Chu kỳ Benner có phải là một Tiên Tri Thị Trường hay là ảo tưởng đại chúng? Những điều nhà đầu tư tiền điện tử cần biết

Khi bất ổn kinh tế bao trùm các thị trường toàn cầu, một biểu đồ dự báo 150 năm tuổi ít được biết đến đã thu hút sự chú ý của các nhà giao dịch tiền điện tử bán lẻ trên toàn thế giới. Chu kỳ Benner – dựa trên các mô hình giá nông nghiệp của thế kỷ 19 – đang trải qua một sự phục hồi đáng kể. Tuy nhiên, giữa bối cảnh gió ngược kinh tế ngày càng gia tăng, độ tin cậy của công cụ dự đoán này đang đối mặt với thử thách nghiêm trọng nhất từ trước đến nay.

Một Lý Thuyết Nông Dân Trở Thành Niềm Tin của Phố Wall

Hành trình dự báo thị trường của Samuel Benner bắt đầu từ thảm họa cá nhân. Sự sụp đổ nông nghiệp năm 1873 đã xóa sạch khoản tiết kiệm của ông, buộc ông phải tìm kiếm các mẫu hình trong hỗn loạn kinh tế. Những gì xuất hiện là “Dự báo Kinh doanh về Những Thăng Trầm Trong Giá Cả Trong Tương Lai,” xuất bản năm 1875 – một biểu đồ vẽ các chu kỳ giá dựa trên các mô hình mặt trời ảnh hưởng đến năng suất nông nghiệp.

Khung ba dòng của Benner chia thị trường thành các giai đoạn rõ ràng:

• Dòng A: Năm hoảng loạn – đánh dấu bởi các đợt giảm mạnh
• Dòng B: Thời kỳ bùng nổ – các cửa sổ bán hàng lý tưởng
• Dòng C: Vùng suy thoái – cơ hội tích trữ

Lời tuyên bố kết thúc của nông dân – “Chắc chắn tuyệt đối” – sẽ vang vọng qua các thế hệ. Ngày nay, gần hai thế kỷ sau, niềm tin đó vẫn thúc đẩy các nhà đầu tư chấp nhận khung của ông.

Tại Sao Chu Kỳ Benner Tiếp Tục “Đúng”

Các ghi chép lịch sử cho thấy chu kỳ này đã phù hợp với các rối loạn tài chính lớn một cách đáng kinh ngạc. Khủng hoảng Kinh tế 1929 (, các rối loạn trong Thế chiến II, bong bóng dot-com, và cú sốc COVID-19 năm 2020 đều xuất hiện trên dòng thời gian của Benner – đôi khi chính xác, đôi khi có những sai lệch nhỏ trong vài năm.

Độ chính xác này đã khiến các nhà giao dịch nghiêm túc trở thành tín đồ. Nhà đầu tư Panos nhấn mạnh thành tích của khung này và nhấn mạnh một dự đoán quan trọng: Năm 2023 là cơ hội mua vào lý tưởng, trong khi năm 2026 là đỉnh thị trường tiếp theo. Dòng thời gian này đã gây tiếng vang mạnh mẽ trong cộng đồng crypto, nơi các thành viên hình dung một đợt tăng giá mạnh mẽ kéo dài từ 2025–2026 trước khi điều chỉnh tất yếu xảy ra.

Sức mạnh tâm lý của câu chuyện này không thể bị xem nhẹ. Nếu đủ nhiều nhà đầu tư tin vào đỉnh năm 2026, hành vi mua chung của họ có thể tạo ra đỉnh đó – một lời tiên tri tự thực hiện, ngụy trang thành tiên tri.

Thực Tế Va Chạm Với Lạc Quan

Độ tin cậy của Chu kỳ Benner đã bị tổn thương nặng nề vào đầu năm 2024. Vào ngày 7 tháng 4, các thị trường trải qua biến động dữ dội – một số gọi đó là “Black Monday redux.” Ngành công nghiệp tiền điện tử co lại mạnh mẽ: tổng vốn hóa thị trường giảm từ 2,64 nghìn tỷ đô xuống còn 2,32 nghìn tỷ đô trong vòng vài giờ. Điều này không nên xảy ra trong một chu kỳ dự đoán đà tăng.

Điều đáng lo hơn là các dự báo của các nhà kinh tế hiện đang lệch khỏi các câu chuyện lạc quan. JPMorgan nâng xác suất suy thoái toàn cầu lên 60% cho năm 2025, trích dẫn các cú sốc thuế quan và bất ổn kinh tế. Goldman Sachs nâng khả năng suy thoái lên 45% trong vòng 12 tháng – mức cảnh báo cao nhất kể từ sau áp lực lạm phát hậu đại dịch. Những cảnh báo này cho thấy kịch bản bùng nổ của Benner năm 2025–2026 có thể mâu thuẫn với các rối loạn vĩ mô thực sự.

Người Tin và Người Hoài Nghi

Nhà giao dịch kỳ cựu Peter Brandt đã bác bỏ biểu đồ hoàn toàn: “Tôi không thể giao dịch dài hoặc ngắn dựa trên biểu đồ này, nên đối với tôi nó chỉ là giả tưởng.” Đối với những người tập trung vào các tín hiệu hành động, các chu kỳ lịch sử ít cung cấp hướng dẫn cho quyết định hàng ngày.

Tuy nhiên, những người tin thật vẫn không bị dao động. Nhà đầu tư Crynet diễn giải khác về Chu kỳ Benner: “Thị trường không chỉ là con số; chúng liên quan đến tâm trạng, ký ức và đà. Đôi khi các biểu đồ cũ này hoạt động – không phải vì chúng thần kỳ, mà vì nhiều người tin vào chúng.” Trong quan điểm này, giá trị của Benner không nằm ở sự thật vũ trụ về thị trường mà ở tâm lý tập thể.

Các Con Số Kể Một Câu Chuyện Thú Vị

Dữ liệu Google Trends cho thấy các tìm kiếm về Chu kỳ Benner đạt đỉnh mạnh mẽ trong những tháng gần đây, báo hiệu sự gia tăng quan tâm của các nhà đầu tư bán lẻ. Đợt tăng này phản ánh sự đói khát của các nhà đầu tư đối với các câu chuyện lạc quan trong những giai đoạn thực sự bất ổn – chính xác là khoảnh khắc tâm lý khi các dự báo 150 năm tuổi này thu hút thêm người theo.

Liệu chu kỳ này có dự đoán thị trường hay chỉ phản ánh cuộc tìm kiếm vĩnh cửu của nhân loại về trật tự trong hỗn loạn vẫn còn là một câu hỏi mở. Nhưng khi năm 2025 đến gần, tất cả đều dõi theo xem liệu bàn tay của nông dân Benner có thực sự vẫn dẫn dắt các biến động giá – hay năm nay cuối cùng sẽ chứng minh giới hạn của trí tuệ thế kỷ 19 trong các thị trường thế kỷ 21.