GBP giảm mạnh do lạm phát UK thấp hơn dự kiến; Tín hiệu cắt giảm lãi suất củng cố

Sterling đối mặt với những khó khăn lớn trên thị trường tiền tệ sau khi công bố dữ liệu lạm phát tháng 11 của Vương quốc Anh, với số liệu mềm hơn nhiều so với dự kiến. Đồng Bảng Anh đã giảm mạnh so với các đối tác chính vào thứ Tư, giảm hơn 0.5% để tiếp cận mức 1.3340 so với Đô la Mỹ (USD), khi các nhà đầu tư điều chỉnh lại kỳ vọng về quyết định chính sách tiền tệ sắp tới của Ngân hàng Trung ương Anh.

Dữ liệu Lạm phát của UK làm thất vọng thị trường, Báo hiệu cắt giảm lãi suất của BoE sắp tới

Số liệu Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) mới nhất cho tháng 11 cho thấy hình ảnh của quá trình giảm phát nhanh hơn trong toàn bộ nền kinh tế UK. Theo Văn phòng Thống kê Quốc gia, lạm phát chính đã giảm xuống còn 3.2% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn cả dự báo trung tâm là 3.5% và số liệu tháng 10 là 3.6%. Đây là tháng thứ hai liên tiếp lạm phát chính giảm, mang lại sự lạc quan mới rằng áp lực giá cả đang hội tụ về mức mục tiêu 2% của Ngân hàng Trung ương Anh.

Lạm phát lõi, loại bỏ các yếu tố biến động như thực phẩm, năng lượng, rượu và thuốc lá, cũng gây bất ngờ theo chiều hướng giảm xuống còn 3.2%, so với kỳ vọng là 3.4% và số liệu trước đó là 3.4%. Lạm phát chính tháng này giảm 0.2% so với tháng trước, trái với dự báo về mức ổn định sau mức tăng 0.4% trong tháng 10.

Có thể nói, điều đáng chú ý nhất đối với các nhà hoạch định chính sách của BoE là lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ — một chỉ số quan trọng phản ánh đà tăng giá cơ bản — đã giảm xuống còn 4.4% từ 4.5% của tháng trước. Xu hướng giảm này trong lạm phát dịch vụ càng củng cố khả năng giảm lãi suất.

Suy yếu của thị trường lao động làm tăng kỳ vọng nới lỏng tiền tệ

Thêm vào đó, thị trường lao động của Vương quốc Anh bắt đầu cho thấy dấu hiệu căng thẳng. Dữ liệu việc làm trong ba tháng kết thúc vào tháng 10 cho thấy hoạt động tuyển dụng yếu đi rõ rệt. Tỷ lệ thất nghiệp của ILO đã tăng lên 5.1%, mức cao nhất trong gần năm năm và báo hiệu tình hình thị trường việc làm đang xấu đi, có thể thúc đẩy ngân hàng trung ương hành động sớm hơn dự kiến.

Sự kết hợp giữa áp lực lạm phát giảm và tỷ lệ thất nghiệp tăng đã chính thức đóng lại kỳ vọng về việc Ngân hàng Trung ương Anh giảm lãi suất tại cuộc họp chính sách tiền tệ ngày thứ Năm, tạo thêm áp lực giảm giá đối với đồng Bảng.

Đô la Mỹ phục hồi mặc dù thị trường lao động yếu đi

Trong khi đồng Bảng giảm giá, Đô la Mỹ đã có sự phục hồi đáng kể vào thứ Tư, với Chỉ số Đô la (DXY) tăng 0.4% để giao dịch gần 98.60. Đồng bạc xanh đã bật trở lại mạnh mẽ từ mức thấp 10 tuần quanh 98.00 vào ngày thứ Ba, mặc dù có những tín hiệu hỗn hợp từ báo cáo Việc làm phi nông nghiệp tháng 11.

Thị trường lao động Mỹ cho thấy bức tranh phức tạp: trong khi tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.6% — mức cao nhất kể từ tháng 9 năm 2021 — cho thấy thị trường lao động còn nhiều dư địa, việc tạo việc làm chỉ đạt 64.000 vị trí trong tháng 11 sau khi tháng 10 mất 105.000 việc làm. Thông thường, tình hình việc làm xấu đi sẽ thúc đẩy kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất; tuy nhiên, các nhà đầu tư cho rằng số liệu tháng 10 đã bị làm giảm giả tạo do chính phủ Mỹ đóng cửa kéo dài lịch sử.

Trong tương lai, công cụ CME FedWatch hiện định giá khả năng Fed giữ nguyên lãi suất trong khoảng 3.50%-3.75% tại cuộc họp chính sách tháng 1, cho thấy kỳ vọng cắt giảm lãi suất chưa có nhiều thay đổi ngay lập tức. Thái độ này phản ánh mối lo ngại hawkish từ các quan chức Fed về các rủi ro lạm phát tiềm ẩn.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Atlanta Raphael Bostic gần đây nhấn mạnh quan điểm này, cảnh báo rằng việc điều chỉnh chính sách tiền tệ theo hướng nới lỏng có thể làm trầm trọng thêm áp lực giá đã cao. “Đó không phải là rủi ro mà tôi muốn chấp nhận ngay bây giờ,” Bostic viết, cho thấy ngân hàng trung ương còn do dự trong việc cắt giảm lãi suất một cách quyết liệt mặc dù thị trường lao động yếu đi.

Thị trường chuyển hướng sang dữ liệu CPI tháng 11 của Mỹ

Dữ liệu quan trọng nhất mà các nhà đầu tư chú ý là Chỉ số Giá Tiêu dùng của Mỹ tháng 11, dự kiến công bố vào thứ Năm. Số liệu lạm phát này sẽ đóng vai trò then chốt trong việc định hình kỳ vọng của thị trường về hướng đi chính sách của Fed, đặc biệt khi các quan chức đã cảnh báo rằng các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo có thể làm gia tăng kỳ vọng lạm phát trong doanh nghiệp và người tiêu dùng — một mối lo ngại khi lạm phát vẫn vượt quá mục tiêu 2% một cách dai dẳng.

Góc nhìn kỹ thuật: GBP/USD đi ngang trên mức hỗ trợ chính

Về mặt kỹ thuật, GBP/USD đã giảm xuống còn 1.3340 nhưng duy trì xu hướng tăng trung hạn, với giá vẫn giữ trên đường trung bình động lũy thừa 20 (EMA) tại 1.3305. Tuy nhiên, chỉ số RSI (RSI) 14 ngày đã giảm xuống còn 56 sau khi không thể đạt quá mức mua quá mức, cho thấy đà tăng giảm dần và xuất hiện các tín hiệu đảo chiều tiềm năng.

Sử dụng các mức thoái lui Fibonacci từ đỉnh gần 1.3791 đến đáy 1.3008, mức thoái lui 50% tại 1.3399 là mức kháng cự ngay lập tức. Việc phá vỡ qua mức 38.2% tại 1.3307 có thể làm giảm triển vọng tích cực chung và mở ra các mục tiêu hỗ trợ quanh mức thoái lui 23.6% khoảng 1.3200.

Ở phía trên, đóng cửa duy trì trên mức cao của thứ Ba là 1.3456 sẽ mở lại khả năng hướng tới mức tâm lý 1.3500 và có thể mở rộng lợi nhuận hơn nữa.

Những yếu tố thúc đẩy đồng Bảng Anh trên thị trường tiền tệ là gì?

Đồng Bảng Anh, do Ngân hàng Trung ương Anh phát hành, vẫn là một trong những đồng tiền được giao dịch nhiều nhất thế giới, chiếm khoảng 12% tổng khối lượng ngoại hối toàn cầu — trung bình $630 billion hàng ngày. Cặp tỷ giá chính GBP/USD, còn gọi là “Cable,” riêng đã chiếm khoảng 11% tổng các giao dịch FX.

Chính sách tiền tệ là yếu tố quyết định chính giá trị của đồng Bảng. Các quyết định lãi suất của BoE, dựa trên nhiệm vụ duy trì ổn định giá cả quanh mục tiêu lạm phát 2%, ảnh hưởng trực tiếp đến dòng vốn và vị thế của nhà đầu tư. Việc tăng lãi suất thường làm tăng giá GBP bằng cách làm cho các tài sản của Anh hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư toàn cầu, trong khi cắt giảm lãi suất gây áp lực giảm giá đồng tiền.

Tình hình kinh tế rộng hơn — được đánh giá qua các số liệu GDP, khảo sát PMI và dữ liệu việc làm — ảnh hưởng đáng kể đến hướng đi của đồng Bảng. Dữ liệu kinh tế mạnh mẽ khuyến khích dòng vốn đầu tư nước ngoài và khả năng Ngân hàng Trung ương Anh tăng lãi suất, đều hỗ trợ cho đồng bảng. Ngược lại, các tín hiệu yếu kém thường kéo đồng Bảng xuống thấp hơn.

Thặng dư thương mại của UK cũng đáng chú ý, vì xuất khẩu ròng tích cực thúc đẩy nhu cầu đối với đồng tiền và hỗ trợ giá trị của đồng Bảng, trong khi thâm hụt nhập khẩu nặng nề gây áp lực giảm.

Đối với những người theo dõi tỷ giá chuyển đổi, biến động của GBP/USD sẽ ảnh hưởng đến các cặp liên quan. Để có cái nhìn toàn diện về động thái tỷ giá, việc chuyển đổi 4000 AUD sang GBP minh họa cách các đồng tiền liên quan đến hàng hóa như Đô la Úc phản ánh tâm lý rủi ro, đồng thời ảnh hưởng đến vị thế của đồng Bảng.