BTC在8.5万到9万美元区间反复震荡，市场似乎在等待什么。仔细看美联储最近的一系列操作，其实逻辑很清楚——从之前的紧缩政策彻底掉头了。

具体怎么变的？两个大动作：一是12月起停止缩减资产负债表，那些之前在市场抽取的资金现在按了暂停键，相当于间接释放流动性；二是利率连砍，12月又下调了25个基点，累计三次降息共75个基点。这对普通借贷人来说压力确实减轻了，比如30万美元的房贷月供能省几十美元。

但对加密市场意味着什么？这才是关键。美联储放水加降息的组合拳，历史上总是引发风险资产的资金流入潮。加密货币作为对流动性最敏感的一类资产，往往会第一个反应。USDD作为加密生态里的关键稳定币，生态发展和市场需求会随之增长，流通量可能扩大，这对维持价格稳定有帮助。

另一个角度是锚定机制。USDD通过加密资产储备来维持与美元挂钩。美联储降息直接拉低了美债收益率，USDT、USDC这些主流稳定币持有的美债资产收益明显下滑，它们迟早要调整资产配置策略。在这个过程中，不同稳定币间的竞争格局可能会有所变化。