Nhân dân tệ tăng giá thúc đẩy quá trình quốc tế hóa, Goldman Sachs dự đoán có thể chạm mốc 6.85 vào năm 2026

Tỷ giá mạnh lên, phát đi tín hiệu quốc tế hóa

Trong những tháng gần đây, đồng nhân dân tệ thể hiện xuất sắc. Tính đến ngày 26 tháng 11, tỷ giá USD/CNY trên thị trường nội địa giảm xuống còn 7.0824, USD/CNH giảm xuống còn 7.0779, đều thiết lập mức thấp mới trong hơn một năm. Trước đó, vào ngày 21 tháng 11, Chỉ số tỷ giá nhân dân tệ CFETS tăng lên 98.22, cao nhất kể từ tháng 4 năm 2025. Đợt tăng giá này không phải là ngẫu nhiên — việc Cục Dự trữ Liên bang dần dần giảm lãi suất đã tạo điều kiện cho nhân dân tệ tăng giá, nhưng động lực sâu xa hơn đến từ sự hướng dẫn chủ động của chính sách.

Chính sách của Ngân hàng Trung ương và sự phối hợp của thị trường thúc đẩy tăng giá

Phía sau sự tăng trưởng ổn định của nhân dân tệ là việc tỷ giá trung tâm (tỷ giá giao ngay dao động trong phạm vi ±2% so với tỷ giá trung tâm) do Ngân hàng Trung ương đặt hàng ngày liên tục hướng dẫn xu hướng tăng. Đồng thời, các ngân hàng quốc doanh thường xuyên mua vào USD, hạn chế biến động mạnh của tỷ giá, giúp quá trình tăng giá diễn ra ổn định. Phía sau những thao tác tinh vi này là một chiến lược rõ ràng: thể hiện hình ảnh ổn định của nhân dân tệ để xây dựng uy tín quốc tế.

Điều này khiến người ta nhớ đến các biện pháp của Trung Quốc trong cuộc khủng hoảng tài chính châu Á năm 1998, khi nhân dân tệ từ chối tham gia làn sóng giảm giá cạnh tranh — lần đó, Trung Quốc chọn củng cố vị thế của nhân dân tệ như một đồng tiền neo vùng. Hiện nay, logic lịch sử này đang lặp lại, chỉ khác là bối cảnh chuyển từ phòng thủ sang tấn công.

Chuyển đổi chiến lược tăng giá: Từ giảm giá bị động đến tăng giá chủ động

So sánh thật đáng kinh ngạc: năm 2018, dưới tác động của chiến tranh thương mại Mỹ, nhân dân tệ giảm giá khoảng 5%. Đến năm 2025, nhân dân tệ đã tăng gần 3% ngược lại. Đây không chỉ là sự thay đổi về con số tỷ giá mà còn là sự chuyển hướng 180 độ trong tư duy chính sách tiền tệ.

Các nhà phân tích cho rằng, trong bối cảnh thị trường toàn cầu biến động, thể hiện sức mạnh và sự ổn định của nhân dân tệ chính là nền tảng thúc đẩy quốc tế hóa đồng tiền này. Dữ liệu mới nhất của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế cho thấy, kể từ cuộc khảo sát lần trước vào năm 2022, khối lượng giao dịch hàng ngày của USD/CNY đã tăng gần 60% lên 7.810 tỷ USD, chiếm hơn 8% tổng khối lượng giao dịch ngoại hối toàn cầu. Điều này cho thấy sức hấp dẫn của nhân dân tệ trong các giao dịch quốc tế ngày càng tăng.

Mở rộng bản đồ quốc tế hóa, hệ thống đa tiền tệ hình thành

Việc nhân dân tệ tăng giá không chỉ dành riêng cho USD. Trong bối cảnh thúc đẩy quốc tế hóa, hệ thống tỷ giá của nhân dân tệ với euro, yên Nhật và các đồng tiền chính khác cũng đang hoàn thiện, cho thấy nhân dân tệ đang tiến tới vị trí thực sự của một đồng tiền dự trữ quốc tế. Việc mở rộng các cặp tỷ giá chéo như nhân dân tệ/euro sẽ càng củng cố vai trò trung tâm của nhân dân tệ trong hệ thống tài chính toàn cầu.

Nhà Goldman Sachs dự báo: Đà tăng tỷ giá tiếp tục

Các nhà phân tích của Goldman Sachs đã chỉ rõ hướng đi cho thị trường. Với việc chính quyền rõ ràng công nhận đà tăng mạnh của nhân dân tệ, họ dự đoán tỷ giá cuối năm sẽ chạm mốc 1 USD đổi 7 nhân dân tệ, và đến năm 2026 còn có khả năng tiếp tục tăng lên 6.85 nhân dân tệ. Dự báo này không dựa trên phân tích kỹ thuật đơn thuần, mà dựa trên sự hiểu biết sâu sắc về định hướng chính sách của Trung Quốc — quốc gia đã đặt trọng tâm vào quá trình quốc tế hóa nhân dân tệ, dự kiến sẽ tăng tốc rõ rệt trong những năm tới.

Nói cách khác, đợt tăng giá hiện tại chỉ là phần mở đầu, con đường thực sự của quốc tế hóa nhân dân tệ mới chính thức bắt đầu.