Các cảnh báo của nhà kinh tế học lại xuất hiện. Lần này họ nói gì? Có thể sẽ xảy ra sụp đổ thị trường vào năm 2026.

Người sáng lập công ty đầu tư HS Dent, Harry Dent, gần đây đã đưa ra một dự đoán táo bạo — cuộc sụp đổ thị trường nghiêm trọng nhất trong lịch sử sẽ đến vào năm 2026. Lý luận của ông như sau: bong bóng thị trường kéo dài gần 17 năm kể từ năm 2009 cuối cùng sẽ vỡ. Và khi bong bóng này vỡ, thị trường chứng khoán có thể giảm tới 90%, đây sẽ là môi trường thị trường tồi tệ nhất kể từ cuộc Đại Suy thoái.

Điều thú vị là, Dent nhấn mạnh rằng vấn đề của bong bóng lần này không chỉ đơn thuần là sự quá nóng của đầu tư AI. Các lĩnh vực như cổ phiếu, bất động sản, tài sản kỹ thuật số đều bị mắc kẹt trong "bong bóng siêu lớn" do nợ nần thúc đẩy.

Tại sao lại như vậy? Dent giải thích rằng bong bóng này bắt đầu phình to nhanh chóng từ năm 2009, và chưa từng có một đợt suy thoái hiệu quả nào để dọn dẹp nợ nần và các vấn đề. Nó đã kéo dài đến nay, chưa từng thực sự được đặt lại. Về nguồn gốc, ông xác định giai đoạn sau cuộc khủng hoảng tài chính 2008 là điểm bắt đầu của chu kỳ này. Các nhà hoạch định chính sách đã ngăn chặn điều chỉnh tự nhiên của nền kinh tế bằng các can thiệp tiền tệ quyết liệt, điều này đáng lý ra phải dẫn đến một giai đoạn suy giảm kéo dài hơn như những năm 1930, nhưng thâm hụt ngân sách lại thúc đẩy mở rộng hơn nữa.

Các mốc thời gian quan trọng là gì? Dent cho rằng đầu năm 2026, đặc biệt là tháng 1, sẽ là thời điểm quyết định liệu bong bóng có vỡ cuối cùng hay tiếp tục kéo dài. Theo lịch sử, hiệu suất của thị trường chứng khoán trong tuần đầu tiên và tháng đầu tiên của năm thường dự báo xu hướng cả năm. Nếu tháng 1 mạnh mẽ, có thể bong bóng sẽ tiếp tục; nếu tháng 1 yếu, điều đó càng xác nhận xu hướng giảm.

Cuối cùng, Dent nhấn mạnh một quy luật cổ xưa: mỗi bong bóng đầu cơ cuối cùng đều kết thúc bằng những khoản lỗ thảm khốc. Lần này cũng không ngoại lệ. Tuy nhiên, đối với thị trường tiền mã hóa, rủi ro hệ thống như vậy có thể mang lại cơ hội mới — dòng tiền nóng có thể chảy vào các khoản đầu tư thay thế, bao gồm cả tài sản kỹ thuật số, khi thị trường chứng khoán và các tài sản truyền thống bị co lại.