Có một nhà đầu tư nổi tiếng gần đây đã đưa ra một dự đoán: Nợ chính phủ sau đại dịch đang trở thành gánh nặng ngày càng lớn dưới áp lực lãi suất cao, tốc độ rút vốn quy mô lớn có thể nhanh hơn mọi người nghĩ.

Phán đoán này dẫn đến một vòng luẩn quẩn — vấn đề nợ của Mỹ chỉ có hai lối thoát. Một là giảm lãi suất kết hợp với lạm phát để từ từ tiêu hóa, hoặc là bùng nổ do áp lực không thể chịu nổi. Nhưng dù đi theo con đường nào, kết quả đều có lợi cho vàng. Giảm lãi suất cộng với lạm phát sẽ trực tiếp đẩy giá vàng lên cao, nếu thực sự xảy ra khủng hoảng, vàng còn là lựa chọn hàng đầu để tránh rủi ro truyền thống. Điều này cũng giải thích tại sao gần đây giá vàng và bạch kim lại tăng mạnh — thị trường đang bỏ phiếu bằng chân.

Tuy nhiên, có một mâu thuẫn thú vị xuất hiện ở đây. Cùng một ý kiến nói rằng đồng đô la tương đối an toàn, nhưng lại quay sang bàn về rủi ro khủng hoảng tài chính. Nếu thực sự xảy ra khủng hoảng, liệu khả năng an toàn của đô la có đảm bảo không? Ngược lại, trong kỳ vọng này, các tài sản phi chủ quyền như Bitcoin lại có thể trở thành công cụ phòng hộ an toàn hơn.

Cuộc tranh luận này về bản chất chạm vào một vấn đề cốt lõi: Trong môi trường chính sách khó khăn, liệu các tài sản phòng hộ truyền thống có đáng tin cậy hơn, hay các tài sản mới nổi có thể cung cấp sự bảo vệ tốt hơn?