Nói về cổ phiếu Mỹ trên chuỗi, nhiều người đang suy nghĩ làm thế nào để chuyển cổ phiếu lên blockchain. Nhưng thực ra, đây là cách hiểu sai trọng tâm.

Những gì thực sự có thể làm được không phải là ý tưởng có đẹp đẽ đến đâu, mà là có một hệ thống vận hành ngành nghề được công nhận và có thể tồn tại lâu dài hay không. Nói đơn giản, nhiều phương án cổ phiếu trên chuỗi chỉ dừng lại ở giai đoạn nghe có vẻ ổn, khả năng thực thi thực tế lại rất kém.

Gần đây Kraken đã mua lại xStocks, tôi thấy việc này đặc biệt minh chứng rõ vấn đề. Các sàn giao dịch lớn bắt đầu thực sự đổ tiền vào lĩnh vực cổ phiếu Mỹ trên chuỗi, điều này cho thấy RWA-Fi đã từ giai đoạn PPT chuyển sang thực chiến. Phía xStocks đã đưa hơn 60 cổ phiếu thật sự lên chuỗi, không chỉ có thể giao dịch mà còn có thể tự do luân chuyển tài sản. Đây không phải là "có thể về lý thuyết", mà là con đường đã được chạy thử thành công.

Để duy trì được lĩnh vực cổ phiếu Mỹ trên chuỗi, điều cốt lõi không phải là khả năng kể chuyện. Hệ thống tuân thủ, cấu trúc quản lý tài sản, cơ chế xác thực PoR, giới hạn rủi ro… mới là những thứ ngăn dự án sụp đổ trong chu kỳ thị trường tiếp theo. xStocks không chỉ giải quyết vấn đề kể chuyện, mà còn là vấn đề toàn ngành có thể xây dựng tiêu chuẩn thống nhất hay không.

Các sàn giao dịch như Kraken chọn xStocks, lý do rất rõ ràng: nó đã ngày càng giống một hạ tầng thực sự ở một số khía cạnh then chốt. Minh bạch tuân thủ, tài sản có thể xác thực, sàn giao dịch, giao thức, ví đều có thể kết nối trực tiếp. Đây mới là thứ đáng để đầu tư.

Xem qua dữ liệu thực tế của thị trường token hóa cổ phiếu, ý tưởng này đã bắt đầu thể hiện sức mạnh. Những dự án như xStocks xây dựng hạ tầng vững chắc, đang dùng hành động thực tế để định hình hình dạng của tài sản chuỗi thế hệ tiếp theo.