Chứng khoán châu Âu có thể mang lại lợi nhuận vào cuối năm? Hiểu rõ các cơ hội đầu tư tháng 12

Hiện tượng thị trường tháng 12 đã định hình chiến lược đầu tư cuối năm theo lịch sử, tập trung vào cái gọi là Santa Claus Rally—một xu hướng tăng dự đoán xảy ra trong tuần giao dịch cuối cùng của tháng 12 và những ngày mở đầu của tháng 1. Mẫu hình mùa vụ này đã chứng minh tính nhất quán đáng kể đối với những ai xem xét cách đầu tư vào cổ phiếu châu Âu và cổ phiếu Mỹ.

Hiệu suất lịch sử kể một câu chuyện thuyết phục. Chỉ số S&P 500 đã đóng cửa cao hơn vào tháng 12 khoảng 74% các lần trong bốn thập kỷ qua, mang lại lợi nhuận trung bình hàng tháng là 1.44%—chỉ sau tháng 11 về hiệu suất. Thị trường châu Âu còn thể hiện mùa vụ mạnh mẽ hơn: Euro Stoxx 50, chỉ số blue-chip hàng đầu của châu Âu kể từ năm 1987, đã ghi nhận lợi nhuận tháng 12 trong 71% các năm với mức tăng trung bình hàng tháng là 1.87%. Điều này khiến tháng 12 trở thành tháng mạnh thứ hai trong lịch sử đối với cả hai chỉ số, định vị nó như một giai đoạn quan trọng cho các nhà quản lý danh mục và nhà đầu tư cá nhân.

Đằng sau đà tăng tháng 12 là hành vi của các tổ chức. Khi cuối năm đến gần, các nhà quản lý quỹ tham gia vào việc định vị danh mục để hoàn tất lợi nhuận hàng năm và trình bày kết quả với các bên liên quan. Hoạt động “trang trí cửa sổ” này tạo ra áp lực mua theo hệ thống, đặc biệt ở các cổ phiếu có xu hướng tăng rõ rệt. Ngoài cơ chế, sự tăng trưởng theo mùa này phản ánh tâm lý thị trường rộng lớn hơn—tâm lý kỳ nghỉ lễ và sự gia tăng khẩu vị rủi ro thường hỗ trợ định giá cổ phiếu trong giai đoạn này.

Triển vọng khác nhau định hình triển vọng năm 2025. Một số chiến lược gia, bao gồm Amy Wu Silverman của RBC Capital Markets, cho rằng Santa Claus Rally có thể thất bại trong năm nay, lưu ý rằng hiệu suất cổ phiếu đầu năm 2025 đã lệch khỏi các mẫu mùa vụ điển hình. Ngược lại, Tom Lee của Fundstrat Global Advisors đưa ra quan điểm tích cực: với khả năng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang trong tháng 12 và việc thắt chặt định lượng kết thúc sau ba năm, sự mở rộng thanh khoản có thể kích hoạt đà tăng mạnh cuối năm. Nếu tháng 12 tăng trưởng, khả năng các nhà quản lý quỹ tích cực tái cân bằng để bắt kịp hiệu suất kém sẽ rất cao.

Đối với các nhà đầu tư đang tìm hiểu cách đầu tư vào cổ phiếu châu Âu hoặc cổ phiếu Mỹ, việc hiểu các động thái mùa vụ này cung cấp một khung để định vị chiến thuật trong quý IV. Tiền lệ lịch sử gợi ý duy trì tiếp xúc trong cửa sổ Santa Claus, mặc dù bối cảnh vĩ mô của năm 2025 đòi hỏi phải đánh giá thận trọng các cơ hội riêng lẻ.