Đa dạng hóa danh mục của bạn: Hướng dẫn thiết yếu về các hình thức hành động cho nhà giao dịch hiện đại

Tại sao bạn cần hiểu các hình thức hành động khác nhau?

Trước khi đặt vốn của bạn vào thị trường chứng khoán, việc làm quen với đa dạng các lựa chọn có sẵn và đặc điểm riêng biệt của chúng là điều cực kỳ quan trọng. Mỗi hình thức hành động mang lại một hồ sơ rủi ro-lợi nhuận khác nhau, điều này sẽ xác định chiến lược và kết quả cuối cùng của bạn. Khi xem xét các hành động từ nhiều góc độ, sẽ xuất hiện một phân loại rộng lớn; tuy nhiên, phân tích này sẽ tập trung vào các hình thức có hoạt động giao dịch lớn nhất và các danh mục phụ bổ sung kiến thức của bạn về quyền và nghĩa vụ tài sản.

Các hành động trong thị trường chứng khoán đại diện cho điều gì?

Các hành động là một trong những trụ cột chính của công cụ đầu tư lưu hành trên các thị trường chứng khoán. Tính chất cụ thể của các khoản nắm giữ của bạn sẽ quyết định trực tiếp lợi ích tiềm năng, nghĩa vụ liên quan và mức độ rủi ro mà bạn chấp nhận.

Một hành động là một phần chia nhỏ của vốn cổ phần doanh nghiệp. Khi mua, bạn tự động trở thành chủ sở hữu tài sản trong công ty đó. Tuy nhiên, các vị trí được giao dịch công khai chỉ chiếm một phần nhỏ của tổng thể doanh nghiệp. Một số cổ đông nắm giữ khối lượng lớn hơn, điều này cho phép họ có ảnh hưởng lớn hơn trong các quyết định chiến lược và ưu tiên trong phân phối lợi nhuận. Ngoài ra, họ còn có quyền tham dự các cuộc họp, tham gia đề xuất hướng đi và hưởng các quyền bổ sung khác.

Động thái về giá phản ánh trực tiếp hiệu suất kinh doanh của doanh nghiệp: khi công ty củng cố vị thế thị trường, giá cổ phiếu tăng theo tỷ lệ; trong các giai đoạn co lại, giá giảm tương ứng. Hiệu suất cuối cùng của nhà đầu tư gồm hai thành phần: chênh lệch giữa giá mua và bán, cộng với cổ tức được phân phối. Các biến động này chủ yếu phụ thuộc vào lực cung cầu.

Tổng quan các hình thức hành động chính

Cổ phiếu phổ thông: Lựa chọn cổ điển cho dài hạn

Cổ phiếu phổ thông đại diện cho phát hành tiêu chuẩn của các tập đoàn, hoạt động như một cơ chế huy động vốn thay thế mà không cần vay nợ ngân hàng.

Các đặc điểm chính của chúng bao gồm quyền biểu quyết tại các cuộc họp thường niên (với trọng số tỷ lệ thuận theo khối lượng nắm giữ), tham gia phân phối lợi nhuận theo số lượng cổ phần nắm giữ, và tồn tại vô thời hạn miễn là công ty còn hoạt động. Các cổ đông phổ thông kỳ vọng vào lợi nhuận tăng theo cấp số nhân, mặc dù đối mặt với độ biến động lớn và khó khăn trong việc thanh lý vị trí nhanh chóng. Rủi ro khá cao: trong trường hợp phá sản doanh nghiệp, khoản đầu tư có thể giảm về zero.

Cổ phiếu ưu đãi: Thu nhập đảm bảo mà không có quyền quyết định

Hình thức này đảo ngược mối quan hệ rủi ro-lợi nhuận của cổ phiếu phổ thông. Mặc dù không có quyền chính trị trong công ty, chúng cung cấp lợi nhuận đảm bảo qua cổ tức cố định đã được xác định trước. Bất kể hiệu suất kinh doanh ra sao, các khoản thanh toán này vẫn giữ nguyên, mang lại tính dự đoán cho người nắm giữ.

Cơ cấu phân phối ưu tiên cho các cổ phiếu này: cổ tức ưu đãi được thanh toán trước bất kỳ khoản nào cho cổ phiếu phổ thông. Trong trường hợp phá sản, các cổ đông ưu đãi có quyền ưu tiên hoàn trả trước cổ đông phổ thông. Sự kết hợp này thu hút các nhà đầu tư tìm kiếm dòng tiền ổn định mà không can thiệp vào quản trị doanh nghiệp. Thêm vào đó, tính thanh khoản cao hơn giúp dễ dàng thoái vốn nhanh chóng.

Tuy nhiên, có một hạn chế quan trọng: nếu doanh nghiệp phát triển vượt bậc, cổ phiếu phổ thông sẽ thu về giá trị lớn hơn qua cổ tức biến đổi và tăng giá vốn, trong khi cổ phiếu ưu đãi vẫn giữ lợi tức cố định.

Cổ phiếu ưu đãi đặc quyền: Hỗn hợp của cả hai hình thức

Các cổ phiếu này kết hợp đặc điểm của cả hai loại trên: mang lại quyền chính trị cùng với lợi ích kinh tế cố định. Việc phát hành cần được đa số cổ đông chấp thuận tại đại hội.

Phân loại phụ theo nguồn gốc và giao dịch

Cổ phiếu đăng ký: Phát hành cho chủ sở hữu rõ ràng, xác định rõ danh tính.

Cổ phiếu mang: Sở hữu vật lý của chứng khoán tự động xác nhận quyền sở hữu.

Cổ phiếu tư nhân: Không niêm yết công khai, thường thuộc về các doanh nghiệp nhỏ, trung bình tư nhân.

Cổ phiếu niêm yết trên thị trường công cộng: Có thể giao dịch mở trên các sàn chứng khoán uy tín.

Cổ phiếu có thể mua lại: Có thời hạn xác định; sau thời hạn, tự động chấm dứt.

Cổ phiếu bán khống: Cho phép đầu cơ giảm giá; nhà giao dịch kiếm lời nếu giá giảm.

Cổ phiếu quỹ: Thuộc sở hữu của chính công ty phát hành; việc mua lại thường được xem là tín hiệu tích cực về định giá trong tương lai.

Bảng so sánh các hình thức

Mẫu thứ nhất so sánh ba hình thức chính. Mẫu thứ hai so sánh các danh mục thường xuyên chồng chéo với phân loại đầu tiên (ví dụ: một cổ phiếu đăng ký có thể đồng thời là phổ thông hoặc ưu đãi).

Đặc biệt, có thể nổi bật ba hình thức trong bảng thứ hai: niêm yết, ngắn hạn và quỹ. Cổ phiếu niêm yết và cổ phiếu ngắn hạn hoạt động trên các sàn công cộng, theo hướng ngược nhau. Giao dịch của chúng dễ tiếp cận: trung gian xử lý thủ tục trong khi nhà đầu tư chỉ cần ra lệnh mua/bán và xác định khối lượng.

Cổ phiếu quỹ thuộc sở hữu của chính công ty phát hành. Khi doanh nghiệp mua lại chính cổ phiếu của mình, thường được xem là tín hiệu tích cực: ban quản lý tin rằng giá cổ phiếu đang bị định giá thấp so với giá trị nội tại và các yếu tố cơ bản. Không ai có thông tin tốt hơn về cân đối kế toán, dòng tiền và vị thế hoạt động của doanh nghiệp bằng chính ban lãnh đạo; việc mua lại này phản ánh sự tin tưởng vào tăng giá trong tương lai.

Chiến lược đầu tư thực tiễn theo loại hình cổ phiếu

Giao dịch cổ phiếu niêm yết: Trường hợp Microsoft

Xem xét một kịch bản thực tế: đầu tư vào Microsoft tháng 7 năm 2022 (tháng tăng giá):

• Mở vị thế: 254.84 USD
• Đóng vị thế: 277.64 USD
• Tối thiểu: 245.70 USD
• Tối đa: 281.60 USD

Với lot đơn vị, chênh lệch sẽ là 22.80 USD lợi nhuận lý thuyết; với khối lượng 2 đơn vị, 45.60 USD. Các con số này giảm đi sau khi trừ phí giao dịch và lãi vay qua đêm. Ngoài ra, Microsoft đã phân phối cổ tức ngày 17 tháng 8, ngoài giai đoạn đánh giá.

Giao dịch ngược (ngắn hạn):

Trong tháng 8 cùng năm:

• Mở vị thế: 275.36 USD
• Đóng vị thế: 260.51 USD
• Lợi nhuận cho người bán: 14.85 USD mỗi cổ phiếu
• Thua lỗ cho người mua: Số tiền tương đương

Nhà đầu cơ giảm giá đã kiếm lời, trong khi những người giữ vị thế dài gặp phải giảm giá. Đồng thời, cổ tức ngày 17 tháng 8 đã mang lại lợi ích cho người mua và gây thiệt hại cho người bán khống.

Phương pháp đầu tư theo hình thức:

Với cổ phiếu phổ thông: Cần giấy tờ chính thức, ký hợp đồng và thủ tục chuyển nhượng nếu mua từ bên thứ ba. Đầu tư lớn hơn sẽ có ảnh hưởng quyết định lớn hơn và phân phối lợi nhuận tốt hơn. Việc thoái vốn đòi hỏi tìm được người mua phù hợp và thực hiện các thủ tục pháp lý tương tự.

Với cổ phiếu ưu đãi: Giao dịch đơn giản hơn do tính thanh khoản cao hơn; phù hợp cho những ai muốn thu nhập thụ động ổn định mà không cần tham gia quản lý.

Với cổ phiếu đặc quyền: Cần sự chấp thuận của hội đồng cổ đông trước.

Với cổ phiếu quỹ: Chỉ dành cho các tổ chức, doanh nghiệp nhỏ có thể phát hành riêng tư; các tập đoàn lớn dùng cổ phiếu tự sở hữu.

Khuyến nghị cuối cùng cho nhà đầu tư

Các cổ phiếu có xu hướng tăng giá trong dài hạn. Dù bạn là nhà giao dịch tích cực hay nhà đầu tư thụ động, mục tiêu chung là tận dụng sự tăng giá.

Trước khi bỏ vốn, hãy thực hiện phân tích kỹ lưỡng về các yếu tố nền tảng doanh nghiệp. Nếu theo chiến lược mua giữ truyền thống, bạn phải chấp nhận rằng việc thoái vốn sẽ gặp hạn chế: cần đủ cầu để thoát vị trí. Với giao dịch qua trung gian, bạn gần như mua bán không hạn chế khi thị trường hoạt động.

Bán khống hứa hẹn lợi nhuận nhanh chóng nhưng đi kèm rủi ro gia tăng. Lịch sử cho thấy, thị trường chứng khoán tăng dần qua các giai đoạn dài hạn; tuy nhiên, các đợt điều chỉnh thường diễn ra đột ngột và tập trung trong vài tuần ngắn.