Hướng dẫn toàn diện về giao dịch hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ: Từ cơ bản đến thành thạo

Nhận diện hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ: Thật sự là gì?

Đối với các nhà đầu tư muốn tham gia giao dịch quyền chọn phái sinh, hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ là một công cụ bắt buộc phải hiểu rõ. Nói đơn giản, hợp đồng tương lai là một thỏa thuận quy định hai bên mua bán sẽ thực hiện giao dịch một tài sản cụ thể vào một thời điểm xác định trong tương lai với mức giá đã thỏa thuận trước.

Khái niệm này dễ hiểu nhất qua các hàng hóa hàng ngày. Giả sử bạn ký hợp đồng tương lai dầu mỏ có kỳ hạn 3 tháng với giá 80 USD, điều này có nghĩa là bạn cam kết sẽ mua một lượng dầu (ví dụ 1000 thùng) với giá 80 USD sau 3 tháng. Nếu giá dầu tăng lên 90 USD theo thời gian, quyền mua hợp đồng ở mức 80 USD sẽ tăng giá trị, mang lại lợi nhuận cho bạn.

Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ là công cụ hợp đồng tương lai dựa trên chỉ số chứng khoán Mỹ. Khi chúng ta nói về chỉ số, về bản chất đó là một con số, vậy hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ thực sự đại diện cho gì? Câu trả lời là một rổ cổ phiếu.

Khi bạn mua hoặc bán hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ, thực chất bạn đang giao dịch giá trị của một danh mục cổ phiếu dựa trên công thức sau:

Điểm chỉ số × Hệ số = Giá trị danh mục cổ phiếu danh nghĩa

Ví dụ, nếu bạn mua hợp đồng tương lai mini Nasdaq 100 tại 12800 điểm (mã: MNQ), thực tế bạn đang mua một nhóm cổ phiếu công nghệ hoàn toàn giống với thành phần của chỉ số Nasdaq 100, có giá trị danh nghĩa là:

12800 × 2 USD = 25.600 USD

Các hợp đồng hợp lệ chính của hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ?

Thị trường Mỹ có các hợp đồng hợp tác giao dịch sôi động nhất về hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ được chia thành bốn loại chính, xếp theo khối lượng giao dịch dựa trên các chỉ số: S&P 500, Nasdaq 100, Russell 2000 và Dow Jones Industrial Average.

Bốn chỉ số chính này đều cung cấp hai loại hợp đồng: E-mini (hợp đồng mini) và Micro E-mini (hợp đồng vi mô). Trong đó, hợp đồng vi mô có quy mô chỉ bằng một phần mười của hợp đồng mini, mang lại sự linh hoạt cho các nhà đầu tư có quy mô vốn khác nhau.

Dưới đây là so sánh các thông số chính của các hợp đồng hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ:

Hiểu rõ cơ chế thanh toán hợp đồng tương lai

Khi hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ đến hạn, điều gì sẽ xảy ra? Điều này liên quan đến phương thức thanh toán.

Thanh toán hợp đồng tương lai gồm hai loại: Giao hàng thực tế và Thanh toán bằng tiền mặt. Giao hàng thực tế nghĩa là hai bên thực sự chuyển đổi tài sản (hàng hóa, tiền tệ), còn thanh toán bằng tiền mặt dựa trên biến động giá của tài sản.

Đối với hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ, thường áp dụng phương thức thanh toán bằng tiền mặt. Tại sao? Bởi vì việc giao hàng thực tế 500 cổ phiếu khác nhau (như trong S&P 500) là gần như không khả thi trong thực tế. Do đó, khi hợp đồng đến hạn, nhà giao dịch chỉ cần tính lợi nhuận dựa trên biến động giá, không cần chuyển giao cổ phiếu thực tế.

Các thông số quan trọng trong giao dịch hợp đồng tương lai

Muốn giao dịch hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ, nhà đầu tư cần nắm vững 8 thông số quan trọng của các sản phẩm hợp đồng tương lai phổ biến nhất:

Trước khi bắt đầu giao dịch, bạn cần gửi tiền vào tài khoản của nhà môi giới để ký quỹ ban đầu. Nếu lợi nhuận, bạn có thể rút ra; nếu lỗ, sẽ bị trừ vào tài khoản. Khi số dư tài khoản giảm xuống dưới mức ký quỹ duy trì, bạn phải bổ sung tiền để duy trì vị thế, nếu không, nhà môi giới có thể tự động đóng vị thế.

Nắm vững đặc điểm giao dịch hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ

Sàn CME( của CME) có các đặc điểm sau:

• Thời gian giao dịch: Mở cửa 23 giờ mỗi ngày, bắt đầu từ 6 giờ chiều Chủ Nhật theo giờ New York, đồng bộ với giờ mở cửa thị trường châu Á. Không giao dịch cuối tuần.

• Ngày hết hạn: Tất cả hợp đồng đều có ngày hết hạn cố định. Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ của CME( hết hạn vào Thứ Sáu thứ 3 của tháng 3, 6, 9, 12 hàng năm.

• Xác định giá trị thanh toán cuối cùng: Vào ngày hết hạn, giá trị thanh toán cuối cùng được xác định khi thị trường mở cửa tại NY lúc 9:30 sáng theo giờ Đông Mỹ.

• Quy tắc đóng vị thế: Nếu không đóng vị thế trước ngày hết hạn) hoặc thực hiện giao dịch ngược lại(, lợi nhuận hoặc lỗ sẽ dựa trên giá trị thanh toán cuối cùng.

Làm thế nào chọn hợp đồng tương lai phù hợp?

Đối với nhà đầu tư cá nhân, để giao dịch hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ, cần theo 3 bước:

Bước 1: Xác định xu hướng thị trường
Chọn loại thị trường bạn dự đoán tăng hay giảm — là chỉ số )Chỉ số S&P 500(, cổ phiếu công nghệ)Nasdaq 100( hay cổ nhỏ)Russell 2000(.

Bước 2: Chọn quy mô hợp đồng phù hợp
Nếu mục tiêu đầu tư khoảng 20.000 USD, nên chọn MES thay vì ES. Bởi vì một hợp đồng ES trị giá 200.000 USD)4000 điểm × 50 USD(, quá lớn so với mục tiêu của bạn.

Bước 3: Cân nhắc yếu tố biến động
Chỉ số Nasdaq 100 thường có độ biến động lớn hơn so với S&P 500, do đó cần dùng quy mô nhỏ hơn để quản lý rủi ro.

Ba mục đích chính của hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ

Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ có vai trò quan trọng đối với nhà đầu tư cá nhân và chuyên nghiệp, chủ yếu phục vụ 3 mục đích:

Phòng ngừa rủi ro (Hedging)
Nhà đầu tư có thể dùng chức năng mua bán dự đoán tăng giảm để phòng ngừa. Khi thị trường giảm, giữ vị thế bán hợp đồng tương lai sẽ có lợi, giúp bù đắp tổn thất danh mục, bảo vệ tài sản.

Giao dịch theo hướng thị trường (Speculation)
Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ có thể dùng để kiếm lợi từ xu hướng tăng hoặc giảm của thị trường. Ví dụ, nhà đầu tư dự đoán cổ phiếu công nghệ Mỹ tăng sẽ mua hợp đồng Nasdaq 100, nếu chỉ số tăng sẽ có lợi. Ưu điểm chính là dùng đòn bẩy để nhân lợi nhuận.

Khóa giá trong tương lai (Hedging)
Mua hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ chỉ cần ký quỹ, thường chỉ bằng một phần nhỏ giá trị thực của tài sản đầu tư. Điều này giúp nhà đầu tư “khóa” mức giá vào thời điểm hiện tại, ví dụ dự đoán doanh thu lớn sau 3 tháng, nhưng muốn tận dụng điều chỉnh thị trường hiện tại, có thể mua hợp đồng tương lai có giá trị danh nghĩa tương đương khoản đầu tư trong tương lai.

Tính lợi nhuận/lỗ của hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ

Khi mua hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ, lợi nhuận sẽ khi chỉ số tăng; bán ra sẽ có lợi khi chỉ số giảm.

Cách tính lợi nhuận/lỗ đơn giản: Thay đổi giá × Hệ số = Lợi nhuận/lỗ

Ví dụ, giao dịch hợp đồng ES giả định:

Những lưu ý quan trọng khi đầu tư hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ

Xử lý hợp đồng sắp hết hạn như thế nào?

Cần đóng vị thế hiện tại và mở hợp đồng mới có kỳ hạn sau. Gọi là “chuyển vị thế”, thường thực hiện qua một lệnh duy nhất. Vì hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ thanh toán bằng tiền mặt, không chuyển giao cổ phiếu, mà dựa trên giá trị chỉ số cuối cùng.

Các yếu tố ảnh hưởng đến giá hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ?

Vì hợp đồng phản ánh giá trị rổ cổ phiếu, tất cả các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu đều tác động đến giá hợp đồng, bao gồm lợi nhuận doanh nghiệp, tăng trưởng kinh tế, chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương, tình hình địa chính trị và định giá chung của thị trường.

Đòn bẩy cao đến mức nào?

Đòn bẩy của hợp đồng tương lai = Giá trị danh nghĩa ÷ Tiền ký quỹ ban đầu. Ví dụ, hợp đồng S&P 500 tại 4000 điểm, ký quỹ ban đầu 12.320 USD, đòn bẩy = (4000 × 50 USD) ÷ 12.320 ≈ 16.2 lần. Có nghĩa là, biến động 1% của chỉ số tương ứng với lợi nhuận hoặc lỗ 16.2%.

Yếu tố quản lý rủi ro cốt lõi là gì?

Vì hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ là sản phẩm đòn bẩy, thua lỗ khi bán khống có thể vô hạn. Do đó, việc thực hiện các quy tắc cắt lỗ chặt chẽ là cực kỳ quan trọng. Mức cắt lỗ cần được xác định trước khi mở vị thế, không thay đổi đột ngột.

So sánh hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ và hợp đồng chênh lệch (CFD): Nên chọn cái nào?

Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ thường dùng để phòng ngừa rủi ro và đầu cơ, nhưng cũng có nhược điểm. Một số nhà đầu tư cho rằng quy mô hợp đồng quá lớn, đòn bẩy khá bảo thủ khiến yêu cầu ký quỹ ban đầu cao. Ngoài ra, hợp đồng tương lai cần chuyển vị thế định kỳ để duy trì vị thế.

Trong khi đó, hợp đồng chênh lệch (CFD)) giúp giảm bớt một số hạn chế của hợp đồng tương lai, cho phép giao dịch với mức vốn tối thiểu thấp hơn và không cần chuyển vị thế định kỳ. CFD không có ngày hết hạn, không cần chuyển vị thế.

Các đặc điểm chính so sánh:

Tổng kết và khuyến nghị

Giao dịch hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ chủ yếu để phòng ngừa rủi ro và đầu cơ. Dù mục đích nào, các giao dịch hợp đồng tương lai đều mang tính rủi ro cao, vì đòn bẩy sẽ làm lợi nhuận hoặc thua lỗ lớn hơn nhiều.

Do đó, nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ lưỡng về lựa chọn chỉ số, quy mô hợp đồng và nguyên tắc quản lý rủi ro chặt chẽ. CFD có thể giảm bớt một số hạn chế của hợp đồng tương lai, nhưng cũng cần hiểu rõ các khác biệt để phù hợp với nhu cầu của mình.

Dù chọn hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ hay các công cụ phái sinh khác, việc liên tục học hỏi và ý thức về rủi ro là chìa khóa thành công lâu dài.