Chúc mừng Giáng sinh. Ngày lễ quan trọng của phương Tây này thực ra là một thời điểm then chốt đối với thị trường tiền mã hóa. Theo quy luật lịch sử, mỗi khi kỳ nghỉ lớn đến gần, áp lực về dòng vốn sẽ hiện rõ — việc thanh toán cuối năm, điều chỉnh vị thế của các tổ chức quản lý tài sản, đều dẫn đến một đợt điều chỉnh rõ rệt. Mặc dù đợt giảm này đến sớm hơn so với những năm trước, nhưng về bản chất vẫn thuộc loại "xu hướng ngày lễ".

Tại sao dòng vốn lại rời khỏi thị trường vào cuối năm? Rốt cuộc vẫn là nhu cầu thanh toán cuối năm của các tổ chức. Tuy nhiên, từ một góc độ khác, sau Giáng sinh chính là tín hiệu giảm bớt áp lực dòng vốn. Thử thách thực sự là ngày Tết Dương lịch, đó mới là thời điểm tập trung thanh lý quỹ. Thú vị là, trong lịch sử, nhiều thời điểm bắt đầu của các chu kỳ tăng trưởng thị trường đều đúng vào trước hoặc sau Tết Nguyên Đán — nhân lúc phần lớn nhà đầu tư nhỏ lẻ nghỉ lễ không theo dõi thị trường, các tổ chức âm thầm tích trữ. Kết hợp với trạng thái dao động gần đây, khả năng giá quay lại mức hỗ trợ vẫn rất cao, điều này cũng lý giải tại sao giai đoạn hiện tại "chỉ mua không bán" lại phù hợp.

Một chi tiết đáng chú ý khác là việc USDT liên tục mất giá. Ngoài yếu tố chiết khấu âm của T itself, nguyên nhân căn bản hơn là áp lực tăng giá của nhân dân tệ so với đô la Mỹ. Xét về dài hạn, việc nắm giữ tài sản đô la thực ra không chịu nhiều áp lực — chu kỳ lạm phát đã thành định hướng, đặc biệt đối với các nhà đầu tư của chúng ta, áp lực thanh khoản của đô la lại là cơ hội. Những biến động ngắn hạn không cần quá chú trọng, điều quan trọng là nắm bắt được các cửa sổ phân bổ vốn sai lệch tại các điểm then chốt.