SỰ CHUYỂN ĐỘNG CUNG CẤP SAU HALVING CỦA BITCOIN BÂY GIỜ ĐÃ ĐƯỢC KHÓA CHẶT BỎ MẶT TOÁM

Lần giảm một nửa thứ tư của Bitcoin vào ngày 20 tháng 4 năm 2024 đã giảm phần thưởng khối từ 6.25 BTC xuống còn 3.125 BTC, giảm phát hành hàng ngày từ khoảng 900 BTC xuống còn 450 BTC.

Kết quả là, lạm phát cung cấp hàng năm của Bitcoin đã giảm xuống khoảng 0.83%, với hơn 93.8% tổng số 21 triệu BTC đã được phát hành vào cuối năm 2024.

Việc giảm một nửa đã chuyển đổi vĩnh viễn kinh tế của thợ mỏ hướng tới phí giao dịch và khóa Bitcoin vào một mức phát hành thấp hơn sẽ duy trì cho đến lần giảm một nửa tiếp theo khoảng năm 2028.

Lần giảm một nửa thứ tư của Bitcoin đã giảm vĩnh viễn nguồn cung mới. Bài viết này xem xét lịch trình phát hành sau giảm một nửa, tỷ lệ lạm phát, kinh tế của thợ mỏ, và lý do tại sao động thái cung của Bitcoin hiện nay đã được cố định về mặt toán học.

BITCOIN’S FOURTH HALVING OCCURRED ON APRIL 20, 2024

Lần giảm một nửa phần thưởng khối thứ tư của Bitcoin diễn ra vào ngày 20 tháng 4 năm 2024, tại chiều cao khối 840,000, khi khoản trợ cấp khối giảm từ 6.25 BTC xuống còn 3.125 BTC, theo lịch trình phát hành được định nghĩa trong giao thức của Bitcoin, kích hoạt giảm một nửa mỗi 210,000 khối.

Điều chỉnh cung này được thực hiện tự động bởi các quy tắc đồng thuận nhúng trong giao thức của Bitcoin, không qua bỏ phiếu quản trị hay can thiệp tùy ý, củng cố chính sách tiền tệ đã được xác định trước và minh bạch của mạng lưới.

HÀNG NGÀY PHÁT HÀNH BITCOIN GIẢM 50%

Sau lần giảm một nửa tháng 4 năm 2024, lượng phát hành hàng ngày của Bitcoin đã giảm về mặt toán học từ khoảng 900 BTC mỗi ngày xuống còn 450 BTC mỗi ngày, dựa trên phần thưởng khối cố định 3.125 BTC và thời gian khối trung bình là mười phút.

Trên cơ sở hàng năm, thay đổi này đã giảm lượng Bitcoin mới phát hành từ khoảng 328,500 BTC mỗi năm xuống còn 164,250 BTC mỗi năm, hạn chế vĩnh viễn sự tăng trưởng nguồn cung mới bất kể nhu cầu thị trường, hành vi của thợ mỏ hay điều kiện vĩ mô.

LẠM PHÁT CUNG CỦA BITCOIN GIẢM DƯỚI 1%

Là hậu quả trực tiếp của việc giảm một nửa, tỷ lệ lạm phát cung cấp hàng năm của Bitcoin đã giảm xuống khoảng 0.83%, được tính dựa trên mức cung lưu hành và tỷ lệ phát hành sau giảm một nửa.

So sánh, tỷ lệ tăng trưởng cung vàng hàng năm thường ước tính từ 1–2%, trong khi tăng trưởng cung tiền fiat được xác định bởi chính sách của ngân hàng trung ương chứ không phải theo quy tắc phát hành cố định.

TỔNG CUNG CỦA BITCOIN Đã Đạt 19.7 TRIỆU BTC VÀO CUỐI NĂM 2024

Dữ liệu chuỗi khối cho thấy rằng nguồn cung lưu hành của Bitcoin đã đạt khoảng 19.7 triệu BTC vào ngày 31 tháng 12 năm 2024, còn chưa khai thác hơn 1.3 triệu BTC trước khi đạt giới hạn tối đa theo giao thức là 21 triệu BTC.

Tại thời điểm này, hơn 93.8% tổng số Bitcoin sẽ tồn tại đã được phát hành, nhấn mạnh tác động tuyệt đối giảm dần của các lần giảm một nửa trong tương lai trong khi tăng tầm quan trọng tương đối của chúng theo tỷ lệ phần trăm.

CẤU TRÚC DOANH THU CỦA THỢ MỎ ĐÃ THAY ĐỔI SAU GIẢM MỘT NỬA

Việc giảm một nửa cũng đã thay đổi thành phần doanh thu của các thợ mỏ Bitcoin bằng cách cắt giảm doanh thu trợ cấp khối một nửa qua đêm, làm tăng tầm quan trọng tương đối của phí giao dịch trong tổng thu nhập của thợ mỏ.

Trong những tháng sau giảm một nửa, phí giao dịch chiếm tỷ lệ cao hơn đáng kể trong doanh thu của thợ mỏ so với các giai đoạn trước, phù hợp với thiết kế dài hạn của Bitcoin trong đó an ninh mạng lưới dự kiến sẽ chuyển dần từ kinh tế dựa trên trợ cấp sang kinh tế dựa trên phí.

Nguồn cung đã cố định, việc điều chỉnh đã hoàn tất

Khác với chính sách tiền tệ trong các hệ thống tài chính truyền thống, việc điều chỉnh cung của Bitcoin sau giảm một nửa tháng 4 năm 2024 là cuối cùng và không thể đảo ngược, không có cơ chế thúc đẩy phát hành nhanh hơn trong các giai đoạn nhu cầu cao hoặc làm chậm lại trong thời kỳ suy thoái.

Đến cuối năm 2024, thị trường đã không còn mong đợi giảm một nửa như một sự kiện trong tương lai; thay vào đó, nó đã hoàn toàn hấp thụ mức phát hành mới, sẽ duy trì cho đến lần giảm một nửa tiếp theo, dự kiến khoảng năm 2028, khi phần thưởng khối sẽ giảm xuống còn 1.5625 BTC.

Biểu đồ này cho thấy số lượng bitcoin sẽ tồn tại trong tương lai gần. Năm là dự báo và có thể lệch nhẹ.

TỪ SỰ KIỆN ĐẾN MỨC CƠ SỞ

Với việc giảm một nửa thứ tư đã trôi qua, tốc độ phát hành giảm của Bitcoin đã chuyển từ một chất xúc tác cho câu chuyện dự báo sang một điều kiện cơ sở, định hình lại hồ sơ cung dài hạn của tài sản một cách minh bạch, dự đoán được và có thể xác minh độc lập.

Sự chuyển đổi này không phụ thuộc vào tâm lý, tín hiệu chính sách hay chu kỳ chấp nhận của các tổ chức; nó được thực thi trực tiếp bởi mã và các quy tắc đồng thuận của Bitcoin, khiến động thái cung sau giảm một nửa là một trong số ít các biến số trong tài chính toàn cầu có thể mô tả chính xác bằng toán học.

Xem thêm:

Liệu Sự Sụp Đổ của Bitcoin Chỉ Mới Bắt Đầu? Ba Rủi Ro Vĩ Mô Đe Dọa BTC

Fundstrat Thảo Luận Về Triển Vọng Bitcoin: Các Khung Tham Chiếu Khác Nhau, Khách Hàng Khác Nhau

〈CHUYỂN ĐỔI CUNG SAU GIẢM MỘT NỬA CỦA BITCOIN BÂY GIỜ ĐÃ ĐƯỢC CỐ ĐỊNH TOÁN HỌC〉 bài viết ban đầu đăng trên 《CoinRank》.