Chính sách của Ngân hàng Trung ương sắp tới, ba cặp tiền tệ này có thể gây bùng nổ thị trường!

2025-12-25 00:02:51

Ngã rẽ chính sách: Ngã rẽ của các chính sách trung ương

Tuần này sẽ chứng kiến hai cuộc họp quan trọng của các ngân hàng trung ương — ngày 18/12 Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) và ngày 19/12 Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) lần lượt công bố quyết định lãi suất. Hai cuộc họp này cộng hưởng với việc công bố dữ liệu phi nông nghiệp của Mỹ sẽ trở thành điểm kích hoạt chính của thị trường ngoại hối.

Dựa trên diễn biến tuần trước, chỉ số USD giảm 0.60%, euro tăng 0.84%, trong khi yên Nhật lại giảm 0.29%. Những xu hướng dường như mâu thuẫn này phản ánh cuộc chơi phức tạp của thị trường về kỳ vọng chính sách của các ngân hàng trung ương.

Cuộc họp ECB: Liệu euro có thể duy trì đà mạnh?

Hướng đi chính sách của ECB đang trở thành yếu tố quyết định xu hướng của EUR/USD. Tuần trước, EUR/USD tăng rõ rệt chủ yếu do kỳ vọng Fed sẽ giảm lãi suất 25 điểm cơ bản sau khi hạ lãi suất, khiến thị trường dự đoán USD sẽ tiếp tục giảm giá. Kế hoạch mua lại dự trữ của Fed (mua 400 tỷ USD trái phiếu ngắn hạn mỗi tháng) được xem như tín hiệu QE, gây áp lực rõ rệt lên USD.

Vấn đề then chốt là: Liệu ECB có thể tiếp tục hỗ trợ đà mạnh của euro không? Mặc dù thị trường dự đoán ECB sẽ giữ nguyên lãi suất, nhưng nội dung phát biểu của Chủ tịch Lagarde là rất quan trọng. Các phân tích cho rằng, nếu ECB phát đi tín hiệu thắt chặt, euro sẽ còn tiếp tục tăng. Morgan Stanley dự báo, trong bối cảnh phân hóa chính sách ngày càng rõ nét, EUR/USD có thể chạm 1.23 trong quý 1 năm 2026.

Về mặt kỹ thuật, EUR/USD đã đứng vững trên đường trung bình 100 ngày, tín hiệu tăng rõ ràng. Nếu dữ liệu phi nông nghiệp tháng 11 của Mỹ không đạt kỳ vọng, EUR/USD sẽ tiếp tục đi lên, mục tiêu tiếp theo là 1.18, vượt qua mức này sẽ gặp kháng cự quanh 1.192. Ngược lại, nếu dữ liệu phi nông nghiệp vượt dự kiến, có thể điều chỉnh ngắn hạn về gần đường trung bình 100 ngày tại 1.164.

Điều đáng chú ý là nhiều nhà giao dịch cũng quan tâm đến tỷ giá chuyển đổi euro sang nhân dân tệ. Trong bối cảnh euro mạnh lên, việc chuyển đổi euro sang nhân dân tệ cũng có thể mang lại cơ hội.

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất: Yên có thể đảo chiều?

Tuần này, BoJ sẽ công bố quyết định lãi suất, dự kiến sẽ tăng 25 điểm cơ bản lên 0.75% — mức cao nhất trong 30 năm. Tuy nhiên, quyết định này đã được thị trường tiêu hóa khá kỹ, điều quan trọng là các tín hiệu từ ông Ueda và các đồng nghiệp về nhịp độ tăng lãi suất trong tương lai.

Nomura cho rằng, ông Ueda nhiều khả năng sẽ giữ lập trường mơ hồ về “lãi suất trung tính” để duy trì tính linh hoạt của chính sách. Nói cách khác, lần tăng lãi suất này có thể mang tính “diều hâu giả” — tưởng như tăng nhưng thực chất phát đi tín hiệu làm dịu chính sách. Nếu đúng là “tăng lãi giả”, USD/JPY sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao, thậm chí có thể tiến tới 160.

Ngược lại, nếu BoJ phát đi tín hiệu “diều hâu”, ám chỉ sẽ tăng lãi suất nhanh hơn trong thời gian tới, có thể kích hoạt việc bán khống yên Nhật, đẩy USD/JPY về mức 150. Tuy nhiên, khả năng này khá thấp.

Về mặt kỹ thuật, USD/JPY đã phá vỡ đường trung bình 21 ngày. Nếu tiếp tục chịu áp lực dưới đường này, khả năng giảm sẽ tăng, hỗ trợ quanh 153. Nếu quay trở lại trên đường trung bình 21 ngày, kháng cự sẽ là 158.

Nhận định thị trường tuần này

Trong tuần này, có ba yếu tố chính:

Hướng đi của cuộc họp ECB: Ảnh hưởng trực tiếp đến xu hướng EUR/USD, có thể thúc đẩy các cặp tiền liên quan đến euro tăng mạnh
Thái độ tăng lãi suất của BoJ: Quyết định liệu USD/JPY có thể duy trì đà cao hay không
Dữ liệu phi nông nghiệp của Mỹ: Như một “ngày đen lớn”, dữ liệu vượt dự kiến sẽ gây áp lực lớn lên USD, có lợi cho euro và yên Nhật

Thị trường hiện tại đang trong giai đoạn phân hóa chính sách, Fed thực chất đang nới lỏng, BoJ đang tăng lãi suất, ECB có thể đang chờ đợi. Sự lệch pha này tạo ra cơ hội giao dịch cho các cặp tiền tệ lớn, nhưng cũng đi kèm rủi ro tăng cao.

Khuyến nghị nhà đầu tư theo dõi sát sao các phát biểu của hai cuộc họp ngân hàng trung ương này, cũng như diễn biến thực tế của dữ liệu phi nông nghiệp Mỹ, vì đây sẽ quyết định xu hướng chính của thị trường ngoại hối trong tuần tới.

Xem bản gốc

Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.