化反映出市場對遠期通脹的擔憂。

全球股市重挫，科技股領跌

債券市場的動盪迅速蔓延至股市。美股三大指數全線下滑，納指下跌1.69%，標普500指數下跌1.07%，道指跌幅相對溫和為0.51%。其中，芯片巨頭博通因財報後股價下挫超11%，成為科技板塊的最大跌幅代表。歐股同步走低，德國DAX 30下跌0.45%，英國富時100指數跌幅0.56%。

市場人士認為，除聯準會政策不確定性外，投資者對人工智慧公司的龐大資本開支與收益能否匹配的疑慮再度升溫，風險情緒明顯降溫。

商品市場波動加劇，加密資產承壓

黃金短暫上漲0.47%至4299.2美元/盎司後隨之回落，WTI原油下跌0.67%至57.5美元/桶，均反映風險資產重估的過程。加密貨幣市場同步承壓，比特幣24小時跌幅0.05%，最新價位報87,600美元；以太幣跌幅0.37%，報價2,950美元。美元指數小幅上漲0.06%至98.39，日元升值0.17%。

港股夜盤期指同步走弱，恆指期指收報25,735點，低水242點；國企指數期指亦下滑81點。

通脹擔憂重燃，聯儲官員呼籲謹慎

芝加哥聯儲主席古爾斯比和堪薩斯聯儲主席施密德週五齊聲表示，通脹風險仍是他們反對降息、支持維持現狀的核心理由。儘管交易員仍預期至2026年底前有兩次25基點降息，但這類鷹派聲音暗示美國長期國債面臨下行風險，進一步施壓已升至4.86%的30年期殖利率。

企業端喜憂參半，AI投資成雙刃劍

博通第四季度財報超預期，純利年增97%至85億美元，AI芯片銷售額110.7億美元年增22%。該公司預期第一季AI晶片銷售將翻倍至82億美元，市場初步樂觀。然而，甲骨文的數據中心延誤傳聞（後被否認）卻引發債券市場恐慌，其9月發行的180億美元高級債券已虧損13.5億美元，相關債券孳息率升至5.9厘，已逼近垃圾債評級水準，反映投資者對AI投資回報率的深層擔憂。

高盛維持樂觀，明年標指目標7600點

投資銀行高盛仍維持對美股長期樂觀態度，重申標普500指數明年目標為7,600點，較現水準仍有約10%上行空間。該行預期標普500成分股每股盈利明年增長12%，其中AI生產力提升貢獻約0.4個百分點，2027年料再升10%。

地緣政治變局浮出水面

美國與白俄關係出現轉機跡象，美方宣佈解除對白羅斯鉀肥制裁，盧卡申科隨後決定特赦123名囚犯，包括2022年諾貝爾和平獎得主比亞利亞茨基。此外，美國財政部宣佈制裁委內瑞拉6艘運油輪，其中一艘掛香港區旗。

馬斯克財富再進一步，SpaceX醞釀上市

馬斯克旗下SpaceX計劃於明年中後期上市，目標估值約1.5萬億美元。根據彭博財富指數，馬斯克持有該公司約42%股權，若此計劃落實，他將成為全球首位萬億美元富豪，打破個人財富紀錄。

今日關鍵事件看點

中國11月社會消費品零售總額同比數據、11月規模以上工業增加值同比、歐元區10月工業產出月率、加拿大11月CPI月率、美國12月紐約聯儲製造業指數、聯準會理事米蘭講話、12月NAHB房產市場指數、威廉姆斯聯儲主席經濟前景發言等，均將進一步引導市場對聯準會政策路徑和全球經濟前景的定價。