Ba Cơ Hội Cổ Tức Cao Hấp Dẫn Đang Trên Đà Phát Triển Trong Năm 2026

Tại sao cổ phiếu thu nhập xứng đáng được chú ý

Thị trường đầu tư đã phát triển một cách đáng kể khi chúng ta xem xét hành trình từ quá khứ đến hiện tại, tiết lộ một sự thật quan trọng cho các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập. Nghiên cứu do Hartford Funds hợp tác với Ned Davis Research thực hiện suốt năm thập kỷ (1973-2024) cho thấy rằng cổ phiếu trả cổ tức đã tạo ra lợi nhuận vượt quá 9% mỗi năm—gấp hơn đôi so với mức 4,31% của các cổ phiếu không trả cổ tức. Ngoài lợi nhuận vượt trội, các nguồn thu nhập này còn thể hiện độ biến động thấp hơn so với thị trường chung trong cùng kỳ.

Chỉ số Dow Jones Industrial Average, S&P 500, và Nasdaq Composite đều ghi nhận mức tăng ấn tượng hai chữ số trong năm 2025, tuy nhiên không phải tất cả các chứng khoán đều tham gia đều đặn vào các đợt tăng trưởng của thị trường. Đối với các nhà đầu tư tìm kiếm dòng tiền dự đoán được cùng với sự tăng trưởng vốn, cổ phiếu trả cổ tức luôn mang lại sự cân bằng mà cả thị trường bò và gấu đều khó có thể dễ dàng làm lung lay.

Thách thức với các cổ phiếu lãi suất cao cực đoan

Trong khi lợi suất cao hơn hứa hẹn thu nhập lớn hơn, chúng thường đi kèm với rủi ro cao hơn. Các cổ phiếu trả cổ tức lợi suất cực cao—những cổ phiếu mang lại lợi nhuận gấp bốn lần hoặc hơn so với mức cơ bản của S&P 500—đòi hỏi phải xem xét cẩn thận. Tuy nhiên, ngay cả trong nhóm rủi ro cao này, vẫn tồn tại các cơ hội thực sự cho các nhà đầu tư kỷ luật hiểu rõ điều gì thúc đẩy các khoản trả đều đặn bền vững.

Sirius XM Holdings: Độc quyền bền bỉ với lợi suất 5.24%

Sirius XM Holdings (NASDAQ: SIRI) là một khoản đầu tư thu nhập nền tảng cho năm 2026. Nhà cung cấp dịch vụ radio vệ tinh này duy trì một lợi thế cạnh tranh độc đáo: sở hữu giấy phép phát sóng radio vệ tinh duy nhất tại Bắc Mỹ, tạo ra một dạng độc quyền hợp pháp. Lợi thế về quy định này chuyển thành sức mạnh định giá mà các đối thủ truyền thống và dịch vụ phát trực tuyến không thể sao chép.

Cấu trúc tài chính của công ty cho thấy lý do tại sao tính bền vững của cổ tức quan trọng hơn tỷ lệ lợi nhuận gộp thuần túy. Trong khi các nhà phát thanh truyền thống phụ thuộc nhiều vào quảng cáo—một nguồn doanh thu dễ bị ảnh hưởng bởi suy thoái kinh tế—Sirius XM thu hơn 75% doanh thu từ phí đăng ký. Các mô hình dựa trên đăng ký chứng tỏ khả năng chống chịu rất tốt trong thời kỳ suy thoái, khi người nghe duy trì dịch vụ tốt hơn nhiều so với các nhà quảng cáo duy trì chi tiêu.

Chi phí dự đoán còn củng cố luận điểm đầu tư. Chi phí truyền dẫn và thiết bị phần lớn cố định bất kể số lượng người đăng ký, nghĩa là tăng trưởng người đăng ký trong tương lai sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến biên lợi nhuận hoạt động. Với tỷ lệ P/E dự phóng là 6.7 gần mức thấp nhất mọi thời đại, công ty đang giao dịch ở mức định giá đã từng báo hiệu giai đoạn tăng giá đáng kể trong quá khứ.

Enterprise Products Partners: Đầu tư hạ tầng ổn định với lợi suất 6.84%

Enterprise Products Partners (NYSE: EPD) hoạt động khác biệt so với các cổ phiếu năng lượng thường thấy. Công ty hạ tầng trung gian này quản lý hơn 50.000 dặm đường ống và 300 triệu thùng chứa, đóng vai trò trung gian logistics giữa các nhà sản xuất và các nhà lọc dầu.

Điểm khác biệt then chốt nằm ở mô hình kinh doanh: khoảng 85% doanh thu đến từ các hợp đồng phí cố định thay vì phụ thuộc vào giá hàng hóa. Cấu trúc này giúp Enterprise tránh khỏi sự biến động giá dầu thường gây ra các đợt dao động lớn cho các cổ phiếu năng lượng truyền thống. Công ty đã duy trì khoản cổ tức hàng năm ổn định trong 27 năm liên tiếp—một thành tích chứng tỏ khả năng dòng tiền thực sự, không phải là kỳ vọng đầu cơ.

Trong tương lai, một chu kỳ năng động sẽ diễn ra: các dự án vốn lớn hiện đang xây dựng—nhiều dự án mở rộng khí tự nhiên lỏng—sẽ tạo ra dòng tiền bổ sung bắt đầu từ năm 2026, đúng lúc chi tiêu vốn giảm xuống. Sự kết hợp này thường tạo ra tăng trưởng EPS không cân xứng. Giao dịch ở mức 7.7 lần dòng tiền dự phóng cùng với kỳ vọng tăng trưởng dòng tiền hai chữ số, định giá phản ánh sự bi quan trong quá khứ mà các ủy ban đầu tư thường bỏ qua.

PennantPark Floating Rate Capital: Viên ngọc ẩn tại lợi suất 13.44%

PennantPark Floating Rate Capital (NYSE: PFLT) hoạt động như một công ty phát triển doanh nghiệp cung cấp tài chính nợ và vốn cổ phần cho các doanh nghiệp nhỏ thiếu khả năng tiếp cận dịch vụ ngân hàng truyền thống. Với khoản cổ tức hàng tháng mang lại lợi suất 13.4%, công ty mang đến một đề xuất thu nhập hấp dẫn.

Cơ cấu danh mục thể hiện cơ chế duy trì lợi suất: khoảng 99% trong tổng số 2.53 tỷ USD danh mục cho vay mang điều khoản lãi suất biến đổi, nghĩa là ngay cả khi Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất, các khoản vay đã phát hành trước đó vẫn giữ mức lãi suất cao hơn. Tại thời điểm kết thúc năm tài chính 2025, lợi suất trung bình có trọng số của các khoản đầu tư nợ đạt 10.2%—vượt xa những gì các khoản đầu tư trái phiếu bảo thủ mang lại.

Các thực hành quản lý rủi ro—rất quan trọng đối với đánh giá lợi suất cực cao—cho thấy sự quản lý có năng lực: chỉ 0.4% danh mục gặp nợ quá hạn, trong khi 164 công ty chiếm phần lớn danh mục mà không có khoản đầu tư nào vượt quá 16.9 triệu USD trung bình. Định giá của công ty đang thấp hơn giá trị sổ sách 16%, một mức giảm đáng kể so với thông thường khi các BDC giao dịch gần giá trị sổ sách trong điều kiện thị trường bình thường.

Luận điểm đầu tư: Bài học quá khứ cho quyết định hiện tại và kết quả tương lai

Phân tích lịch sử cho thấy cổ phiếu trả cổ tức đã vượt qua cả môi trường lạm phát và suy thoái một cách hiệu quả hơn các lựa chọn tăng trưởng. Môi trường thị trường hiện tại—đặc trưng bởi lãi suất điều chỉnh giảm, khả năng chống chịu của nền kinh tế, và định giá cổ phiếu cao—tạo điều kiện để việc tạo ra thu nhập trở nên ngày càng có giá trị. Nhìn về tương lai, ba phương tiện cổ tức này kết hợp lợi thế cạnh tranh, định giá thấp hơn khả năng tạo dòng tiền, và các mô hình kinh doanh được thiết kế để chịu đựng các chu kỳ thị trường.

Các nhà đầu tư thu nhập mong muốn kết hợp lợi suất và bảo vệ vốn nên xem xét các cơ hội này trước khi tâm lý chung làm tăng các chỉ số định giá.