Bỏ qua rủi ro AI: Tại sao cổ phiếu công nghệ này nổi bật vào năm 2026

Thực tế Thị trường AI

Cơn sốt trí tuệ nhân tạo đã chi phối hiệu suất thị trường—dữ liệu từ JP Morgan Asset Management cho thấy kể từ tháng 11 năm 2022, cổ phiếu dẫn đầu bởi AI đã thúc đẩy 75% lợi nhuận của S&P 500. Các tập đoàn công nghệ lớn như Microsoft, Amazon, Alphabet và Meta Platforms đã cam kết hàng trăm tỷ đô la để xây dựng hạ tầng AI thông qua trung tâm dữ liệu và mua sắm các bộ xử lý bán dẫn tiên tiến.

Tuy nhiên, những cảnh báo gần đây cho thấy cần thận trọng. Một nghiên cứu của MIT tháng 8 năm 2025 phát hiện rằng 95% các sáng kiến AI tạo sinh trong doanh nghiệp không mang lại lợi nhuận đo lường được. Điều này đặt ra các câu hỏi quan trọng: Liệu các doanh nghiệp có thực sự tận dụng AI để tăng lợi nhuận và hiệu quả, hay các công ty công nghệ đang mắc kẹt trong một chu kỳ chi tiêu hạ tầng không bền vững?

Các vòng đầu tư hiện đang đối mặt với một mối lo âu tỉnh thức—giá trị cổ phiếu công nghệ tập trung vào AI có thể đã tăng quá cao so với kết quả thể hiện. Nếu các doanh nghiệp không thể chứng minh giá trị kinh doanh thực tế, các khoản đầu tư vốn khổng lồ hỗ trợ ngành này có thể sẽ bị rút lại.

Con Đường Khác: Chiến lược Thực dụng của Apple

Trong số các tập đoàn công nghệ lớn, Apple (NASDAQ: AAPL) vạch ra một hướng đi hoàn toàn khác biệt. Không giống như Oracle, Nvidia, Microsoft hay Alphabet, Apple đã tránh vị thế tích cực như một “công ty AI chính”. Công ty duy trì mức độ đầu tư vốn vào hạ tầng trí tuệ nhân tạo thấp hơn đáng kể so với các đối thủ và vận hành theo mô hình kinh doanh độc lập với tương lai của AI.

Đầu năm 2025, Apple bị chỉ trích vì đã thận trọng trong việc phát triển khả năng trí tuệ nhân tạo. Tuy nhiên, sự kiềm chế này cuối cùng có thể giúp cổ đông tránh khỏi rủi ro quá mức. Bằng cách tránh cuộc đua chi tiêu AI ngày càng tăng và duy trì trọng tâm vào thế mạnh cốt lõi—thiết bị tiêu dùng—Apple đã giữ vững tính linh hoạt chiến lược.

Đối với các nhà đầu tư lo ngại về khả năng định giá quá cao của các cổ phiếu công nghệ nặng về AI để mua, Apple mang đến một lựa chọn thay thế duy trì sự tiếp xúc với ngành “Bảy kỳ diệu” mà không phải đối mặt với cùng mức rủi ro tập trung.

Đà Tăng Trưởng Tài Chính Nhấn Mạnh Sức Mạnh

Hiệu suất gần đây kể một câu chuyện thuyết phục. Trong sáu tháng qua, cổ phiếu Apple tăng khoảng 33% so với mức tăng 11% của S&P 500, vượt xa các tên tuổi hạ tầng AI nổi bật như Nvidia và Oracle, cũng như các công ty công nghệ liên quan đến AI như Amazon, Meta và Microsoft.

Lợi nhuận quý 4 năm 2025 của Apple đã xác nhận sự vượt trội này qua các chỉ số cụ thể:

• Doanh thu Tổng cộng: 102,5 tỷ USD trong quý 4, tăng 8% so với cùng kỳ năm trước; cả năm tài chính 2025 đạt mức kỷ lục $416 tỷ đô
• Hiệu suất iPhone: Doanh thu tăng 6% so với cùng kỳ và ghi nhận kỷ lục quý tháng 9, với dự kiến 247,4 triệu chiếc trong 2025 (tăng 6,1%)
• Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu: 1,85 USD trong quý 4, tăng 13% hàng năm và một kỷ lục quý tháng 9 khác
• Phân khúc Dịch vụ: Doanh thu tăng 15% so với cùng kỳ lên mức cao nhất mọi thời đại, hiện vượt qua tổng doanh số của Mac, iPad và thiết bị đeo ($28,75 tỷ so với $24,69 tỷ)

Phân khúc dịch vụ đã trở thành động lực lợi nhuận của Apple—đạt lợi nhuận gộp khoảng 75% so với 36% trên các sản phẩm vật lý. Sự chuyển dịch này sang doanh thu định kỳ có biên lợi nhuận cao hơn giúp củng cố khả năng tài chính của công ty.

Triển vọng Trong Tương lai Hỗ trợ Đà Tăng Tiếp

Hướng dẫn của ban quản lý dự kiến doanh thu sẽ tăng 10%-12% trong quý hiện tại cùng với tăng trưởng doanh số iPhone hai chữ số trong mùa lễ hội. Các nhà phân tích đã nâng dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu quý 1 lên 2,67 USD từ mức 1,77 USD của quý trước.

Mặc dù tỷ lệ P/E của Apple là 34 có vẻ cao theo tiêu chuẩn lịch sử, nhưng định giá so sánh trở nên hấp dẫn nếu tâm lý ngành công nghệ rộng lớn chuyển hướng khỏi các tên tuổi hạ tầng AI đắt đỏ sang các động lực lợi nhuận đã được thiết lập.

Công ty dường như đang ở vị trí cấu trúc để duy trì lợi nhuận cao liên tục mà không cần đến các thiết bị đột phá. Dù giá trị các công nghệ nặng về trí tuệ nhân tạo có thể bị nén lại hay không, các dòng doanh thu đa dạng và kỷ luật vận hành của Apple tạo ra một hồ sơ phòng thủ trong số các cổ phiếu công nghệ cao cấp để mua trong năm 2026.