Chỉ số công nghệ sinh học Mỹ vận hành mạnh mẽ: Phân tích triển vọng đầu tư cổ phiếu y tế và đề xuất các mã hàng đầu

Tại sao nên chú ý đến cổ phiếu y tế và công nghệ sinh học

Khi dân số toàn cầu ngày càng già đi, các phương pháp điều trị mới liên tục ra đời, ngành y tế từ xa phát triển mạnh mẽ, ngành y tế và công nghệ sinh học đã trở thành một trong những lĩnh vực đầu tư có nhiều tiềm năng nhất. Khác với các ngành sản xuất truyền thống dễ bị ảnh hưởng bởi chu kỳ kinh tế, ngành y tế và công nghệ sinh học có tính kháng chu kỳ tự nhiên — mọi người dù kinh tế ra sao vẫn cần khám chữa bệnh, điều này giúp ngành này có độ ổn định tương đối cao.

Thị trường dược phẩm sinh học tại Mỹ là lớn nhất và sôi động nhất toàn cầu, dự kiến đến năm 2027 sẽ đạt 4450 tỷ USD, với CAGR( là 8.5%. Hiệu suất của các chỉ số công nghệ sinh học trên thị trường chứng khoán Mỹ cũng phản ánh sự lạc quan liên tục của nhà đầu tư đối với lĩnh vực này, thu hút dòng vốn lớn đổ vào.

Logic cốt lõi của đầu tư vào cổ phiếu y tế

) Giá cổ phiếu dựa trên kỳ vọng tương lai chứ không phải lợi nhuận hiện tại

Giá trị định giá của các công ty công nghệ sinh học khác hoàn toàn so với các doanh nghiệp truyền thống. Phần lớn các công ty sinh học đang trong giai đoạn nghiên cứu phát triển, thiếu dòng tiền ổn định và khả năng sinh lợi. Tài sản thực sự của họ là các dòng thuốc đang trong giai đoạn nghiên cứu, khi thuốc mới qua thử nghiệm lâm sàng và được FDA chấp thuận, giá cổ phiếu thường tăng vọt nhanh chóng.

Ví dụ tại Đài Loan, công ty dược phẩm PharmaHua trong đợt thị trường sụp đổ năm 2022 đã tăng gấp đôi, chủ yếu do thuốc của họ được chứng nhận là thuốc đặc trị tại Mỹ. Thời điểm đó, EPS H1 của công ty vẫn âm -2.93 TWD, nhưng vẫn đủ để kích thích sự quan tâm của nhà đầu tư. Đến tháng 5 năm 2024, khi công bố báo cáo tài chính Q1, cổ phiếu đã leo lên mức cao 388 TWD. Điều này chứng tỏ nhà đầu tư chú trọng vào triển vọng thương mại trong tương lai của công ty hơn là kết quả tài chính hiện tại.

Tính chất sự kiện mạnh, biến động dữ dội

Cổ phiếu công nghệ sinh học dễ bị ảnh hưởng bởi kết quả thử nghiệm lâm sàng, tiến trình phê duyệt thuốc mới, xu hướng cạnh tranh, tranh chấp bằng sáng chế, v.v., dẫn đến biến động giá lớn. Ví dụ trong đại dịch COVID-19, trong làn sóng nghiên cứu vaccine năm 2020, nhiều cổ phiếu liên quan đến vaccine tăng mạnh, nhưng sau đó do Fed thúc đẩy QE, toàn bộ cổ phiếu công nghệ tăng giá, khi chu kỳ kinh tế chuyển hướng, nhiều công ty sinh học không có lợi nhuận đã giảm mạnh. Đầu tư vào loại cổ phiếu này đòi hỏi khả năng chịu rủi ro cao và kiên nhẫn.

Môi trường quản lý và rủi ro chính sách

Ngành y tế và công nghệ sinh học chịu sự kiểm soát chặt chẽ của chính phủ, mỗi quốc gia có các quy định chính sách y tế riêng. Các quốc gia phát triển thường có hệ thống bảo hiểm (như Bảo hiểm y tế toàn dân Đài Loan), kiểm soát chặt chẽ giá thuốc và dịch vụ y tế, làm tăng độ phức tạp của thị trường y tế.

Cách đánh giá giá trị hợp lý của cổ phiếu y tế

Tầm quan trọng của FDA trong phê duyệt

Dù là công ty y tế tại Đài Loan hay Mỹ, điểm mấu chốt là phải có sự chấp thuận của FDA (Cục Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm Hoa Kỳ). FDA có tiêu chuẩn giám sát thuốc nghiêm ngặt nhất toàn cầu, nên khi một thuốc được FDA phê duyệt, quá trình phê duyệt tại các quốc gia khác sẽ diễn ra rất nhanh.

Thuốc chủ lực và đầu tư R&D

Trong ngành dược, có thuật ngữ gọi là “thuốc chủ lực###blockbusters(”, chỉ các thuốc có doanh thu hàng năm vượt quá 1 tỷ USD. Các tập đoàn dược lớn thành công dù thuốc bán chạy vẫn sẵn sàng dành 50-60% doanh thu để đầu tư R&D, tìm kiếm sản phẩm đột phá tiếp theo. Các tổ chức đầu tư lớn vì thế thường nâng cao định giá và mục tiêu giá của các doanh nghiệp này, vì họ hiểu rõ rằng các sản phẩm sáng tạo trong tương lai của họ sẽ liên tục ra đời.

) Phương pháp định giá PSR

Nhiều thuốc trong giai đoạn nghiên cứu chưa có lợi nhuận, các tổ chức vốn thường dùng chỉ số PSR (Price-to-Sales Ratio) để định giá các công ty dược mới, thay vì dùng PE truyền thống.

Ưu thế đặc biệt của thị trường y tế Mỹ

Thị trường dược phẩm Mỹ theo mô hình thị trường vốn, các nhà sản xuất thuốc có thể đặt giá cao hơn, thông qua các công ty bảo hiểm thanh toán, khiến chi phí bảo hiểm y tế của người dân Mỹ chiếm tỷ lệ lớn trong thu nhập. Chính vì lợi nhuận cao này, ngành dược Mỹ thu hút nhiều nhân tài y tế hàng đầu toàn cầu.

Ngành công nghiệp sinh học và dược phẩm Mỹ có hơn một triệu nhân viên, phân chia trong các lĩnh vực nghiên cứu, sản xuất, bán hàng. Các nhà khoa học và kỹ sư xuất sắc có môi trường làm việc tốt, thị trường vốn sẵn sàng đầu tư, tạo thành vòng tuần hoàn tích cực, giúp Mỹ trở thành quốc gia có môi trường phát triển ngành dược phẩm tốt nhất thế giới, đồng thời duy trì xu hướng tăng dài hạn của các chỉ số công nghệ sinh học.

Gợi ý các công ty hàng đầu trong lĩnh vực y tế Mỹ

Thị trường y tế Mỹ chủ yếu phân thành bốn lĩnh vực: Dược phẩm, Công nghệ sinh học, Thiết bị y tế và Dịch vụ y tế.

1. Công ty Eli Lilly (LLY) — Dẫn đầu thị trường thuốc giảm cân

Dữ liệu năm 2024, Eli Lilly có giá trị thị trường đạt 8420.5 tỷ USD, xếp thứ 10 toàn cầu, đã trở thành công ty dược lớn nhất thế giới. Thuốc giảm cân của họ chiếm khoảng 60% thị trường Bắc Mỹ, dự kiến trong vài năm tới vẫn sẽ tiếp tục tăng trưởng. Triển vọng rộng lớn của lĩnh vực giảm cân khiến LLY trở thành cổ phiếu y tế cần theo dõi hàng đầu.

2. Pfizer (PFE) — Nhà cung cấp chính thuốc điều trị COVID-19

Thuốc uống điều trị COVID-19 của Pfizer giúp điều trị các bệnh nhẹ, mang lại doanh thu đáng kể cho công ty. Giá cổ phiếu của Pfizer tăng trưởng ổn định dài hạn, mỗi khi thị trường Mỹ điều chỉnh, đây là điểm vào lý tưởng cho nhà đầu tư dài hạn.

3. Johnson & Johnson (JNJ) — Lựa chọn ổn định của vua công nghệ sinh học

JNJ có biến động giá nhỏ, xu hướng dài hạn đi lên, trả cổ tức cao, phù hợp với chiến lược đầu tư định kỳ hoặc giữ dài hạn. Do ít biến động, cũng phù hợp để dùng chiến lược giao dịch ký quỹ nhằm gia tăng giá trị dài hạn.

4. AbbVie (ABBV) — Bảo vệ bằng sáng chế thuốc lâu dài

AbbVie chủ yếu thu lợi từ Humira được FDA phê duyệt năm 2002, là thuốc hàng đầu trong điều trị viêm khớp dạng thấp. Sau đó, công ty liên tục được FDA mở rộng chỉ định, giá trị doanh nghiệp tăng liên tục. Dù thị trường lo ngại cạnh tranh sau hết hạn sáng chế, AbbVie sở hữu hàng trăm bằng sáng chế, đã ký thỏa thuận với các tập đoàn lớn như Pfizer, Amgen để cấp phép bán thuốc sinh học tương tự và thu phí cấp phép. Công ty còn liên tục đầu tư R&D để tìm thuốc chủ lực mới, là cổ phiếu đáng chú ý khi giá cổ phiếu giảm sâu.

5. Merck (MRK) — Dẫn đầu toàn cầu trong điều trị ung thư

Merck nổi bật với Keytruda, một trong những thuốc bán chạy nhất thế giới trong điều trị ung thư. Giá cổ phiếu ổn định, trả cổ tức cao, là lựa chọn lý tưởng khi thị trường điều chỉnh.

6. UnitedHealth (UNH) — Đầu tàu dịch vụ y tế

UnitedHealth hưởng lợi từ dân số già và nhu cầu y tế tăng, doanh thu và lợi nhuận liên tục tăng trưởng. Giá cổ phiếu dài hạn đi lên, cũng mang lại lợi tức cổ tức khá tốt.

Các công ty này đều có sức cạnh tranh mạnh mẽ, khả năng sáng tạo, hiệu quả tài chính và dòng tiền vững chắc, lợi nhuận và cổ tức hấp dẫn.

Gợi ý cổ phiếu y tế Đài Loan

1. Công ty Dungdar (1720) — Mục tiêu đầu tư tích lũy ổn định

Dungdar là công ty đa ngành dược phẩm, hoạt động trong lĩnh vực thuốc tây, thực phẩm chức năng, thực phẩm bổ sung, thiết bị y tế, mỹ phẩm và sữa bột. Gần đây doanh thu và lợi nhuận tăng trưởng chậm, tài sản ổn định, tỷ lệ nợ dài hạn ổn định. Dù chưa có tiềm năng phát triển vượt bội, nhưng cổ tức đều đặn, được các nhà đầu tư tích lũy dài hạn yêu thích.

2. HeKang Biotech (1783) — Đa ngành trong thiết bị y tế và sinh học

HeKang hoạt động trong sản xuất và kinh doanh các sản phẩm sinh học dược phẩm, thiết bị y tế, mỹ phẩm, vật liệu hóa học chính xác. Công ty chia thành hai lĩnh vực chính: hàng tiêu dùng (sữa rửa mặt, dưỡng da, mỹ phẩm y tế) và sinh học y học (vật liệu phục hồi xương, thuốc tiêm y tế, thuốc mắt). Năm 2017, công ty có lãi trở lại, các chỉ số tài chính ổn định, tỷ lệ nợ hợp lý, đáng để theo dõi tiếp.

Tóm tắt đầu tư vào ngành y tế và công nghệ sinh học

Cổ phiếu y tế và công nghệ sinh học thu hút sự chú ý vì tiềm năng lớn, nhưng thị trường Đài Loan chủ yếu tập trung vào cổ phiếu điện tử, các công ty sinh học xuất sắc ít khi đạt mức tăng gấp vài chục lần như trên thị trường Mỹ. Với việc dịch bệnh trở thành bình thường và chính phủ chú trọng ngành sinh học, khả năng nhà đầu tư Đài Loan ngày càng công nhận cổ phiếu sinh học cũng sẽ tăng lên.

Tuy nhiên, thực tế cho thấy Mỹ vẫn là thị trường đầu tư dược phẩm tốt nhất, nơi có nhiều doanh nghiệp sinh học lớn, sáng tạo mạnh, cạnh tranh toàn diện, dễ phát hiện các mục tiêu đầu tư chất lượng. Khu vực châu Á vẫn đang hoàn thiện thị trường dược phẩm, dù có các công ty xuất sắc, hiệu quả cổ phiếu và năng lực cạnh tranh tổng thể vẫn kém xa các cổ phiếu y tế Mỹ.

So với các lĩnh vực đầu tư khác, đầu tư vào cổ phiếu y tế đòi hỏi phải có kiến thức chuyên môn và hiểu biết sâu về ngành. Nếu quan tâm, nên chú ý đến xu hướng phát triển dược phẩm Mỹ và hiệu suất của các chỉ số công nghệ sinh học Mỹ. Trên phạm vi toàn cầu, cổ phiếu y tế và công nghệ sinh học Mỹ vẫn là lựa chọn hàng đầu cho các nhà đầu tư ngày nay.