Aave DAO đối mặt với mất doanh thu khi tích hợp Hoán đổi mới chuyển hướng thu nhập phí đi nơi khác

Cộng đồng Aave đang nóng lên về một câu hỏi quan trọng: ai nên kiểm soát giao diện front-end và hưởng phần phí mà nó tạo ra? Câu chuyện bắt đầu khi Aave Labs thay thế Paraswap bằng CoWSwap trên app.aave.com, một bước đi có vẻ kỹ thuật nhưng lại mang đến những hậu quả tài chính nghiêm trọng cho DAO.

Những con số quan trọng

Điều thú vị bắt đầu từ đây. Việc tích hợp CoWSwap đã giới thiệu khoảng từ 15 đến 25 điểm cơ bản trong phí front-end—nghe có vẻ nhỏ cho đến khi bạn nhận ra rằng số tiền này từng chảy trực tiếp vào kho bạc DAO của Aave. Giờ đây, không còn nữa. Theo dõi trên chuỗi cho thấy CoWSwap phân phối các khoản phí đối tác này hàng tuần qua nhiều mạng lưới, với tiềm năng hàng năm lên đến hàng triệu đô la. Đó là tiền thật đang rời khỏi.

Hai phe, một vấn đề

DAO của Aave đang chia rẽ. Một bên, EzR3aL của Orbit đã phát hiện sớm vấn đề, chỉ ra điều rõ ràng: thay đổi routing không nên đồng nghĩa với việc mất doanh thu của giao thức. Nặng hơn, Marc Zeller của ACI đã nêu ra một mối quan ngại khác—kiến trúc solver của CoWSwap dựa vào các khoản vay flash bên ngoài miễn phí thay vì khai thác hạ tầng của Aave. Không chỉ là vấn đề phí; đó là việc solver bỏ qua Aave hoàn toàn, điều này làm tăng thiệt hại doanh thu cho DAO.

Aave Labs phản bác bằng một lập luận đơn giản: giao diện app.aave.com hoạt động độc lập, được tài trợ và duy trì bên ngoài quản trị DAO. Họ nói rằng đó không phải là tài sản của giao thức, vì vậy DAO không sở hữu về mặt kinh tế. Họ cũng nhắc nhở mọi người rằng thặng dư của Paraswap chưa bao giờ được đảm bảo—thay đổi routing, và thặng dư tự nhiên sẽ biến mất. Trong khi đó, các front-end khác vẫn không cần phép, bất kỳ ai cũng có thể xây dựng riêng và routing theo ý muốn.

Điều gì xảy ra tiếp theo

Căng thẳng cốt lõi vẫn chưa được giải quyết: liệu một front-end liên kết với thương hiệu Aave có tạo ra doanh thu cho DAO hay hoạt động như một sản phẩm độc lập? Aave Labs hiện đang hướng tới việc phân chia rõ ràng hơn giữa kinh tế quản trị của giao thức và các quyết định sản phẩm được tài trợ độc lập. Nhưng câu hỏi lớn hơn vẫn còn đó—DAO nên kiểm soát bao nhiêu đối với các giao diện xây dựng quanh giao thức của mình, và điều đó có ý nghĩa gì cho các mô hình doanh thu trong tương lai?